Voisivatko arvostushuolenaiheet tehdä vuodesta 2026 laskukauden tekoälysiruosakkeille?

Tekoälyn (AI) piiriosakkeilla oli jättimäinen menestys vuonna 2025, kun johtavat nimet – Nvidia, Intel, Broadcom ja AMD – nousivat yli 40 % viimeisen 12 kuukauden aikana.

Nämä puolijohdevalmistajat päihittivät jopa suurimmat hyperskaalaajat tänä vuonna – mutta toimitusongelmien ja arvonmäärityshuolien keskellä jotkut pelkäävät, että kauppa saattaa menettää vauhtiaan vuonna 2026.

Bernsteinin vanhempi analyytikko Stacy Rasgon kuitenkin on edelleen varma, että "tekoälysirubuumi" ei ole vielä ohi, ja lisää, että perusasiat, kysyntä ja kasvunäkymät viittaavat jatkuvaan vauhtiin tulevaisuudessa.

Miksi Rasgon uskoo, että tekoälysirujen osakemarkkinoiden nousulla on yhä jalkoja?

CNBC:lle tänään haastatellen Rasgon sanoi, että tekoälysirujen maailmanlaajuinen kysyntä viittaa siihen, että nousu jatkuu tulevana vuonna.

Hänen mukaansa konsensusarviot ovat tällä hetkellä selvästi alle Nvidian ja Broadcomin tulevaisuuden ohjeistuksen, jonka mukaan "luvuilla on edelleen paljon tilaa nousta."

Tiistaina Bernsteinin analyytikko viittasi myös sitoutuneisiin volyymeihin vuodelle 2026 – mikä viittaa siihen, että huoli sulatussykleistä tai huippukuluista on melko liioiteltuja.

Kaiken kaikkiaan grafiikkaprosessoreiden (GPU) ja räätälöityjen piipiirien innovaatio vahvistaa, että tekoälypiirien mahdollisuudet ovat edelleen valtavat ja vielä lähellä kyllästystä, hän päätti ja toisti "osta"-arvionsa NVDA:ssa ja AVGO:ssa.

Bernsteinin analyytikko sivuuttaa arvostushuolia

Vaikka jotkut sijoittajat pelkäävät, että tekoälysiruosakkeiden hinta on täydellistä, Stacy Rasgon hylkäsi ajatuksen, että arvostukset olisivat liiallisia.

"Jopa arvostukset eivät ole kovin hurjia monille näistä nimistä", hän sanoi viitaten Nvidian tulevaan hinta-voittosuhteeseen 20-luvun alapuolella, vaikka kasvu on "hämmästyttävää."

Hän myönsi, että pelot ylikulutuksesta tai syklisista laskusuhdanneista ovat olleet läsnä siitä lähtien, kun tekoälykauppa alkoi, mutta korosti, ettei niitä ole toteutunut.

"Ihmiset ovat olleet huolissaan siitä siitä lähtien, kun tämä alkoi", Rasgon totesi ja lisäsi, että vuosi 2025 osoitti näiden huolien olevan aiheettomia.

Hänen mielestään suurempi kysymys on, onko mahdollisuus edelleen suuri – ei ovatko moninkertaiset venytykset, koska kasvunäkymät ylittävät edelleen lyhyen aikavälin arvostusriskit.

Miksi tekoälysiruosakkeet saattavat jopa nousta vuoteen 2027 asti?

Tulevaisuuteen katsottaessa Bernsteinin analyytikko väitti, että tekoälysiruosakkeiden nousu saattaa jatkua jopa vuoden 2026 yli.

Hän viittasi suurten toimijoiden, kuten OpenAI:n, investointisitoumuksiin, joiden odotetaan astuvan voimaan vasta loppuvuodesta 2026 ja jotka saattavat toteutua täysin vasta vuonna 2027.

Rasgonin mukaan markkina on vielä varhaisessa kasvuvaiheessa, ja kysyntä kasvaa useilla rintamilla. "Jos mahdollisuus on edelleen suuri, kaikki menestyvät," Rasgon sanoi.

Tuo vakaumus tukee hänen neuvoaan "omistaa tila" sen sijaan, että murehdittaisiin lyhytaikaisista vaihteluista.

Innovaatioiden kiihtyessä ja infrastruktuuri-investointien vasta alkaessa sykli voi pysyä kestävänä vielä seuraavalle vuosikymmenelle, hän totesi tänään "Squawk on the Street" -ohjelmassa.