Thaimaan negatiivinen inflaatio jatkuu kuudetta kuukautta koronlaskun häämöttäessä

Thaimaan kuluttajahinnat laskivat syyskuussa kuudetta kuukautta peräkkäin, mikä piti inflaation negatiivisena ja lisäsi Thaimaan keskuspankkiin (BoT) kohdistuvaa painetta alentaa lainakustannuksia jälleen tällä viikolla.

Pitkälti valtion tukien ja heikon kotimaisen kysynnän aiheuttama jatkuva hintojen supistuminen on herättänyt huolta pikemminkin kasvun pysähtymisestä kuin deflaation vuoksi.

Kauppaministeriön viimeisimmät tiedot osoittivat, että kuluttajahintaindeksi (CPI) laski syyskuussa 0,72 % vuodentakaisesta, kun ekonomistien mediaaniennuste oli 0,6 %. Kuukausitasolla hinnat laskivat 0,03 %.

Luvut korostavat, kuinka vaimeat kotimaiset menot ja valtion energiatuet painavat edelleen inflaatiota, mikä antaa tilaa rahapolitiikan keventämiselle.

Hintojen lasku laajenee valtion energiatuen myötä

Thaimaan vuotuinen inflaatio on pysynyt nollan alapuolella huhtikuusta lähtien, mikä johtuu suurelta osin polttoaineen ja elintarvikkeiden hintojen laskusta ja hallituksen jatkuvasta energiakustannusten tukemisesta. Viranomaiset väittävät, että trendi ei ole deflatorinen, vedoten positiiviseen pohjainflaatiotasoon.

Kauppaministeriön mukaan pohjainflaatio nousi syyskuussa 0,65 %, kun jätetään pois epävakaat erät, kuten elintarvikkeet ja energia, vaikka tämä nousu oli heikompi kuin analyytikot olivat odottaneet.

Kauppaministeriön kauppapolitiikka- ja strategiatoimisto sanoi, että hintojen lasku heijastaa pikemminkin hitaampaa talouden vauhtia kuin deflaatiota.

Pääjohtaja Nantapong Chiralerspongin johtama toimisto totesi, että Thaimaan talous on "hidastumassa", mikä saa hallituksen säilyttämään kohdennetut tuet ja elinkustannustuet.

Rahapolitiikan keventämistä odotetaan uuden keskuspankin pääjohtajan johdolla

Heikon inflaation jatkuminen antaa BoT:lle mahdollisuuden laskea korkoja jälleen keskiviikkona pidettävässä kokouksessaan – ensimmäisessä, jonka puheenjohtajana toimii viime viikolla toimikautensa aloittanut kuvernööri Vitai Ratanakorn.

Ennen virkaanastumistaan Vitai oli vaatinut "elvyttävämpää" asennetta kotimaisten menojen ja yritysten luottamuksen lisäämiseksi. Suurin osa Bloombergin haastattelemista taloustieteilijöistä odottaa keskuspankin laskevan ohjauskorkoaan 25 peruspisteellä 1,25 prosenttiin.

Koronlasku merkitsisi toista peräkkäistä kevennystä BoT:lle, jolla on ollut kasvava paine elvyttää kasvua hitaan ensimmäisen vuosipuoliskon jälkeen.

Taloustieteilijät ennustavat, että Thaimaan talouskasvu voi hidastua lähelle nollaa vuoden 2025 jälkipuoliskolla, kun vienti heikkenee ja kotitalouksien velkaantuneisuus pysyy korkeana.

Inflaatioennuste tarkistettu 0 prosenttiin vuodelle 2025

Kauppaministeriö tarkisti koko vuoden inflaatioennustettaan 0 prosenttiin aiemmasta 0–1 prosentin vaihteluvälistä. Muutos heijastaa odotettua hitaampaa inflaatiota viimeisen kolmen vuosineljänneksen aikana, heikkoa kasvua ja hallituksen jatkuvia tukitoimia.

Pääministeri Anutin Charnvirakulin hallinto aikoo käynnistää uuden elvytysohjelman myöhemmin tänä vuonna kuluttajien kulutuksen kannustamiseksi.

Hallitus odottaa aloitteen lisäävän kysyntää lyhyellä aikavälillä luomatta jatkuvaa hintojen nousupainetta.

Thaimaan pitkittynyt negatiivinen inflaatiojakso on yksi alueen pisimmistä vaimeasta hinnannoususta.

Vaikka BoT väittää, että pohjainflaatio pysyy vakaana, kuluttajahintojen jatkuva heikkous on merkki laajemmista haasteista Kaakkois-Aasian toiseksi suurimmalle taloudelle.

Taloudelliset riskit kasvavat lyhyen aikavälin tukitoimista huolimatta

Laskevien hintojen, hitaan kulutuksen ja vaimeiden investointien yhdistelmä korostaa Thaimaan pandemian jälkeisen elpymisen haurautta. Taloustieteilijät uskovat, että finanssi- ja rahapoliittinen koordinointi on ratkaisevan tärkeää, jotta stagnaatio ei juurtuisi syvemmälle.

Inflaation jäädessä tavoitteen alapuolelle ja kasvun hidastuessa painopiste kääntyy nyt siihen, kuinka aggressiivisesti keskuspankki toimii uuden johtonsa alaisuudessa.

BoT:n päätös tällä viikolla voi määrittää rahapolitiikan suunnan loppuvuodelle ja muokata markkinoiden odotuksia vuoteen 2026 mennessä.