Kulta pysyy lähellä ennätyskorkeaa, vaikka Yhdysvaltojen ja Kiinan väliset kauppajännitteet näyttävät helpottavan

Voimakkaassa ja paradoksaalisessa itsepäisen voiman osoituksessa kulta pysyy tiukasti lähellä kaikkien aikojen ennätyskorkeuttaan, sitkeää ja uhmakasta asennetta hyvien uutisten aallon edessä, jonka pitäisi teoriassa saada se romahtamaan.

Jalometalli pyyhkii pois merkkejä maailmankaupan jännitteiden lieventymisestä ja kasvavasta toivosta Yhdysvaltain hallituksen avautumisesta uudelleen, mikä on selkeä ja voimakas signaali siitä, että sen raivokkaan rallin perusta on paljon syvemmällä kuin päivittäinen uutissykli.

Markkinat ovat nyt kiehtovassa köydenvedossa lyhyen aikavälin optimismin ja syvään juurtuneen ahdistuksen pitkän aikavälin pohjavirran välillä.

Yhdeksäs viikko voittoja, ripaus uupumusta

Jalometalli, joka on nyt rekisteröinyt uskomattoman yhdeksän peräkkäisen viikon nousun, nousi maanantaina jopa 3,1 prosenttia ja saavutti uuden huippunsa 4 381,52 dollarissa unssilta.

Mutta tämä viimeisin nousu on työntänyt rallin teknisesti "yliostetulle" alueelle, mikä on merkki siitä, että elokuussa alkanut säälimätön nousu voi olla altis vetäytymiselle.

Markkinat punnitsevat tällä hetkellä useita näennäisesti positiivisia kehityskulkuja. Presidentti Donald Trump on todennut, että Yhdysvallat "pärjää" Pekingin kanssa, kun osapuolet valmistautuvat palaamaan neuvottelupöytään.

Samaan aikaan Valkoisen talon korkea virkamies on ehdottanut, että markkinoita häiritsevä Yhdysvaltain hallituksen sulkeminen saattaa vihdoin päättyä tällä viikolla.

Mutta kullan kohdalla näyttää siltä, että hyvät uutiset eivät ole tarpeeksi hyviä.

Härkämarkkinoiden perusta

Rallin sitkeys on osoitus voimakkaista, rakenteellisista voimista, jotka ovat ajaneet sitä koko vuoden. Kullan hämmästyttävää yli 65 prosentin nousua vuonna 2025 on tukenut voimakas cocktail tekijöitä, jotka ylittävät päivittäiset otsikot.

Hellittämättömät ja systemaattiset ostot keskuspankeilta yhdistettynä voimakkaisiin ja jatkuviin virtauksiin kullalla noteerattuihin rahastoihin ovat luoneet valtavan ja horjumattoman tukipohjan.

Tätä institutionaalista kysyntää on vahvistanut metallin perinteisen roolin nousu turvasatamana, linnoituksena kasvavia geopoliittisia jännitteitä, huimasti nousevia julkisen talouden velkatasoja ja ennennäkemättömiä uhkia Yhdysvaltain keskuspankin riippumattomuudelle vastaan.

Hopean puristus: Sisarmetallin nousu

Nouseva tarina ei rajoitu kultaan. Sen sisarmetalli, hopea, on ollut vieläkin näyttävämmässä nousussa, yli 80 prosenttia tänä vuonna.

Sen rallia ovat ruokkineet monet samat makrotekijät, mutta sitä on vauhdittanut historiallinen ja jatkuva puristus kriittisillä Lontoon markkinoilla, mikä on saanut kauppiaat ryntäämään kuljettamaan fyysistä metallia Ison-Britannian pääkaupunkiin helpottaakseen kireyttä.

Toistaiseksi jalometallit ovat oma maailmansa, ja niiden voimakkaat härkämarkkinat näyttävät olevan erossa päivittäisen uutissyklin nousuista ja laskuista.

Tämän mielenosoituksen perustaa ei rakennettu päivässä, ja näyttää siltä, että sitä ei riko yksikään annos hyviä uutisia.