Doordash ostaa Deliveroon 2,9 miljardilla punnalla: mikä on maailmanlaajuisen ruokatoimitusten fuusioaallon takana?

Merkittävässä maailmanlaajuisen ruokatoimitusalan mullistuksessa yhdysvaltalainen DoorDash on sopinut ostavansa brittiläisen kilpailijansa Deliveroon 2,9 miljardin punnan käteiskaupalla.

Tarjous, jonka osakehinta on 180 penniä, päättää Deliveroon epävakaan listautumiskauden Lontoon pörssissä vuoden 2021 listautumisen jälkeen.

Deliveroon hallitus hyväksyi tarjouksen, joka edustaa preemiota viimeaikaisiin kaupankäyntitasoihin verrattuna, mutta jonka arvo on alle puolet sen listautumisannin arvosta.

Deliveroon osakekurssi nousi ilmoituksen jälkeen ja oli 1,8 % korkeammalla kello 10.50 Lontoon aikaa.

San Franciscossa pääkonttoriaan pitävä DoorDash sanoi, että sopimus on linjassa sen globaalin laajentumisen strategian kanssa eikä aiheuta kilpailuongelmia, koska yhtiöiden maantieteellisten markkinoiden välillä ei ole päällekkäisyyksiä.

Deliveroo poistuu Lontoon markkinoilta turbulenssin jälkeen

Will Shun ja Greg Orlowskin vuonna 2013 perustama Deliveroo symboloi aikoinaan Ison-Britannian teknologian suurta kasvupotentiaalia.

Sen markkinoilletuloa maaliskuussa 2021 varjostivat kuitenkin osakekurssien lasku, sijoittajien heikko kiinnostus ja kilpailijoiden, kuten Uber Eatsin ja Just Eat Takeawayn, aiheuttama kasvava kilpailupaine.

Vaikka Deliveroo teki ensimmäisen vuosittaisen voittonsa aiemmin tänä vuonna, sillä on ollut vaikeuksia ylläpitää vauhtia, mikä on johtanut spekulaatioihin mahdollisesta yritysostosta.

Yritys toimii yhdeksässä maassa, kun taas DoorDashilla on läsnäolo yli 30 maassa, mukaan lukien Yhdysvallat, Kanada, Australia ja Uusi-Seelanti.

Shu, jolla on edelleen 6,4 prosentin omistusosuus yrityksestä, ansaitsee kaupasta 172,4 miljoonaa puntaa.

Hän kutsui sopimusta "mullistavan uuden luvun aluksi" ja lisäsi, että molemmilla yrityksillä on yhteinen strateginen visio toiminnan laajentamisesta ja asiakasarvon parantamisesta.

Sopimus kilpailukyvyn tukemiseksi markkinoilla: analyytikot

Analyytikot odottavat kaupan etenevän ilman sääntelyyn liittyviä esteitä, koska DoorDash ei ole toiminnassa Deliveroon ydinmarkkinoilla.

Panmure Liberemin analyytikko Sean Kealy sanoi Doordashin aikomuksen lisätä sijoituksia Deliverooon viittaavan siihen, että sopimus oli suunniteltu "tukemaan kilpailukykyä sen markkinoilla".

"[Se] on selvä osoitus siitä, että DoorDash ostaa yrityksen kiihdyttääkseen kasvuaan", hän sanoi.

Jefferiesin analyytikoiden mukaan suositeltu lopullinen tarjous tuli "hyvin ennen" DoorDashin alkuperäisen ehdotuksensa toteuttamisen määräaikaa, joka oli 23. toukokuuta, "mikä viittaa siihen, että tähänastiset sitoumukset ovat olleet alun perin annettua merkittävämpiä".

Kauppa seuraa alan konsolidoitumistrendiä, mistä on osoituksena Prosuksen 4,1 miljardin euron siirto Just Eat Takeawayn yksityistämiseksi aiemmin tänä vuonna.

DoorDashin toimitusjohtaja Tony Xu sanoi, että fuusio yhdistäisi amerikkalaisen konsernin operatiivisen asiantuntemuksen Deliveroon paikalliseen markkinatuntemukseen.

