Yhdysvaltain osakkeet ovat hermostuneita avauksessa työllisyystietojen jälkeen: SandP nousi 0,2 %, Nasdaq pysyi ennallaan

Yhdysvaltain osakkeet muuttuivat vain vähän perjantaina, kun sijoittajat sulattelivat odotettua pehmeämpää työllisyysraporttia ja odottivat mahdollisesti korkeimman oikeuden päätöstä, jolla voisi olla merkittäviä vaikutuksia kauppapolitiikkaan.

SandP 500 nousi 0,2 %, kun taas Nasdaq Composite pysytteli tasaisella tasolla.

Dow Jones Industrial Average menestyi paremmin ja nousi 184 pistettä eli 0,4 %.

Markkinat pysyivät viikoittaisen nousun suuntaan, SandP 500 on noussut noin 0,9 % viikon alusta, kun taas Dow ja Nasdaq ovat nousseet noin 1,8 % ja 1,1 %.

Työllisyysraportti maalaa vaihtelevan työmarkkinakuvan

Joulukuun työllisyysraportti osoitti, että ei-maatalouden palkkalistat kasvoivat viime kuussa 50 000:lla, Bureau of Labor Statisticsin perjantaina julkaisemien tietojen mukaan.

Luku jäi alle Dow Jonesin 73 000-arvion ja jäi myös marraskuun alaspäin tarkistetun 56 000 nousun jälkeen.

Heikommasta työllisyydestä huolimatta työttömyysaste laski 4,4 prosenttiin, kun ekonomistit odottivat 4,5 prosenttia.

Sijoittajat näkivät laskun merkkinä siitä, että työmarkkinat, vaikka ne viilenevät, ovat silti riittävän kestäviä tukemaan jatkuvaa talouskasvua.

Laajempi työvoiman alikäytön mittari, johon kuuluvat lannistuneet työntekijät ja taloudellisista syistä osa-aikaisesti työskentelevät, laski 8,4 prosenttiyksikköön, mikä on 0,3 prosenttiyksikköä vähemmän kuin marraskuussa.

Kotitaloustutkimus osoitti, että työllisyys kasvoi 232 000 dollarilla, vaikka työvoiman osallistumisaste laski 62,4 prosenttiin.

Tullipäätös pitää sijoittajat varuillaan

Taloustietojen lisäksi huomio on kiinnittynyt mahdolliseen korkeimman oikeuden päätökseen presidentti Donald Trumpin laajojen globaalien tullien laillisuudesta.

Tuomioistuin on ilmoittanut, että perjantai on mielipidepäivä, jolloin se yleensä julkaistaan päätöksiä kiistanalaisissa tapauksissa, vaikka ei ole varmuutta siitä, että tullitapausta käsitellään.

Tapaus koskee Trumpin niin kutsuttuja "vapautuspäivän" tulleja ja edustaa ensimmäistä mahdollisuutta korkeimmalle oikeudelle päättää presidentin valtuuksista määrätä niitä.

Epävarmuus on pitänyt sijoittajat varovaisina, ottaen huomioon mahdolliset vaikutukset kauppapolitiikkaan, yrityskustannuksiin ja laajempaan finanssinäkymiin.

Ennustemarkkina Kalshi asettaa tällä hetkellä 28 %:n todennäköisyyden, että korkein oikeus hyväksyy tullit täysimääräisesti sellaisena kuin ne on toteutettu.

Oikeusasiantuntijat kuitenkin varoittavat, että päätöksen ei tarvitse olla binäärinen.

Tuomioistuin voisi kaventaa presidentin toimivallan soveltamisalaa, sallia joidenkin tullien voiman, mutta kumota toisia, tai rajoittaa lain soveltamista tulevissa tapauksissa.

Morgan Stanleyn analyytikot Ariana Salvatore ja Bradley Tian sanoivat, että päätöksessä on "merkittävää tilaa vivahteille".

He huomauttivat, että vaikka tuomioistuin voisi täysin tukea tai kumota tullit, sillä on myös laaja vapaus antaa räätälöidympi päätös.

Trump on toistuvasti varoittanut, että tullien asettamisen menettäminen olisi "kauhea isku" Yhdysvalloille, mikä korostaa, kuinka keskeinen kauppapolitiikka on tullut hänen talousagendalleen.

Päätöksen mahdollisuus on herättänyt muistoja viime huhtikuusta, jolloin tulliilmoitus käynnisti jyrkän myyntiaallon, pudotti Yhdysvaltain osakkeet lähes 5 % ja laski valtionlainojen tuotot, kun sijoittajat etsivät turvaa.

Markkinat ovat sittemmin elpyneet voimakkaasti, ja Yhdysvaltain osakkeet nousivat yli 16 % vuonna 2025 ja saavuttivat ennätyskorkeat.

Silti analyytikot sanovat, että selkeä päätös voi toimia katalysaattorina kumpaankin suuntaan.

Wells Fargon pääosakestrategi Ohsung Kwon on arvioinut, että tullien poistaminen voisi nostaa SandP 500:n voittoja ennen korkoa ja veroja noin 2,4 % vuonna 2026 verrattuna viime vuoteen, mikä todennäköisesti saisi sijoittajat hinnoittelemaan osakkeita korkeammalle.