Mikä on GENIUS-stablecoin-lakiesitys ja miten se voisi määritellä kryptosääntelyn uudelleen

Yhdysvaltain senaatti hyväksyi tiistaina kryptovaluuttateollisuuden merkittävänä lainsäädännöllisenä läpimurtona GENIUS-lain, joka on ensimmäinen liittovaltion laki, joka asettaa suojakaiteet Yhdysvaltain dollariin sidotuille stablecoineille.

Lakiesitys hyväksyttiin äänin 68-30, mikä on kriittinen askel kohti säännellyn kehyksen luomista yksityisten yritysten digitaalisten dollarien liikkeeseenlaskulle ja valvonnalle.

Lakiesitys tarvitsee vielä republikaanien hallitseman edustajainhuoneen hyväksynnän, mutta sen hyväksyminen senaatissa merkitsee käänteentekevää hetkeä – ei vain stablecoin-teknologialle, vaan myös sitä tukevalle kasvavalle poliittiselle vaikutusvallalle.

Mikä on GENIUS-stablecoin-lasku?

GENIUS-laki – joka tunnetaan virallisesti nimellä Guiding and Establishment National Innovation for US Stablecoins Act – ottaa käyttöön kattavat liittovaltion standardit stablecoin-sektorille.

Keskeisiä säännöksiä ovat täydet varantovaatimukset, pakolliset kuukausittaiset tarkastukset ja tiukat rahanpesun vastaiset protokollat.

"GENIUS-laki suojelee kuluttajia, mahdollistaa vastuullisen innovaation ja turvaa Yhdysvaltain dollarin hallitsevan aseman", sanoi senaattori Kirsten Gillibrand, D-NY, yksi lakiesityksen sponsoreista, lausunnossaan.

Luomalla selkeän sääntelypolun lakiesitys laajentaa osallistumista kattamaan pankit, fintech-yritykset ja suuret vähittäiskauppiaat, jotka pyrkivät laskemaan liikkeeseen stablecoineja tai integroimaan ne maksujärjestelmiin.

Sen hyväksyminen antaa myös liittovaltion legitiimiyden sinetöinnin digitaalisen omaisuuden ekosysteemin kriittiselle segmentille, mikä todennäköisesti kannustaa perinteisiä rahoituslaitoksia ottamaan sen käyttöön.

Vauhti on jo ilmeinen – USDC-stablecoinin liikkeeseenlaskija ja alan toiseksi suurin toimija Circle listautui äskettäin pörssiin, ja osakkeet nousivat lähes 170 % debyytissä.

Kryptoyhtiö Ava Labsin toimitusjohtaja John Wu kutsui lakiesitystä alan perustavanlaatuiseksi hetkeksi.

"Tämä on perusta stablecoinien legitimoinnille ja niiden upottamiselle maailmanlaajuiseen rahaliikkeen verkostoon", Wu sanoi lausunnossaan.

Lähde: Maailman talousfoorumi

Miten GENIUS-stablecoin-lakiesitys vaikuttaa stablecoinien liikkeeseenlaskijoihin?

GENIUS-lain odotetaan piirtävän stablecoin-kartan uudelleen, mikä antaa Yhdysvalloissa säännellyille toimijoille, kuten Circlelle (USDC), PayPal USD:lle ja tuleville pankkien liikkeeseen laskemille tokeneille, kilpailuedun Tetherin kaltaisiin offshore-liikkeeseenlaskijoihin nähden.

"Tetherin sulkeminen pois Yhdysvaltain rahoitusraiteilta voi johtaa stablecoin-dominanssin uudelleenjärjestelyyn", sanoi Himanshu Maradiya, kryptopörssi CIFDAQin perustaja.

"Odota yhdysvaltalaisten stablecoinien kasvattavan markkinaosuuttaan ja syventävän institutionaalista käyttöä. Sijoittajien tulisi tarkkailla uusia GENIUS-yhteensopivia tulokkaita, sillä sääntelyn selkeys ruokkii pääomavirtoja vaatimustenmukaiseen DeFi- ja stablecoin-infrastruktuuriin, jotka ovat krypton valtavirran käyttöönoton seuraavan vaiheen keskeisiä pilareita", hän sanoi.

Lainsäädäntö sallii ulkomaisten stablecoinien toiminnan Yhdysvalloissa, mutta vain, jos niiden kotimaan sääntelyjärjestelmiä pidetään vastaavina ja jos niillä on riittävät varannot yhdysvaltalaisissa rahoituslaitoksissa.