Molemmat yritykset ovat viime aikoina laajentaneet toimintaansa elintarvikkeiden toimitus- ja mainospalveluihin, joita pidetään pitkän aikavälin kannattavuuden kannalta ratkaisevan tärkeinä alueina.

Mikä ajaa konsolidaatiota noutoruoka-alalla?

DoorDashin ja Deliveroon yhdistyminen on viimeisin sarjassa konsolidaatiotoimia, jotka ovat levinneet maailmanlaajuiseen ruokatoimitussektoriin yritysten kamppaillessa kysynnän hiipumisen ja tiukentuneen markkinadynamiikan kanssa.

Aiemmin tänä vuonna Prosus, eteläafrikkalaisen Naspersin eurooppalainen sijoitusyhtiö, sopi 4,1 miljardin euron sopimuksesta, jolla Euroopan suurin ruokatoimitusalusta Just Eat Takeaway yksityistettiin.

Kauppa merkitsi merkittävää muutosta toimialalla ja korosti kasvavaa painetta julkisten markkinoiden ruokalähettiyrityksille.

Yhdysvalloissa GrubMarket, 3,6 miljardin dollarin arvoinen logistiikka- ja ruokatoimitusyritys, jota tukevat raskaansarjan toimijat, kuten Tiger Global ja BlackRock, osti newyorkilaisen aasialaisen ruoka- ja ateriatoimituspalvelun FreshGoGon.

Yritysosto oli osa GrubMarketin laajempaa konsolidointistrategiaa, jonka tavoitteena oli laajentaa sen ulottuvuutta kuluttajasegmentissä.

Uber yritti myös vahvistaa alueellista läsnäoloaan sopimalla ostavansa Delivery Heron Foodpanda-liiketoiminnan Taiwanissa viime vuonna.

Kauppa kuitenkin kariutui vuoden 2025 alussa Taiwanin reilun kaupan komission estäessä sen.

Viranomainen mainitsi kilpailuongelmat ja totesi, että onnistunut yrityskauppa olisi antanut Uberille lähes 90 prosentin markkinaosuuden Taiwanin ruokatoimitussektorilla, mikä olisi lisännyt hinnankorotusten riskiä.

Nämä sopimukset tulevat voimaan samaan aikaan, kun pandemian ruokkima noutotilausten buumi jatkaa hidastumistaan.

Vuosien 2020 ja 2021 välisenä aikana toimitusalan startup-yritysten määrä kasvoi räjähdysmäisesti, ja monet niistä rakensivat hienostuneita alustoja, jotka yhdistävät ravintoloita, kuljettajia ja loppuasiakkaita.

Riskipääomalla täyteen ahdetut yritykset kilpailivat aggressiivisesti markkinaosuuksista kampanjoiden ja alennusten avulla.

Mutta vuoteen 2022 mennessä muuttuva kuluttajakäyttäytyminen ja laajemmat taloudelliset paineet, kuten nouseva inflaatio ja hidastuvat työmarkkinat, alkoivat heikentää alan kasvua.

Monien yritysten tulot alkoivat pysähtyä, ja sijoittajat alkoivat varovaisiksi, kun ruokatoimitus alkoi näyttää enemmän pienikatteiselta yritykseltä kuin nopeasti kasvavalta teknologiayritykseltä.

Kun harkinnanvarainen kulutus kiristyi ja kuluttajat palasivat ulkona syömiseen, yritysten oli pakko supistaa toimintaansa, tehostaa toimintaansa tai hakea fuusioita pysyäkseen kilpailukykyisinä.

Tuloksena on ollut toimijoiden tasainen konsolidoituminen, erityisesti päällekkäisillä maantieteellisillä alueilla.

DoorDashin Deliveroon osto korostaa tätä trendiä – strateginen vastaus vaimeisiin kasvuodotuksiin ja veto siitä, että suurempi mittakaava voi tukea pitkän aikavälin kannattavuutta toiminnan tehostamisen ja laajemman markkinoillepääsyn kautta.