Kiina ilmoittaa varovaisuudesta, kun Hongkongin stablecoin-lisensointikampanja kiihtyy

Hongkongissa toimivat kiinalaiset yritykset saattavat pian lannistua osallistumasta kaupungin kehittyville stablecoin-markkinoille, kun Pekingin uudet poliittiset signaalit alkavat heijastua ulospäin.

Paikallisten tiedotusvälineiden raportit väittävät, että jotkin Pekingin sisäiset poliittiset muutokset ovat pakottaneet valtionyhtiöt ja mantereeseen sidoksissa olevat instituutiot perääntymään kryptovaluuttoihin liittyvistä toimista Hongkongissa.

Miksi Kiina on huolissaan?

Vaikka virallista kieltoa ei ole annettu julkisesti, sääntelyviranomaiset näyttävät arvioivan uudelleen Kiinan viranomaisten ilmoittamia digitaalisen omaisuuden riskejä erityisesti alueilla, joilla rajat ylittävä vaikuttaminen voi aiheuttaa heijastusvaikutuksia.

Nimettömiin lähteisiin viitaten Caixin kertoi, että suuret kiinalaiset pankit ja rahoituslaitokset, joilla on sivukonttoreita Hongkongissa, ovat joko keskeyttäneet tai hiljaa hyllyttäneet suunnitelmansa hakea stablecoin-lisenssejä.

Näihin kuuluvat raskassarjalaiset, kuten Industrial and Commercial Bank of China (ICBC), joka oli aiemmin ilmoittanut aikovansa osallistua stablecoinien lisensointiprosessiin Hongkongin uuden sääntelyjärjestelmän mukaisesti.

Nyt joidenkin näistä yhteisöistä kerrotaan arvioivan osallistumistaan kokonaan uudelleen tai lykkäävän lisenssihakemuksia määräämättömäksi ajaksi.

Tämän ilmeisen vetäytymisen takana on Pekingissä kasvava huoli "riskinsiirrosta".

Raporttien mukaan Hongkongin stablecoin-ekosysteemi on vielä alkuvaiheessa, ja Kiinan hallitus saattaa olla varovainen kiirehtimästä tilaan, jossa valvontamekanismit ovat vielä kehittymässä.

Aiemmin tänä vuonna Kiinan sääntelyviranomaiset määräsivät yrityksiä lopettamaan stablecoineja koskevan tutkimuksen julkaisemisen ja peruuttamaan niihin liittyvät seminaarit vedoten pelkoon siitä, että stablecoineja voitaisiin käyttää huijauksissa tai laittomissa rahoitusjärjestelmissä.

Stablecoinit ovat kaikkialla maailmassa kuuma uusi muotisana, ja jopa kiinalaiset jättiläiset, kuten JD.com ja Ant Group, ovat rekisteröineet yhteisöjä Hongkongissa ja joillakin muilla lainkäyttöalueilla.

Keskusviranomaiset ovat kuitenkin viime aikoina yhä äänekkäämmin varmistaneet, että kotimaista rahoitusjärjestelmää valvotaan tiukasti.

Tämä tarkoittaa, että jopa Hongkongissa, jossa digitaalisen omaisuuden politiikka on lähtenyt selvästi erilaiselle tielle, yritykset, joilla on yhteyksiä mantereelle, voivat joutua syrjään.

Hongkong ajaa stablecoineja

Hongkong on kuitenkin edennyt nopeasti asemoimaan itsensä säänneltyjen stablecoinien maailmanlaajuiseksi keskukseksi.

Kaupungin Stablecoin-asetus, joka tuli voimaan 1. elokuuta, loi lisenssikehyksen fiat-vakuudellisten stablecoinien liikkeeseenlaskijoille, mutta Hongkongin rahaviranomainen (HKMA) on sanonut, että alkuvaiheessa myönnetään vain kourallinen lisenssejä.

Tämä siitä huolimatta, että jopa 77 yritystä on osoittanut kiinnostusta Hongkongin stablecoin-lisenssin hankkimiseen.

Toiveikkaiden joukossa on suuria toimijoita, kuten Standard Chartered ja tiettävästi jopa PetroChina, sekä ICBC:n ja Bank of Chinan Hongkongin haarat, ainakin ennen viimeaikaisia tapahtumia.

Viranomaiset ovat kuitenkin toistuvasti korostaneet, että korkean profiilin kiinnostus ei yksin riitä, ja lupaprosessin odotetaan olevan erittäin valikoiva, mahdollisesti vain kutsuttu, ja lopullisia hyväksyntöjä ei todennäköisesti jaeta ennen ensi vuoden alkua.

Mantereen ristiriitainen kanta

Samaan aikaan Kiinassa suhde stablecoineihin on edelleen hieman monimutkainen.

Toisaalta keskushallinto on tehostanut kaiken luvattoman kryptoon liittyvän toiminnan tukahduttamista ja vahvistanut pitkäaikaisen kryptovaluuttakaupan ja -louhinnan kiellon.

Valtion tiedotusvälineet ja paikalliset rahoitusvalvontakoirat ovat varoittaneet, että stablecoineja voidaan käyttää petoksiin, pääomapakoon tai kotimaisen valvonnan kiertämiseen.

Toisaalta on merkkejä siitä, että päättäjät alkavat lämmetä ajatukselle, ainakin silloin, kun se palvelee strategisia etuja.

Esimerkiksi elokuun lopulla julkaistut raportit viittasivat siihen, että Kiina saattaa valmistautua hyväksymään juanilla tuetut stablecoinit ensimmäistä kertaa erityisesti kansainvälisen kaupan lisäämiseksi ja renminbin maailmanlaajuisen ulottuvuuden lisäämiseksi.

Kiinan viranomaisten kerrotaan myös tutkivan tapoja ottaa käyttöön suvereenien tai pankkien liikkeeseen laskemia vakaita kolikoita käytettäväksi Belt and Road -maissa ja valtiollisissa alueellisissa liittoutumissa.

Stablecoinien arkkitehtuuri, erityisesti niiden mahdollisuudet rajat ylittävään likviditeettiin ja hajautettuun varastointiin, ovat kuitenkin ristiriidassa Kiinan taloudellisen valvonnan ja pääoman hallinnan tarpeen kanssa.