Marvellin osake laskee heikon ohjeistuksen vuoksi vahvasta liikevaihdon kasvusta huolimatta

Marvell Technologyn osakkeet romahtivat perjantaina sen jälkeen, kun puolijohdeyhtiö antoi odotettua heikomman ohjeistuksen, mikä varjosti muuten vahvaa neljännesvuosittaista tulosta.

Siruvalmistaja, jota on pidetty avaintoimijana tekoälyn laitteistokilpailussa, kamppailee vakuuttaakseen sijoittajat siitä, että se voi muuntaa varhaisen vauhdin pitkän aikavälin markkinaosuudeksi.

Tulos parempi, mutta ohjeistus pettymys

Marvell raportoi elokuun alussa päättyneen vuosineljänneksen tulokseksi 22 senttiä osakkeelta, mikä kääntyi voittoon, kun liikevaihto nousi 58 % vuodentakaisesta 2,01 miljardiin dollariin.

Kuluvan vuosineljänneksen oikaistun tuloksen ennustetaan olevan 74 senttiä osakkeelta, plus tai miinus viisi senttiä, kun Wall Streetin odotukset ovat 72 senttiä.

Sijoittajat keskittyivät kuitenkin 2,06 miljardin dollarin liikevaihto-ohjeistukseen, plus tai miinus 5 %, mikä jäi analyytikoiden 2,11 miljardin dollarin ennusteesta.

Osakkeet laskivat perjantaina 14 % ennakkokaupankäynnissä 66,75 dollariin, mikä jatkoi yli 30 %:n laskua tänä vuonna.

Vaimeat näkymät korostivat jatkuvaa heikkoutta Marvellin tärkeässä datakeskusliiketoiminnassa.

Huolimatta optimismista räätälöityjen tekoälysirujen kysynnän suhteen, on edelleen kysymyksiä siitä, pystyykö yritys varmistamaan pitkäaikaisia sopimuksia Amazonin ja Microsoftin kaltaisten hyperskaala-asiakkaiden kanssa.

Markkinoiden huoli tekoälyn kasvupolusta

Marvellin osake nousi aiemmin tänä vuonna Broadcomin rinnalla, kun sijoittajat odottivat, että pilviasiakkaat monipuolistuisivat Nvidian ulkopuolelle ottamalla käyttöön mukautetun piin.

Silti Marvellin tekoälytulojen kasvu on jäänyt jälkeen vertaisista.

Melius Researchin analyytikko Ben Reitzes totesi raportissaan, että vaikka Nvidia ennustaa tekoälyn kasvavan 50 prosenttia ensi vuonna ja Broadcom odottaa vähintään 60 prosenttia, Marvellin 30 prosentin kasvu viittaa siihen, että se ei ole vielä saanut merkittävää osuutta.

Reitzesillä on osakkeen Hold-luokitus 70 dollarin hintatavoitteella.

Huoli on kasvanut myös Marvellin suhteesta Amazoniin, sen suurimpaan mukautettujen tekoälysirujen asiakkaaseen.

Analyytikot ehdottavat, että yhtiö saattaa menettää liiketoimintaa taiwanilaiselle Alchip Technologiesille.

William Blairin analyytikko Sebastien Naji myönsi markkinaosuuden menetyksen riskin, mutta sanoi, että yhtiö voisi silti kehittää ASIC-liiketoimintaansa monipuolisemmaksi ja joustavammaksi toiminnaksi.

Hän säilytti Outperform-luokituksen ja viittasi johdon luottamukseen vuoden 2029 20 prosentin osuustavoitteeseen 94 miljardin dollarin markkinoilla.

Analyytikoiden luokituksen lasku ja sijoittajien mieliala

Bank of America alensi Marvellin luokituksen Osta neutraaliin perjantaina ja leikkasi hintatavoitteensa 78 dollariin 90 dollarista.

Analyytikko Vivek Arya mainitsi heikomman näkyvyyden tekoälyn kasvunäkymiin ja epävarmuuden keskeisten projektien ympärillä.

Erityisesti hän korosti mahdollisia viivästyksiä Microsoftin Maia-ohjelmassa, joka voisi nyt käynnistyä lähempänä tilikautta 2028, ja vähensi luottamusta Marvellin rooliin Amazonin seuraavan sukupolven 3 nm:n siruhankkeessa.

Pankki tarkisti myös ennustettaan Marvellin vuoden 2026 datakeskusten kasvusta teini-iän puoliväliin aiemmasta 23–25 prosentin arviosta.

Arya kirjoitti, että yhtiön viimeisimmästä tulospuhelusta puuttui aiempien vuosineljännesten vakaumusta tekoälyn mahdollisuuksista.

Varovaisen ohjeistuksen ja analyytikoiden laskujen yhdistelmä on lisännyt sijoittajien huolta siitä, että Marvellilla voi olla vaikeuksia pysyä kilpailijoiden tahdissa nopeasti kasvavilla tekoälypuolijohdemarkkinoilla.

Vaikka johto toisti pitkän aikavälin tavoitteensa, lyhyen aikavälin epävarmuus näyttää painavan tunnelmaa.