Venezuelan osakkeet saavuttivat ennätyksen, kun sijoittajat panostivat Maduron jälkeiseen käänteeseen

Venezuelan osakemarkkinat ovat nousseet ennätyskorkeuksiin entisen presidentti Nicolás Maduron kaappauksen jälkeen Yhdysvaltain joukkojen toimesta, kun sijoittajat uskovat, että vuosien taloudellinen eristäytyminen ja huono johtaminen saattavat lopulta väistyä vakauden ja uudistusten tieltä.

Maan vertailuindeksi Indice Bursatil de Capitalizacion (IBC) on noussut yli 130 % Yhdysvaltojen operaation jälkeen 3. tammikuuta, mikä on uhmannut odotuksia myllerryksestä ja sen sijaan heijastaa spekulatiivisen optimismin aaltoa, kertoi CNBC:n raportti.

Nousu tapahtuu vuosien jälkeen, jolloin Venezuelan taloutta ovat koetelleet pakotteet, maksukyvyttömyys ja politiikan epävarmuus, jättäen sen rahoitusmarkkinat suurelta osin sivuun globaaleilta pääomavirroilta.

Osakemarkkinoiden nousu viestii optimismia

Osakkeiden jyrkkä nousu on herättänyt huomiota sekä kotimaisissa että kansainvälisissä sijoittajissa.

Lisäten vauhtia, Yhdysvaltain ETF-liikkeeseenlaskija Teucrium haki perjantaina arvopaperi- ja pörssikomissiolta lanseerata raporttien mukaan ensimmäisen pörssinoteeratun rahaston, joka keskittyisi Venezuelaan altistuviin yrityksiin.

Analyytikot sanovat, että nousu heijastaa toiveita siitä, että Venezuelan talous voisi vakiintua uudelleenjärjestetyssä poliittisessa ympäristössä.

Odotukset kasvavat siitä, että tällainen muutos voisi elvyttää öljyntuotantoa, houkutella ulkomaista pääomaa ja normalisoida suhteita Yhdysvaltoihin.

"Tässä joustavassa ympäristössä uskomme tällä hetkellä, että Venezuela kokee todennäköisemmin hallinnon jatkuvuuden käyttäytymisen uudelleenjärjestelyn kautta kuin suoranaisen demokraattisen siirtymän tai järjestelmän romahtamisen", BMI totesi muistiossaan.

"Joustava Venezuela antaisi Yhdysvalloille mahdollisuuden vahvistaa alueellista hegemoniaansa, turvata pääsy öljysektorille erittäin suotuisin ehdoin."

Sijoittajat hinnoittelevat pakotteiden lievennystä

Markkinaosapuolet sanovat, että optimismi on kasvanut ajatuksen ympärillä, että Maduron erottaminen voisi avata tien pakotteiden helpotuksille ja lopulta velkojen uudelleenjärjestelylle.

"Sijoittajat alkoivat hinnoitella Maduron syrjäyttämistä vallasta pakotteiden helpottamisen ja lopulta uudelleenjärjestelysopimuksen edellytyksenä", sanoi Anthony Simond, Iso-Britanniassa toimivan varallisuus- ja sijoitusyhtiö Aberdeenin sijoitusjohtaja.

Simondin mukaan kysyntää on tullut laajalta joukolta sijoittajia, mukaan lukien valtavirran kehittyvien markkinoiden varainhoitajat sekä hedge-rahastot ja pulassa olevien velkojen asiantuntijat, jotka etsivät epäsymmetrisiä nousumahdollisuuksia.

Strategit kuitenkin varoittavat, että Venezuelan pörssi on edelleen pieni, epälikvidi ja vaikeasti saavutettavissa maailmanlaajuisille sijoittajille.

Nämä ominaisuudet voivat voimistaa hintavaihteluita.

IBC nousi 1 644 % vuonna 2025, mikä korostaa volatiliteettia, joka voi syntyä niukasti vaihdetuilla markkinoilla.

"Koska Venezuelan markkinoilla vaihdetaan harvinaisesti, jopa pienet odotusten muutokset voivat aiheuttaa suuria hintamuutoksia", Alice Blue, rahoituskaavioalusta TradingView'n integroitu välitysyhtiö, kirjoitti muistiinpanossaan.

"Mielenosoitus heijastaa toivoa ja spekulaatiota, ei vahvistettuja tuloksia."

Joukkovelkakirjat nousevat, mutta riskit pysyvät

Optimismi ei ole rajoittunut osakkeisiin.

Sijoittajat ovat myös rynnänneet Venezuelan valtion joukkovelkakirjoihin ja valtion öljy-yhtiön liikkeeseen laskemiin joukkovelkakirjoihin Maduron kaappauksen jälkeen.

Uudistunut kiinnostus johtuu pitkälti odotuksista mahdollisista velkajärjestelyistä, joita sijoittajat näkevät keinona vapauttaa Venezuelan vuoden 2017 maksukyvyttömyyden jälkeen jäädytetty arvo, sanoi Jeff Grills, Aegon Asset Managementin Yhdysvaltojen ristiinmarkkinoiden ja kehittyvien markkinoiden velkajohtaja.

Silti Grills varoitti, että suuri osa tapahtumasta vaikuttaa olevan otsikoiden ohjaama.

"Tässä vaiheessa mielenosoitus vaikuttaa olevan pitkälti taktinen, ei rakenteellisen uudelleenarvioinnin alku," hän sanoi ja lisäsi, että pelkät johtajuuden vaihdokset eivät vielä tarkoita täyttä hallinnon vaihtoa.

Näkymää vaikeuttavat Venezuelan laajat ulkoiset velat, mukaan lukien välimiesmenettelyvaatimukset ja kahdenväliset velat, joiden arvioitu on 150–170 miljardia dollaria, Reutersin mukaan.

"Kaikki riippuu siitä, ettei se mene raiteiltaan. [However] jos se toteutuu, kyseessä on täydellinen uudelleenluokittelun tilanne," sanoi VanEckin salkunhoitaja Eric Fine.

Toistaiseksi Venezuelan markkinoiden nousu heijastaa haurasta optimismin ja spekulaation sekoitusta, kun sijoittajat seuraavat tarkasti, miten poliittiset kehitykset muuttuvat konkreettisiksi talousmuutoksiksi.