Miten Trumpin 50 prosentin tulli vaikuttaa Intiaan

Intian talouteen voi kohdistua monen miljardin dollarin vaikutus Yhdysvaltain presidentin Donald Trumpin päätöksen jälkeen nostaa intialaisten tuotteiden tullit 50 prosenttiin vastauksena New Delhin jatkuvaan öljykauppaan Venäjän kanssa.

Viimeisin siirto kaksinkertaistaa aiemmin ilmoitetut 25 prosentin tullit, mikä tekee siitä yhden korkeimmista maksuista kaikille yhdysvaltalaisille kauppakumppaneille.

Vaikka Intian kokonaisaltistuminen Yhdysvaltain markkinoille on rajallista – noin 20 prosenttia tavaraviennistä suuntautuu Yhdysvaltoihin, mikä vastaa noin 2 prosenttia BKT:stä – tietyt alat ovat entistä haavoittuvaisempia.

Taloustieteilijät arvioivat, että 8 miljardin dollarin arvosta Intian vientiä, mukaan lukien jalokivet ja korut, vaatteet, tekstiilit ja kemikaalit, on suurimmassa vaarassa tullien nousun vuoksi.

Äskettäin ilmoitettujen tullien on määrä tulla voimaan 21 päivän kuluttua, kun taas aiemmat 25 prosentin tullit on määrä ottaa käyttöön torstaina.

Alakohtainen altistuminen ja taloudelliset vaikutukset

UBS:n ekonomistit Tanvee Gupta Jainin johdolla korostivat, että jalokivi- ja koru-, vaatetus-, tekstiili- ja kemianteollisuus ovat erityisen alttiita Yhdysvaltain kauppavirroille ja saattavat tarvita kohdennettua valtion tukea tulevina kuukausina.

Vaikka suoran BKT-iskun odotetaan jäävän marginaaliseksi Intian monipuolisen globaalin kauppaverkoston vuoksi, sektorikohtaiset häiriöt voivat silti heikentää viennin kasvua.

Annex Wealth Managementin pääekonomisti Brian Jacobsen huomautti, että 21 päivän ikkuna ennen uusien tullien voimaantuloa tarjoaa mahdollisen "offrampin" neuvotteluille, mikä viittaa siihen, että ilmoituksella voi olla "enemmän symboliikkaa kuin sisältöä".

Muut suuret vientialat, kuten lääkkeet, todennäköisesti välttävät suorat vaikutukset, koska viimeisimmät tullit koskevat vain tavaroita eivätkä kohdistu Intian merkittävään IT-palvelujen vientiin Yhdysvaltoihin.

Vähäinen vaikutus osakkeisiin ja tärkeimpiin toimialoihin

Intian osakkeiden odotetaan absorboivan suuren osan tullishokista, ja Nifty 50 -indeksillä on vain noin 9 prosentin suora altistuminen Yhdysvaltoihin, Societe Generalen osaketutkimusryhmän mukaan, jota johtaa Rajat Agarwal.

Suurin osa tästä altistumisesta keskittyy IT-palvelualalle, johon nykyiset tehtävät eivät vaikuta.

Välittömin markkinavaikutus on nähty valuuttakurssien muutoksissa.

Intian rupia on heikentynyt ja volatiliteetti lisääntynyt, mikä painaa ulkomaisia investointivirtoja.

Lääkkeet, yksi Intian suurimmista vientiluokista Yhdysvaltoihin, ovat kuitenkin edelleen suojassa näiltä tulleilta, samoin kuin puolijohteet ja muut elektroniikkatuotteet.

Myös Apple, jolla on suuria tuotantolaitoksia Intiassa, ei odoteta vaikuttavan suurelta osin, koska sen tuoteluokat on vapautettu tullitoimenpiteistä.

Samoin teräksen ja alumiinin vientiä verotetaan jo erillisellä toimeenpanomääräyksellä, mikä tarkoittaa, että viimeisimmät korotukset eivät muuta niiden kauppaehtoja.

Geopoliittinen ja kaupallinen tausta

Trumpin tullien eskalointi tapahtuu keskellä kireitä diplomaattisia suhteita, kun Washington pyrkii hillitsemään venäläisen energian maailmanlaajuisia ostoja.

Analyytikot huomauttavat, että vaikka makrotaloudellinen vaikutus Intian BKT:hen voi olla rajallinen, päätös korostaa kasvavaa riskiä geopoliittisten jännitteiden leviämisestä kauppapolitiikkaan.

Tulevat viikot voivat osoittautua ratkaiseviksi, sillä 21 päivän viive ennen lisätullien voimaantuloa jättää tilaa diplomaattisille sitoumuksille.

Jos 50 prosentin vero pannaan täytäntöön täysimääräisesti, se on kuitenkin yksi jyrkimmistä Yhdysvaltojen asettamista kauppatoimenpiteistä, mikä koettelee sekä taloudellista kestävyyttä että maiden välisiä poliittisia suhteita.