Netflixin osake romahti ennen tuloksia: löytö vai arvopyydys?

Netflixin osake on ollut selvän laskutrendin vallassa viimeiset 12 kuukautta, pyyhkäisten pois miljardeja dollareita markkina‑arvosta. Se laski viime viikolla $73:een, noin 45% all‑time high -tasoaan alemmaksi. Vaikka lasku on tehnyt osakkeesta houkuttelevan arvostuksen näkökulmasta, kasvavia merkkejä on siitä, että se saattaa muuttua arvopyydykseksi sijoittajien odottaessa neljännesvuosiraporttia.

Netflixin osake on muuttunut löytöksi romahduksen keskellä

Useat arvostusmittarit viittaavat siihen, että NFLX‑osake on muuttunut tänä vuonna löytöksi.

Esimerkiksi TradingView‑data osoittaa, että P/E‑luku on laskenut 23,7:ään, mikä on alin taso yli neljään vuoteen. Se on ollut voimakkaassa laskutrendissä sen jälkeen, kun se ylsi viime vuoden huippuun 62.

Lisätiedot kertovat, että ennakoitu P/E‑luku on pudonnut 20:een, paljon alemmas kuin viiden vuoden keskiarvo 36. Etukäteinen P/E:n ja kasvun suhde (PEG) putosi 0,98:aan, selvästi alle viiden vuoden keskiarvon 1,40.

Nämä luvut tarkoittavat, että yhtiö on huomattavasti halvempi kuin laajempi markkina. Esimerkiksi S&P 500 ‑indeksillä on ennakoitu P/E‑luku 22.

Löytö vai arvopyydys?

Perinteisesti sijoittajien keskuudessa on aina suositeltu ostamaan edullista ja myymään kallista. Näennäisesti Netflix vaikuttaa hyvältä ostokohteelta näiden arvostusmittareiden perusteella.

LUE LISÄÄ: Netflix tarvitsee uuden kasvutarinan pysäyttääkseen osakekurssin laskun

Lisäksi se on yksi maailman suosituimmista mediayrityksistä miljoonine käyttäjineen. Historiallisesti sen liiketoiminnalle on ollut ominaista alhainen churn, mikä on antanut sille selkeän markkinaosuuden suoratoistoalalla.

Kuitenkin tarkempi tarkastelu osoittaa, että yhtiö on muuntumassa arvopyydykseksi, kun sen kasvu ei ole enää entisellään. Tämä selittänee, miksi johto oli valmis esittämään erittäin kalliin, käteisvaroin rahoitetun tarjouksen Warner Bros. Discoverylle.

Netflix julkaisee tuloksensa tällä viikolla. Yahoo Finance:n mukaan konsensusnäkymä on, että sen liikevaihto nousi viime neljänneksellä 13%:lla $12.58 miljardiin. Tämän kasvun odotetaan hidastuvan 12.9%:iin YoY kolmannella neljänneksellä, $12.8 miljardiin.

Analyytikot ennustavat, että Netflixin vuosittainen liikevaihto kasvaa 13% tänä vuonna ja 11% ensi vuonna. Ilman merkittäviä uusia kehityksiä kasvu liikkuu yksinumeroisiin lukuihin vuonna 2028.

Nämä kehityskulut selittävät myös, miksi yhtiö harkitsee kaikkia vaihtoehtoja kasvun elvyttämiseksi. The Wall Street Journal raportoi, että Netflix harkitsi siirtymistä live‑tv‑alueelle. Raportissa todettiin, että johto oli havainnut asiakkaiden sitoutumisen ohjelmiin heikentyneen viime aikoina.

Positiivisella puolella osakkeen jyrkkä lasku ja alempi arvostus voivat kannustaa johtoa laajentamaan osakkeiden takaisinosto‑ohjelmaa. Yhtiö on jo toteuttamassa $6 miljardin takaisinostoohjelmaa ja voisi ilmoittaa sen laajentamisesta tällä viikolla tukeakseen osakekurssia.

Kuitenkin historia osoittaa, että takaisinostot yksin harvoin riittävät pitkäaikaiseen toipumiseen. PayPal on hyvä esimerkki: sen osakkeet ovat pysyneet paineen alla huolimatta miljardeista dollareista, jotka on käytetty takaisinostoihin.

Netflixin osakekurssin tekninen kuva viittaa lisälaskuihin

NFLX:n osakekaavio | Lähde: TradingView

Viikkokaavio viittaa siihen, että Netflixin osakekurssin romahduksella on vielä tilaa. Se on jo syöksynyt alle ratkaisevan tukitason $73.37, mikä on kumonnut kaksoispohjakuviota.

Se on myös pudonnut alle 50%:n Fibonaccin palautustason ja siirtynyt alle 50 viikon liukuvan keskiarvon. Siksi vähimmän vastuksen reitti on alaspäin, ja seuraava merkittävä tavoite on $61.15, 61.8%:n Fibonaccin palautustaso.