Tilray-osake: miksi optiotiedot ovat vääristyneet alaspäin vakaasta Q1-tuloksesta huolimatta

Tilray Brands Inc (NASDAQ: TLRY) nousi tänään markkinoiden avautuessa ylitettyään Streetin arviot ensimmäiselle vuosineljännekselleen, nettotulos oli 1,5 miljoonaa dollaria ja liikevaihto nousi ennätykselliseen 210 miljoonaan dollariin.

Osa tämän aamun vauhdista liittyy optimismiin kannabiksen uudelleenjärjestelyistä myös Trumpin hallinnon aikana.

Silti optiokauppiaat ovat ilmeisesti asemoitumassa alaspäin.

Barchartin optiotietojen mukaan TLRY:n osakkeiden odotettu liike lyhyellä aikavälillä on 16,53 % ja vinossa kohti 1,803 dollarin alarajaa, ja myös tammikuussa 2025 päättyvät pidemmät sopimukset heijastavat samanlaista varovaisuutta.

Tässä on kolme tärkeintä syytä, miksi Tilray-osakkeiden optioiden hinnoittelu on edelleen kallistunut alaspäin.

Marginaalin supistuminen voi painaa Tilrayn osakkeita

Vaikka liikevaihdon kasvu ja paluu kannattavuuteen nousivat otsikoihin torstaina, Tilrayn tulostiedotteen tarkempi tarkastelu paljastaa marginaalipaineita ja segmenttitason heikkoutta.

Ensimmäisellä vuosineljänneksellä yhtiön bruttokate putosi 300 peruspistettä (vuodentakaisesta) 27 prosenttiin kannabismarginaalien jyrkän neljän prosenttiyksikön laskun vuoksi.

Lisäksi juomayksikkö – jota aikoinaan mainostettiin kasvun moottorina – teki tasaisen liikevaihdon ja laskivat myös marginaalit, ja bruttovoitto laski jopa 1,6 miljoonaa dollaria vuoden takaisesta.

Tilrayn toimitusjohtaja Irwin Simon myönsi jarrutuksen ja viittasi SKU:n rationalisointiin Project 420:n puitteissa.

Monipuoliseen kasvuun panostavalle yritykselle nämä trendit herättävät kysymyksiä skaalautuvuudesta ja hinnoitteluvoimasta.

Optiokauppiaat saattavat siksi suojautua TLRY:n osakkeiden kääntymiseltä, kun tuloseuforia hiipuu ja perustekijät vahvistavat itseään.

Sääntelyriski on edelleen TLRY:n osakkeiden ylitys

Tilrayn osakkeet ovat nousseet räjähdysmäisesti viime kuukausina, osittain Yhdysvaltain kannabiksen uudelleenjärjestelyyn ja Euroopan vapauttamiseen liittyvän optimismin vuoksi.

Optiomarkkinat ovat kuitenkin varovaisia, koska sääntelyn ajoitus ja toteutusriski ovat suuret.

Vaikka DEA:n ehdottama kannabiksen uudelleenluokittelu luetteloon III on askel eteenpäin, se ei takaa täydellistä laillistamista tai välitöntä tulojen kasvua.

Samoin Euroopan markkinat ovat edelleen pirstoutuneet, ja Saksan laillistaminen on vielä alkuvaiheessa. "Luotamme globaaliin alustaamme", Simon sanoi, "mutta sääntelyn edistyminen vie aikaa".

Treidaajat saattavat hinnoitella mahdollisuuden, että näiden katalyyttien toteutuminen kestää kauemmin – tai että kilpailudynamiikka laimentaa niiden vaikutusta.

Lyhyesti sanottuna TLRY-osakkeen sääntelyn myötätuuli on todellinen, mutta ei vielä luotettava.

Tilray Brands on edelleen penniäkään osake

Lopuksi, optiotiedot ovat vääristyneet alaspäin myös siksi, että Tilray on penniäkään osake, joka on altis epätavalliselle volatiliteetille – se näkee jyrkkiä liikkeitä, jotka perustuvat hypeen ja vähittäiskaupan vauhtiin perustekijöiden sijaan.

Vaikka yhtiö saavutti Nasdaqin vaatimustenmukaisuuden tällä vuosineljänneksellä, sen korkea kellunta ja alhainen institutionaalinen omistus tarkoittavat, että tunnelma voi heilahdella nopeasti.

Pelkästään elo- ja syyskuussa käytiin kauppaa yli miljardilla TLRY:n osakkeella, mikä heijastaa enemmän spekulatiivista kiinnostusta kuin perustavaa laatua.

Optiokauppiaat suojaavat usein aggressiivisesti tällaisissa asetelmissa – ennakoiden volatiliteettia tuloista riippumatta. Pitkäaikaisille sijoittajille penniosakemerkintä on punainen lippu: se viestii riskistä, ei joustavuudesta.

Kunnes Tilray rakentaa vakaamman arvostuspohjan, alaspäin suuntautuva suojaus on edelleen kysyttyä.

Siksi Wall Street luokittelee Tilrayn osakkeen "pidä" vain 93 sentin keskimääräisellä tavoitteella, mikä osoittaa lähes 60 prosentin mahdollista laskua tästä eteenpäin.