Intian tupakkaosakkeet laskevat, kun jyrkkä tupakkaveron korotus järkyttää ITC:tä ja kilpailijoita

Intian tupakkateollisuus järkkyi tällä viikolla, kun hallitus ilmoitti jyrkästä valmisteveron korotuksesta savukkeille, mikä käynnisti laajan markkinareaktion.

Politiikan muutos aiheutti jyrkän myyntiaallon, jossa tupakkayhtiöt ja pakotti analyytikot tarkastelemaan uudelleen tulosoletuksia koko sektorilla.

Reaktion keskiössä oli ITC Ltd., maan suurin tupakanvalmistaja markkinaosuudeltaan.

Kun sijoittajat pohtivat veronkorotuksen laajuutta ja ajoitusta, huomio siirtyi nopeasti hinnoitteluvoimaan, kysyntäriskeihin ja siihen, kuinka nopeasti valmistajat voivat sopeutua kannattavuuden suojaamiseksi.

Markkinoiden myyntiaalto

ITC:n osakkeet laskivat perjantaina jopa 5,1 %, saavuttaen alimman tason sitten helmikuun 2023.

Lasku jatkoi edellisen session tappioita, nostaen kahden päivän laskun lähes 10 prosenttiin.

Myyntiaalto pyyhki ITC:n markkina-arvon noin 7 miljardin dollarin arvon pois, Bloombergin mukaan, mikä on yksi osakkeen terävimmistä reaktioista viime vuosina.

Liike heijasti kasvavaa epävarmuutta lyhyen aikavälin tulosten suhteen.

Sijoittajat arvioivat laajasti uudelleen altistumista tupakkaosakkeille veropäätöksen jälkeen, mikä johti suuriin kaupankäyntivolyymeihin ja lisääntyneeseen volatiliteettiin.

Politiikan muutos ja analyytikoiden uudelleenarviointi

Myyntiaalto seurasi hallituksen myöhään keskiviikkona antamaa ilmoitusta, joka nosti tupakkatuotteiden valmisteveroja.

Uudistetun rakenteen mukaan tullit nostetaan 2 050–8 500 ₹ per 1 000 tikkua 1. helmikuuta alkaen.

Korotus oli suurempi kuin monet markkinaosapuolet olivat odottaneet, mikä lisäsi huolta sen välittömistä vaikutuksista.

Korkeammat valmisteverot nostavat suoraan savukkeiden valmistajien kustannuspohjaa.

Vaikka hinnankorotukset ovat yleinen reaktio, korotuksen laajuus on herättänyt huolia kysynnän joustavuudesta hintaherkillä markkinoilla kuten Intiassa.

Ilmoituksen jälkeen vähintään 11 välitysyritystä laski ITC:n osakkeiden luokitusta.

Näihin kuuluivat Goldman Sachs Group Inc., JPMorgan Chase and Co. ja Morgan Stanley.

Analyytikot korostivat, että korkeampi verotaakka voi kaventaa katteita, kunnes hinnoittelutoimet otetaan käyttöön ja kuluttajat omaksuvat.

Jotkut myös nostivat esiin riskin, että aggressiiviset hinnankorotukset voisivat hidastaa volyymeja ennen kuin kysyntä vakiintuu.

Laajempi vaikutus

Politiikkaliike heijastui koko sektorilla.

Godfrey Phillips India Ltd:n osakkeet laskivat yli 20 % kahden perjantain session aikana, mikä korostaa laajempia huolia tupakkavalmistajien tulosnäkyvyydestä.

Alan elin varoitti, että korkeammat verot voivat vahingoittaa tupakkaliiketoimintaa ja lisätä laitonta savukekauppaa, joka on perinteisesti kasvanut laillisten hintojen jyrkästi noustessa.

Morgan Stanleyn analyytikot arvioivat, että savukkeiden hinnat saattavat joutua nousemaan jopa 40 %, jotta korkeampien verojen vaikutus siirtyisi täysin kuluttajille, mikä todennäköisesti painaa myyntimääriä lyhyellä aikavälillä.

Tapahtuma on vahvistanut, kuinka nopeasti talousmuutokset voivat muuttaa mielipidettä tupakkaosakkeisiin, ja sijoittajat seuraavat nyt merkkejä siitä, että volyymit vakiintuvat ja hinnoittelutoimet saavat jalansijaa.