Tetherillä, suurimmalla stablecoinin liikkeeseenlaskijalla, jolla on 155 miljardia dollaria liikkeessä, voi olla vaikeuksia täyttää GENIUS-laissa esitetyt uudet Yhdysvaltain vaatimustenmukaisuusstandardit.

Lainsäädäntö tarjoaa ulkomaisille liikkeeseenlaskijoille mahdollisuuden toimia Yhdysvalloissa, mutta siihen liittyy tiukkoja vaatimuksia, kuten vastaava ulkomainen sääntely, valuutantarkastajan viraston valvonta ja riittävien varantojen ylläpitäminen yhdysvaltalaisissa pankeissa.

Tetherin on joko sopeuduttava näihin sääntöihin tai vaarana on menettää pääsy Yhdysvaltain markkinoille, kun kotimaiset toimijat kasvavat liittovaltion valvonnassa.

Lähde: The Block

Perinteinen rahoitus ja vähittäiskauppa valmistautuvat markkinoille, mutta Big Techille asetetaan rajoituksia

Lakiesityksen hyväksyminen avaa myös oven valtavirran hyväksymiselle.

Shopify mahdollistaa jo yhteistyössä Coinbasen ja Stripen kanssa USDC-pohjaiset maksut, ja Bank of America on ilmaissut kiinnostuksensa stablecoinien liikkeeseenlaskuun.

Kun stablecoin-tapahtumat nousivat 28 biljoonaan dollariin vuonna 2023 – Deutsche Bankin mukaan ohittaen Visan ja Mastercardin yhteensä, panokset ovat korkeat.

GENIUS-laki rajoittaa suuria rahoitusalan ulkopuolisia teknologiayrityksiä laskemasta liikkeeseen suoraan stablecoineja, elleivät ne tee yhteistyötä säänneltyjen rahoituslaitosten kanssa.

Vaikka tämä auttaa estämään uuden "Facebook Diem" -skenaarion, kriitikot varoittavat, että täytäntöönpano- ja valvontamekanismit ovat edelleen epämääräisiä.

Yrityksiä valvoo todennäköisesti valuutantarkastajan toimisto, ja odotettavissa on lisäselkeyttä, kun lakiesitys siirtyy edustajainhuoneeseen.

Lakiesitys saa molempien puolueiden tuen, mutta kritiikkiä on edelleen

Ennen vuoden 2024 vaalisykliä kryptoon keskittyvien Piilaakson johtajien ja poliittisten strategien verkosto käynnisti aggressiivisen työnnön Washingtonissa ja muodosti sarjan super PAC:eja, jotka lopulta käyttivät yli 130 miljoonaa dollaria tiukkojen kongressikilpailujen heiluttamiseen eri puolilla maata.

Kampanja tuotti vaikuttavia tuloksia: näiden super-PAC:ien tukemat ehdokkaat – jotka kattoivat sekä demokraatteja että republikaaneja – voittivat 53 kilpailua 58:sta.

Tämä pyrkimys kantaa nyt hedelmää, sillä 18 senaatin demokraattia liittyi republikaaneihin äänestämään GENIUS-lain puolesta, ja vain kaksi republikaanisenaattoria vastusti sitä.

Demokraattien keskuudessa laki sai huomattavaa tukea New Yorkin senaattori Kirsten Gillibrandin johtamalta koalitiolta joidenkin puolueen johtavien henkilöiden vastustuksesta huolimatta.

Massachusettsin senaattori Elizabeth Warren oli yksi ankarimmista kriitikoista ja varoitti, että lakiesityksen "ohut sääntely" muistutti löysää valvontaa, joka vaikutti vuoden 2008 finanssikriisiin.

"Se on sama liike toisen kerran", hän sanoi. "Miksi teollisuus täällä pyytää sääntelyä? He haluavat Yhdysvaltain hallituksen valvonnan kultatähden ilman todellista valvontaa."

Senaatin enemmistöjohtaja Chuck Schumer vastusti myös lakiesitystä ja myönsi, että se oli parantunut neuvottelujen aikana, mutta väitti, että siitä puuttui edelleen keskeisiä korruption vastaisia suojatoimia – erityisesti niitä, joiden tarkoituksena on estää Donald Trumpia ja hänen perhettään jatkamasta voittoa kryptovaluuttasektorista.

Demokraattiset lainsäätäjät olivat alun perin toivoneet voivansa puuttua näihin ongelmiin muutoksilla.

Senaatin enemmistön piiska John Thune oli vakuuttanut demokraateille, että heidän ehdottamansa muutokset otettaisiin huomioon, mikä johti yli 100 ehdotettuun muutokseen.

Mutta monet näistä huolenaiheista olivat ratkaisematta, kun lakiesitys saapui senaatin lattialle.