Bank of America näkee S&P 500:lle vain vähän nousua loppuvuodelle

Bank of America on nostanut vuoden lopun S&P 500 -tavoitteensa 6 300:aan, kun se oli aiempi ennuste 5 600.

Pääosakestrategi Savita Subramanianin julkaisema päivitetty näkymä heijastaa vain 1,1 prosentin potentiaalista nousua indeksin maanantain päätöstasosta 6 229,98.

Subramanianin tarkistus tapahtuu sen jälkeen, kun indeksi saavutti viime viikolla uudet ennätyskorkeudet ja toipui huhtikuussa kokeneista tappioista huhtikuun 2. päivän tulli-ilmoituksen aiheuttaman jyrkän myynnin jälkeen.

Tuolloin S&P 500 putosi lähes 20 % helmikuun huipustaan, mikä aiheutti alaspäin suuntautuvia tarkistuksia markkinaennustajilta, mukaan lukien Subramanian itse, joka leikkasi tavoitteensa 6 666:sta 5 600:aan.

Nyt, kun markkinat vakiintuvat, Subramanian liittyy useiden muiden strategien joukkoon sopeuttaakseen odotuksia hieman ylöspäin.

Silti hän on edelleen varovainen lähiajan lisävoittojen suhteen.

Katalysaattoreiden puute ja vaihtelevat tulosnäkymät

Subramanian mainitsi selkeän positiivisen katalysaattorin puuttumisen S&P 500:n rallin ylläpitämiseksi kolmannella vuosineljänneksellä. "On vaikea tunnistaa positiivista katalysaattoria S&P 500:n jatkamiselle Q3:lle", hän huomautti.

Bank of American viidestä tavoitemallista tulosyllätyksiin perustuva malli, jota Subramanian kuvaili "lyhyen aikavälin lukemaksi", näyttää tällä hetkellä vaihtelevia tuloksia.

Vaikka huhti- ja toukokuun negatiivinen tulosohjeistus ja tarkistukset ovat normalisoituneet, laajemmat taloudelliset yllätykset ovat hajonneet.

Lisäksi teknologiasektorin voittojen, jotka ovat merkittävä yleisen tuloskasvun tekijä, ennustetaan hidastuvan.

Tämä tekijöiden yhtymäkohta viittaa siihen, että nykyistä vauhtia voi olla vaikea ylläpitää ilman olennaista muutosta joko tulos- tai makrotaloudellisessa ilmapiirissä.

Yrityksen perustekijät pysyvät vakaina

Makrotalouden vastatuulesta ja poliittisista epävarmuustekijöistä huolimatta Subramanian ilmaisi jatkuvan luottamuksensa yhdysvaltalaisten yritysten taustalla olevaan vahvuuteen.

"Yhdysvallat ei ole poikkeuksellinen, mutta Corporate America saattaa olla", hän sanoi ja korosti yritysten läpinäkyvyyden ja tulosohjeistuksen joustavuutta.

Jopa kauppajännitteiden, One Big Beautiful Bill Act (OBBA) -lakiin liittyvän jatkuvan lainsäädännöllisen epävarmuuden ja jatkuvien taantumapelkojen keskellä useimmat yritykset ovat jatkaneet tulosohjeistuksen antamista.

Hän totesi myös, että arvioitu hajonta, joka mittaa tulosennusteisiin liittyvää epävarmuutta, on tällä hetkellä lähellä COVIDin jälkeisiä alhaisia tasoja, mikä viittaa suhteellisen vakaisiin tulosnäkymiin yhtiötasolla.

Strategien mielipiteet ovat linjassa samankaltaisten tavoitteiden ympärillä

Uuden 6 300 tavoitteen myötä Subramanianin näkymät ovat nyt läheisesti linjassa CNBC:n markkinastrategikyselyn strategien 6 243 keskiarvon kanssa.

Aiemmin hänellä oli yksi Wall Streetin alhaisimmista tavoitteista, tasapisteissä Evercore ISI:n Julian Emanuelin kanssa.

Vaikka tunnelma on parantunut huhtikuun pohjalukemista, yleinen sävy on edelleen varovainen.

Q3:n edetessä paljon riippuu siitä, miten yritysten tulokset kehittyvät ja voivatko taloustiedot tukea osakemarkkinoiden nousua.

CFRA asetti äskettäin tavoitteeksi 6 525 dollaria S&P 500:lle vuoden 2025 lopussa.