Onko aika vetäytyä korkealla lentävistä saksalaisista osakkeista?

Saksan osakkeet ovat olleet laskussa vuonna 2025 ja ylittäneet huomattavasti sekä eurooppalaiset että yhdysvaltalaiset vertailukohteensa.

Saksan lippulaivaindeksi DAX on noussut yli 20 % vuoden alusta ja ohittaa laajemman Stoxx 600 -indeksin, joka on noussut maltillisemmin, 8 %.

Jyrkässä ristiriidassa Yhdysvaltojen S&P 500 -indeksi on pysynyt vuoden ajan hieman tasaisena, mikä korostaa Euroopan suurimman talouden ylituottoa.

Saksassa kärjessä on puolustusyhtiö Rheinmetall, jonka osakekurssi on noussut yli 200 prosenttia Saksan hallituksen puolustusmenojen kasvun myötä.

Nousu ei rajoitu pelkästään puolustussektoriin: teollisuus, energiayhtiöt ja jopa tekoälylle altistuneet segmentit ovat kaikki osaltaan vahvistaneet markkinoita.

Miksi Saksan osakkeet nousevat korkealle vuonna 2025?

Nuveenin globaalin sijoitusstrategin Laura Cooperin mukaan merkittävä katalysaattori on ollut Saksan maaliskuussa julkistama aggressiivinen finanssipoliittinen elvytys.

CNBC:lle puhuessaan hän huomautti, että sijoittajat ovat hinnoitelleet sekä puolustus- että infrastruktuurimenoja, mikä on vauhdittanut DAX-indeksin kaksinumeroista nousua.

”On varsin huomionarvoista nähdä Saksan DAX-indeksin merkittävät kaksinumeroiset nousut”, Cooper sanoi haastattelussa ja lisäsi, ”tämä perustuu pitkälti tuohon käänteentekevään finanssipoliittiseen elvytyspakettiin… joka kallistui enemmän puolustusalan osakkeisiin.”

Myös DAX-indeksin sektorikoostumus on auttanut sitä menestymään paremmin. Sen vahva allokaatio teollisuudessa ja energia-alalla sopii hyvin yhteen nykyisen makrotaloudellisen tilanteen kanssa, erityisesti infrastruktuuripäivitysten ja tekoälysovellusten kiihtyessä maailmanlaajuisesti.

Cooper viittasi myös tekoälyyn kasvavana myötätuulena näille aloille, erityisesti Euroopan digitalisaation kiihdyttäessä.

Onko aika tehdä voittoa saksalaisista osakkeista?

Näin jyrkkien nousujen myötä lyhyessä ajassa sijoittajat alkavat kyseenalaistaa, onko nyt aika lukita voitot.

Vaikka Cooper ei kannatakaan kokonaan markkinoilta poistumista, hän varoittaa venytetyistä arvostuksista, erityisesti puolustussektorilla.

”En usko, että tämä on välttämättä oikea aika voittojen kotiuttamiseen”, hän kertoi CNBC:lle tänään antamassaan haastattelussa. ”Mutta tulemme näkemään arvostusten palaavan takaisin keskiöön. Saksan DAX-indeksi käy kauppaa noin 15–16-kertaisella tuloksellaan, ja tämä on historiallisesti venytettyä”, Cooper lisäsi.

Sen sijaan, että Cooper myy osakkeensa kokonaan, hän ehdottaa sijoituksen laajentamista Euroopassa ja ehkä jopa Yhdysvaltojen osakkeiden uudelleensijoittamista, missä vahvat teknologiayritykset alkavat herättää sijoittajien kiinnostuksen uudelleen. Euroopan nousu saattaa jatkua, hän sanoi, mutta voitot ovat todennäköisesti tästä eteenpäin "maltillisempia".

Sijoittajien tulisi pysyä varovaisina ja tasapainotella optimismin ja harkitun riskienhallinnan välillä markkinoiden dynamiikan kehittyessä edelleen.

Hajautuksen ylläpitäminen ja arvostusmuutosten tarkka seuranta ovat avainasemassa tässä muuttuvassa maisemassa menestyksekkäästi navigoinnissa.

Lyhyesti sanottuna Saksan osakkeilla saattaa vielä olla tilaa nousta, mutta helppo raha saattaa olla jo takanapäin.