Heinekenin osakkeet laskevat, kun toimitusjohtaja eroaa; Analyytikot ovat vaihtelevia strategisesta näkymyksestä

Heinekenin osakekurssi laski yli 4 % maanantaina sen jälkeen, kun toimitusjohtaja Dolf van den Brink ilmoitti eroavansa toukokuun lopussa, mikä merkitsee johtajuuden vaihtoa vaikeassa vaiheessa maailman toiseksi suurimmalle panimolle.

Van den Brink, yrityksen veteraani, joka liittyi Heinekenille johtoharjoittelijana vuonna 1998 ja on johtanut ryhmää kuusi vuotta, lähtee, kun panimoyhtiö kamppailee heikentyvän kysynnän, muuttuvien kuluttajamieltymysten ja kasvavan sijoittajapaineen kanssa.

Yhtiö ilmoitti aloittavansa seuraajan nimitysprosessin, kun taas Van den Brink pysyy virassa 31. toukokuuta asti.

Van den Brink totesi lausunnossaan, että Heineken on "saavuttanut vaiheen, jossa johtajuuden vaihto palvelee parhaiten yritystä pitkän aikavälin tavoitteiden toteuttamisessa", ja lisäsi, että hän pysyy täysin keskittyneenä strategian toteuttamiseen lähtöönsä asti.

Brewer kohtaa hidastuvan kysynnän ja markkinoiden vastatuulen

Panimoilla on maailmanlaajuisesti ollut vaikeuksia saada oluen myyntiä korkeammaksi, ja toiveet elpymisestä ovat toistuvasti kariutuneet huonon sään ja poliittisen epävarmuuden vuoksi.

Heineken on myös jäänyt jälkeen joistakin kilpailijoista kustannustehokkuudessa ja osakkeenomistajien tuotoissa, mikä on lisännyt huolta sen kilpailuasemasta.

Van den Brinkin johdolla Heineken käynnisti joukon toimenpiteitä kustannusten hillitsemiseksi, mukaan lukien vuonna 2021 julkistettu suunnitelma noin 8 000 työpaikan vähentämiseksi.

Yritys painotti myös alkoholittomia ja vähäalkoholisia tuotteita, kun kuluttajat monilla markkinoilla vähensivät kulutustaan alkoholiin.

Näistä ponnisteluista huolimatta panimon osakkeet ovat joutuneet paineen alle, kun liikevaihdon kasvu on pysynyt saavuttamattomana.

Lokakuun kolmannen neljänneksen tulosten ohella Heineken laski volyymiennustettaan toista kertaa tänä vuonna ja ilmoitti, että korjatut tulokset sijoittuvat aiemman ennusteen alapäähän.

Yhtiö odottaa nyt koko vuoden volyymien laskevan, sillä aiemmin ennustettiin tasaisia volyymeja heinäkuussa ja kasvua vuoden alussa.

Heineken on erityisesti nostanut esiin heikon suorituksen Amerikassa, jossa vaisu kuluttajatunnelma, kauppaepävarmuudet ja inflaatiopaineet ovat painaneet myyntiä ja kannattavuutta.

Analyytikot tukevat strategiaa, mutta odottavat vuoden heikkoa loppua

Sarja pettymyksiä tuottavia tuloksia ja pienentynyt markkinaosuus ovat saaneet jotkut analyytikot kyseenalaistamaan, voiko panimon haasteita selittää pelkästään vaikeista markkinaolosuhteista.

RBC Capital Markets sanoi, että lähtö ei ollut odottamatonta, kun otetaan huomioon Heinekenin alisuoriutuminen verrattuna kilpailijoihin useiden vuosien ajan.

Vaikka Van den Brink nimitettiin kesäkuussa 2020 korkeilla odotuksilla, välittäjä sanoi, ettei hän ollut onnistunut toteuttamaan niitä.

"Uskomme, että Heineken tekee nyt oikean ratkaisun liiketoiminnassaan, parantaen odotusten hallintaa ja pääoman allokointia, mutta toteutus on edelleen epäuskottavaa," RBC:n analyytikot sanoivat.

"Silti Heinekenin strategia on edelleen oikea," he sanoivat.

JP Morgan kuvaili Van den Brinkin lähdön ajoitusta yllättäväksi, kun otetaan huomioon Heinekenin äskettäin vahvistanut taloustavoitteet sekä uudet sijoitus- ja säästösuunnitelmat.

Pankki odottaa panimolle heikkoa vuoden loppua ja huomauttaa, että maailmanlaajuinen olutmarkkina pysyi heikkona, vaikkei heikkenemänä, neljännellä neljänneksellä.

Erikseen Exane BNP Paribas laski osakkeen arvosanan "neutraaliksi" verrattuna "parempiin", vedoten siihen, mitä se pitää liian optimistisina konsensusodotuksina samanarvoisen myynnin kasvusta vuonna 2026.

Hallitus tukee strategiaa, mutta hakee uutta johtoa

Johtajuuden vaihto tapahtuu, kun se valmistautuu toteuttamaan EverGreen-strategiansa seuraavaa vaihetta.

Valvontalautakunnan puheenjohtaja Peter Wennink sanoi, että painopiste on strategian toteuttamisessa kurinalaisella toteutuksella, ja lisäsi, että hallitus oli samaa mieltä siitä, että tämä oli oikea hetki aloittaa seuraajaprosessi vahvan johtajuuden varmistamiseksi tulevaisuutta varten.

Van den Brink pysyy saatavilla neuvonantajana kahdeksan kuukauden ajan 1. kesäkuuta alkaen, yhtiö kertoi.