Yksityissijoittajat osoittavat väsymyksen merkkejä härkämarkkinoiden kantamisen jälkeen, sanoo BofA

Ammattimaiset sijoittajat ottavat voittoa, kun Yhdysvaltain osakemarkkinat jatkavat ennätysjuoksuaan, jolloin vähittäiskauppiaat saavat kantaa suuren osan vauhdista meneillään olevilla härkämarkkinoilla.

Mutta jopa yksityissijoittajien joustavuus on hidastumassa, sanoi Bank of America (BofA)

BofA:n asiakasvirtatietojen mukaan hedge-rahastot ja muut institutionaaliset asiakkaat ovat myyneet osakkeita yli 67 miljardin dollarin arvosta vuonna 2025, mukaan lukien sekä yksittäiset osakkeet että pörssinoteeratut rahastot.

Tämä on raskain institutionaalinen myyntikierros sitten härkämarkkinoiden alkukuukausien kolme vuotta sitten.

BofA:n tiedot viittaavat siihen, että vaikka ammattimaiset sijoittajat ovat tulleet varovaisemmiksi – vedoten arvostuksiin, korkokehitykseen ja geopoliittisiin riskeihin – yksityissijoittajat ovat pysyneet markkinoiden johdonmukaisimpina ostajina ja astuneet sisään vetäytymisen aikana ylläpitääkseen rallia.

Yksityissijoittajien joustavuus, joka on syntynyt pandemian jälkeisen elpymisen aikana, on tuottanut komeasti tulosta.

Niiden tasainen sisäänvirtaus laskujen aikana on asettanut heidät monien institutionaalisten sijoittajien edelle, jotka valitsivat varovaisuuden koronlaskuihin ja maailmanlaajuisiin konflikteihin liittyvän epävarmuuden keskellä, mukaan lukien Gazassa, Ukrainassa ja Iranissa.

Vähittäiskauppiaat osoittavat väsymyksen merkkejä

BofA totesi, että vähittäiskaupan innostus on alkanut hiipua, ja markkinoiden säälimättömän nousuvauhdin jälkeen on havaittavissa varhaisia merkkejä väsymyksestä.

Marraskuun ensimmäisellä viikolla hedge-rahastot myyvät teknologiaosakkeita eniten kahteen vuoteen, mikä on merkki kasvavasta levottomuudesta megacap-teknologiaosakkeiden korkeista arvostuksista.

Huolimatta yksityissijoittajien tasaisista ostoista aiemmin tänä vuonna, jopa he saattavat osoittaa maltillisuutta, kun suuret indeksit flirttailevat ennätyskorkeuksilla.

Samaan aikaan ammattimaiset sijoittajat jatkavat positioiden purkamista – erityisesti teknologiasektorilla, joka on johtanut suurta osaa markkinoiden voitoista vuodesta 2020 lähtien.

Teknologiaosakkeisiin kohdistuu arvostuspaineita

BofA:n mukaan hedge-rahastot ja suuret sijoittajat myivät yli 5 miljardin dollarin arvosta teknologiaosakkeita marraskuun ensimmäisellä viikolla, mikä on suurin sektoritason myynti sitten heinäkuun 2023.

Teknologiaosakkeet myytiin eniten SandP 500 -indeksissä, mikä heijastaa kasvavaa huolta siitä, että arvostukset ovat saavuttaneet kestämättömän tason.

Laajemmat markkinat ovat vastanneet samalla tavalla.

SandP 500 laski yli 1 % 4. marraskuuta, vaikka Palantir Technologies julkaisi odotettua vahvemman neljännesvuosituloksen.

Analyytikot huomauttivat, että Palantirin korkea arvostus – vankoista perustekijöistä huolimatta – korosti markkinoiden nykyistä epämukavuutta kalliiden teknologianimien suhteen.

Deutsche Bankin strategi Jim Reid kuvaili viimeaikaista laskusuhdannetta "riskinottoliikkeeksi" ja viittasi lisääntyvään spekulaatioon siitä, että osakemarkkinat voisivat olla lähellä korjausta.

Hän huomautti, että vaikka suurten yhtiöiden teknologiaosakkeiden "Magnificent 7" -ryhmä jatkaa nousuaan, tasapainotettu SandP 500 laski lokakuussa ensimmäistä kertaa kuuteen kuukauteen, mikä korostaa markkinoiden kasvavaa keskittymisriskiä.

Vaikka Wall Street elpyi 5. marraskuuta, arvostushuolet jatkuivat, erityisesti AMD:n viimeisimmän neljännesvuosittaisen tuloksen jälkeen.

Yksityissijoittajien vaikutusvalta on kuitenkin edelleen merkittävä.

Heidän jatkuva sitoutumisensa on auttanut vakauttamaan markkinoita useiden vetäytymisten kautta tänä vuonna, erityisesti megacap-teknologiaosakkeissa ja spekulatiivisemmilla markkina-alueilla.

Kun vuosi 2025 siirtyy viimeisiin kuukausiinsa, Wall Streetillä on edessään vakaumuksen testi: jatkavatko yksityissijoittajat rallia eteenpäin – vai merkitseekö institutionaalinen varovaisuus käännekohtaa härkämarkkinoiden seuraavalle vaiheelle.