Netflix tarvitsee uuden kasvutarinan pysäyttääkseen osakekurssin laskun

Netflixin osake on ollut paineessa viime kuukausina, kun sijoittajat pohtivat, mikä voi ajaa yhtiön seuraavaa kasvuvaihetta sen ehdotetun Warner Bros. Discovery -kaupan kariuduttua.

Suoratoistojätin osake on laskenut 14 % 26. helmikuuta jälkeen, jolloin Netflix ei suostunut vastaamaan Paramount Skydancen 81 miljardin dollarin tarjoukseen Warner Bros. Discoverysta.

Viimeisen 12 kuukauden aikana osakkeen arvo on pudonnut yli 40 %, vaikka yhtiö on jatkanut vakaata kasvua ja kannattavuutta.

Epäonnistunut kauppa korosti sekä mahdollisuuksia että haasteita, joita Netflix kohtaa etsiessään uusia tapoja houkutella tilaajia ja lisätä sitoutumista.

NFLX-osake oli maanantaina nousussa 0,27 %.

Podcastit ja pelit laajentavat suoratoiston ulkopuolelle

Netflix on laajentanut tarjontaansa perinteisen videopalvelun ulkopuolelle siirtymällä podcasteihin ja peleihin.

FIFA World Cupin aikana käyttäjät ovat voineet seurata The Rest Is Football -päivittäistä videopodcastia, jota isännöi entinen Englannin hyökkääjä ja BBC:n juontaja Gary Lineker, sekä pelata FIFA World Cup: Launch Edition -videopeliä.

Nämä aloitteet ovat osa laajempaa strategiaa, jonka tavoitteena on lisätä käyttäjien sitoutumista ja tukea tilaajamäärän kasvua sen jälkeen, kun Netflix kiristi tilinjakamisen valvontaa, toi markkinoille mainosvaihtoehtoisia tilauksia ja korotti hintoja.

Analyytikot kuitenkin suhtautuvat skeptisesti siihen, voivatko nämä uudemmat liiketoiminnat merkittävästi muuttaa yhtiön taloudellista kehitystä.

”Ilman yritysostoa en usko, että ydinliiketoiminnan ulkopuolella on paljon, mikä voisi merkittävästi muuttaa tilanteen,” Morningstarin analyytikko Matthew Dolgin sanoi Barronsin raportissa.

”Saadakseen sijoittajasentimentin yhtä positiiviseksi kuin ennen, heidän täytyy todellakin näyttää enemmän kiihtymistä.”

Dolgin antaa Netflixille kaksi tähteä viidestä ja arvioi, että 80 dollaria olisi osakkeen oikea arvo.

Kilpailu kiristyy, kun katsojasitoutuminen heikkenee

Yksi Netflixin suurimmista haasteista on katsojasitoutumisen ylläpitäminen yhä kilpaillummassa suoratoistomarkkinassa.

Nielsenin tietojen mukaan Alphabetin YouTube TV on kasvattanut Yhdysvaltojen suoratoistoajanjakson osuuttaan 25 %:sta 28 %:iin kahden vuoden ajanjaksolla maaliskuuhun 2026 mennessä.

Samaan aikaan Netflixin osuus putosi 21 %:sta 17 %:iin.

Analyytikot sanovat, että lasku heijastaa huolia yhtiön immateriaalioikeuksien portfoliosta ja kyvystä tuottaa tasaisesti jättihittejä.

”Ihmiset pohtivat, mikä kääntää laivan tässä. Ei ole selkeää näkemystä siitä, mitä Netflix tekee seuraavaksi, ja siksi osake on vaikeuksissa,” sanoo Matthew Condon, Citizens JMP:n osaketutkimuksen johtaja, joka arvioi osakkeen suoriutumista markkinatasolla (Market Perform).

”Netflixin osuus suoratoistoajasta on hyvin paikallaan,” Condon sanoo. ”Heillä ei ole paljon huikeaa immateriaalioikeutta, mikä oli Warner Bros.:in kiinnostava puoli.”

Hylätty Warner Bros. -kauppa olisi antanut Netflixille suuria franchising-oikeuksia, mukaan lukien Harry Potter ja Batman, omaisuutta, joka olisi voinut parantaa käyttäjien sitoutumista.

Sisältökulutus ja yritysostoihin liittyvät kysymykset jatkuvat

Netflix vältti yli 50 miljardin dollarin lisävelan ottamisen vetäytymällä Warner Bros. -kaupasta ja sai 2,8 miljardin dollarin irtisanomiskorvauksen.

Silti sijoittajat ovat huolissaan siitä, että yhtiö voisi lähteä hakemaan uutta yritysostoa kasvun kiihdyttämiseksi.

Huhut, jotka yhdistävät Netflixin Lionsgate Studiosiin, ovat jatkuneet siitä huolimatta, että yhtiö on kiistänyt kiinnostuksen kauppaan.

Yhtiöllä on myös johtajuuteen liittyvää epävarmuutta sen jälkeen, kun kerrottiin, että yhteisperustaja Reed Hastings luopuu puheenjohtajan tehtävästä.

Samaan aikaan Netflix aikoo kasvattaa sisältökulujaan 10 % vuonna 2026 pyrkimyksenään kehittää toinen maailmanlaajuinen hittisarja, joka olisi verrattavissa Squid Gameen tai Stranger Thingsiin.

Vaikka tällaiset investoinnit voisivat parantaa sitoutumista, niiden odotetaan myös painavan voittomarginaaleja.

Viimeaikaisesta myynnistä huolimatta jotkut sijoittajat etsivät syntyvää arvoa.

Osake käy kauppaa tällä hetkellä P/E-luvulla 24, mikä on suurin piirtein linjassa S&P 500 -indeksin keskiarvon kanssa, mikä korostaa keskustelua siitä, edustavatko Netflixin viimeaikaiset heikkoudet pitkäaikaista ostomahdollisuutta vai hidastuvaa momenttia.