Warner Bros Discovery aikoo kehottaa osakkeenomistajia hylkäämään Paramountin 108 miljardin dollarin tarjouksen

Warner Bros Discovery Inc. valmistautuu suosittelemaan osakkeenomistajia hylkäämään Paramount Globalin 108 miljardin dollarin vihamielisen yritysostotarjouksen, ja hallitus keskustelee ehdoista, jotka kyseenalaistavat Larry Ellisonin taloudellisen tuen vahvuuden, Financial Timesin raportin mukaan.

Hollywood-ryhmä, jota johtaa toimitusjohtaja David Zaslav, voisi julkistaa kantansa jo keskiviikkona useiden keskustelujen jälkeen.

Paramount, jota johtaa David Ellison, meni viime viikolla suoraan sijoittajien puoleen 30 dollarin osakekohtaisella käteistarjouksella hävittyään oman kilpailunsa studiosta ja suoratoistopalveluista Netflixille.

WBD kyseenalaistaa Ellisonin rahoitustakuut

WBD:n ilmoituksen odotetaan tuovan esiin neljä keskeistä vastaväitettä Paramountin tarjoukselle, mukaan lukien huoli arvostuksesta, rahoitussitoumuksista, sääntelyriskistä ja kaupparakenteesta. Erityisesti johtajat ovat keskittyneet vakuutuksiin siitä, että Oraclen perustaja Larry Ellison henkilökohtaisesti tukisi kauppaa.

Nykyinen suunnitelma perustuu Ellisonin perheen rahastoon, joka rahoitetaan pääosin Oracle-osakkeilla, eikä Ellisonin henkilökohtaiseen varallisuuteen.

Hallituksen hyväksyntä hakemukselle on vielä odottamassa, ja ajankohta voi lipsua, viranomaiset sanoivat. Warner Bros Discoveryn osakkeet nousivat tiistaina lähes 1 % noin 29 dollariin, mikä viittaa sijoittajien odotuksiin siitä, että Paramount saattaa joutua nostamaan tarjoustaan pysyäkseen kilpailussa.

Netflix jatkaa eteenpäin suuremmalla varmuudella

Netflixin 83 miljardin dollarin tarjous WBD:n elokuva- ja suoratoistopalveluista, joka tehtiin aiemmin tässä kuussa, arvioi yhtiön arvoksi 23,25 dollaria käteistä ja 4,50 dollaria osakkeita, pois lukien jäljellä olevat televisiokanavat, kuten CNN.

WBD:n johtajat ja sijoittajat ovat kuvanneet Netflixin ehdotusta uskottavammaksi ja paremmin jäsenneltyksi kuin Paramountin tarjous.

Suoratoistojätti suostui myös 5,8 miljardin dollarin lopettamismaksuun – poikkeuksellisen korkea summa, joka kertoo luottamuksesta viranomaisten hyväksynnän saamiseen.

Paramount on vastannut, että Netflixin tarjousta tarkastellaan tiukemmin, koska se on hallitseva markkina-asema, ja siksi se aiheuttaa suuremman toteutusriskin.

David Ellison, joka johtaa Paramountia, on sanonut, että hänen ryhmänsä on edelleen valmis neuvottelemaan ja mahdollisesti kasvattamaan tarjontaansa, jos WBD jatkaa yhteistyötä.

Valtion varallisuusrahastot tarkastelussa

Toinen WBD:n tarkastelun painopiste koskee molempien tarjoajien rahoituslähteitä.

Yli 24 miljardin dollarin rahoitus, joka liittyy Paramountin ehdotukseen, tulee valtion varallisuusrahastoista Qatarissa, Saudi-Arabiassa ja Abu Dhabissa, mikä on suunnilleen kaksinkertainen määrä verrattuna Ellisonien sitoutumiseen.

Tämä koostumus voisi käynnistää lisäsääntelyn tarkastelun, WBD:n neuvonantajat uskovat.

Yhtiön tuleva hakemus korostaa sen luottamusta Netflixin lähestymistapaan ja korostaa avoimuutta Paramountin uusille ehdoille, jos rahoituskysymykset ratkeavat. Sekä Warner Bros Discovery että Paramount kieltäytyivät kommentoimasta.