Kuinka kauan S&P 500:lla kestäisi ylittää 10 000:n taso?

Yhdysvaltain osakkeet, joita edustaa vertailuindeksi S&P 500, ovat nousseet voimakkaasti huhtikuun alusta lähtien – mutta Trivectorin Adam Parker uskoo, että nämä härkämarkkinat voivat jatkua tämän vuosikymmenen loppuun asti.

Parker näkee vertailuindeksin jatkuvan vauhdin, joka voi nousta yli 10 000:n tason seuraavan viiden vuoden aikana, hänen viimeisimmän tutkimusraporttinsa mukaan.

Vaikka jotkut sijoittajat ovat edelleen varovaisia geopoliittisten uhkien, tariffeihin liittyvien riskien ja arvostushuolien keskellä – Parker väittää, että pitkän aikavälin asetelma itse asiassa suosii Yhdysvaltain osakkeiden jatkuvaa nousua.

Hänen nouseva näkemyksensä on merkittävä, koska S&P 500 -indeksi on jo lähes kaksinkertaistunut vuoden 2020 lopusta.

Mikä voisi nostaa S&P 500:n tasolle 10 000:een vuoteen 2030 mennessä?

Adam Parker on edelleen rakentava Yhdysvaltain osakkeiden suhteen pitkällä aikavälillä pääasiassa rakenteellisen marginaalin kasvun, tekoälyyn perustuvan tuottavuuden kasvun ja kestävän tuloskasvun yhdistelmän ansiosta.

Hänen mukaansa S&P 500 -indeksin 50 parasta yritystä – jotka vastaavat lähes puolesta sen bruttovoitosta – ovat osoittautuneet kestäviksi inflaatiota ja toimitusketjun shokkeja vastaan. Dollarin heikkeneminen, alhaisemmat tuotantokustannukset ja logistiikkaan liittyvien kulujen helpottuminen voivat tukea tulosta entisestään lähitulevaisuudessa.

Tulevaisuudessa tekoälyn odotetaan laajalti avaavan sekä kustannustehokkuutta että uusia tulovirtoja erityisesti teknologiassa, terveydenhuollossa ja teollisuudessa.

Parker kirjoitti, että nämä myötätuulet ylläpitävät kaksinumeroista osakekohtaisen tuloksen kasvua ja oikeuttavat kohonneet arvostuskertoimet jatkossa.

Lyhyesti sanottuna veteraanisijoittajan opinnäytetyö keskittyy voittomarginaalien kasvattamiseen ja tekoälyn rooliin tuottavuuden lisäämisessä eri toimialoilla.

S&P 500 -indeksin 10 000 tason ennustamiseksi tehdyt oletukset

Mielenkiintoista on, että Parker ei tehnyt erittäin aggressiivisia oletuksia tutkimusraportissaan.

Hän mallinsi vain skenaarion, jossa S&P 500 kasvattaa tulostaan 10 prosentin vuosivauhtia ja käy kauppaa 22-kertaisella termiinihinta-voittokertoimella (P/E).

Parkerin tutkimus osoittaa, että marginaalin laajentaminen johtaa usein moninkertaiseen kasvuun, varsinkin kun tuottavuuden kasvu on laaja-alaista. Tulosmatriisissa hän korosti, että jopa konservatiivisemmilla oletuksilla, 7 prosentin osakekohtaisen tuloksen kasvulla ja 20-kertaisella kertoimella, indeksi voi silti saavuttaa 9 000:n tason.

Trivectorin 10 000 tason ennuste riippui jatkuvasta tuloskehityksestä ja sijoittajien halukkuudesta maksaa palkkiota laadusta ja kasvusta. Se on nouseva tapaus – se perustuu marginaalien ja arvostuksen välisiin historiallisiin suhteisiin.

Miksi Parkerin 10 000 tavoite ei ole erityisen aggressiivinen

Vaikka Parkerin ennuste saattaa vaikuttaa päällisin puolin aggressiiviselta, se ei ole ennennäkemätön.

Vertailuindeksi on lähes kolminkertaistunut viimeisen kymmenen vuoden aikana, ja rakenteelliset muutokset teknologiassa ja yritysten tehokkuudessa voivat nostaa jälleen yhden jalan.

Riskejä on kuitenkin edelleen – korot, geopoliittiset jännitteet, tullit ja arvostusväsymys – mutta tuloskasvun taustalla olevat tekijät näyttävät ennallaan.

Pitkäaikaisille sijoittajille tie 10 000:een ei ole niinkään ajoitusta vaan enemmän sijoittamista jatkuvasti kehittyvillä markkinoilla. Jos Parkerin oletukset pitävät paikkansa, seuraavat viisi vuotta voivat osoittautua ratkaisevaksi luvuksi Yhdysvaltain osakehistoriassa.