Trip.com osakkeet romahtavat, kun Kiina käynnistää kilpailulainsäädännön tutkinnan matkailujättiä vastaan

Trip.com Groupin osakkeet romahtivat jyrkästi torstaina sen jälkeen, kun Kiinan korkein markkinavalvoja ilmoitti aloittaneensa kilpailuoikeudellisen tutkinnan verkkomatkailupalvelujen tarjoajaa vastaan, mikä laukaisi yhtiön jyrkimmän myyntiaalon sitten Hongkongin listautumisen vuonna 2021.

Osake laski lähes 22 % Hongkongissa, tehden Trip.com Hang Seng -indeksin heikoimman suorituksen istunnossa.

Lasku seurasi yhtiön amerikkalaisten talletuskuittien 17 %:n laskua yön aikana New Yorkissa.

Myyntiaalto ajoi osakkeet kohti pahinta päiväänsä Hongkongissa sitten huhtikuun 2021 listautumisen.

Kiinan valtion markkinasääntelyvirasto (SAMR) kertoi myöhään keskiviikkona tutkivansa Trip.com "epäillyn markkina-aseman väärinkäytön ja monopolististen käytäntöjen vuoksi", CNBC:n mandariinikiinalaisen lausunnon käännöksen mukaan.

Kilpailuoikeuden tutkinta laukaisee terävän markkinareaktion

Trip.com:n Hongkongissa noteeratut osakkeet kävivät kauppaa noin 457,6 Hongkongin dollarissa kirjoitushetkellä, vaikka ne olivat menettäneet noin viidesosan arvostaan.

Markkinatiedot osoittivat, että lasku pyyhki pois kymmeniä miljardeja Hongkongin dollareita markkina-arvosta yhdessä päivässä.

Sääntelyviranomainen kertoi aloittaneensa tutkinnan alkuvaiheen tutkimusten jälkeen.

Trip.com vahvisti myöhemmin saaneensa SAMR:lta virallisen tutkintailmoituksen ja sanoi tekevänsä "aktiivisesti yhteistyötä" viranomaisten kanssa, lisäten että sen liiketoiminta toimii normaalisti.

Tutkinta muistuttaa aiempia näkyviä valvontatoimia suuria kiinalaisia teknologiayrityksiä vastaan.

Vuonna 2021 SAMR määräsi Alibaba Groupille ennätykselliset 18,2 miljardin juanin (2,8 miljardia dollaria) sakot, kun se todettiin syylliseksi monopolistisiin käytäntöihin – tapaus, joka merkitsi käännekohtaa Pekingin internet-alustojen sääntelyvalvonnassa.

Analyytikot ilmoittavat hinnoittelukäytännöistä ja mahdollisista sakoista

Nomuran analyytikot sanoivat, että Trip.com tutkinta saattoi johtua hotellioperaattoreiden huolista yhtiön vaikutuksesta hinnoitteluun.

Nomuran mukaan jotkut hotellinomistajat ovat valittaneet Trip.com:n puuttumisesta hinnoitteluun ja joissain tapauksissa sen vaatimuksesta pitää hotellihuoneiden hinnat alhaisimmat verrattuna kilpailevilla matkaalustoilla.

Kiinan kilpailulain mukaan yritykset, jotka ovat väärinkäyttäneet hallitsevaa markkina-asemaa, voivat saada sakkoja, jotka ovat 1–10 % edellisen vuoden liikevaihdoistaan.

Citi-analyytikot sanoivat, että tämä tarkoittaa mahdollisesti 490 miljoonan ja 4,9 miljardin juanin sakkoa, eli noin 70–700 miljoonaa dollaria, Trip.com heidän laskelmiensa perusteella.

Nomura sanoi, että tutkinta tuskin heikentää perustavanlaatuisesti Trip.com:n hallitsevaa asemaa Kiinan verkkomatkailumarkkinoilla.

Pankki kertoi kuitenkin, että se voi heikentää yhtiön vaikutusvaltaa hotelleissa, erityisesti itsenäisissä operaattoreissa, jotka usein luottavat vahvasti verkkomatkatoimistoihin asiakasliikenteessä, pankki kertoi.

Matkailunäkymät pysyvät vahvoina tarkastelusta huolimatta

Trip.com on Aasian suurin verkkomatkailun tarjoaja markkina-arvoltaan ja yksi maailman suurimmista.

Yrityksellä on osuuksia Isossa-Britanniassa toimivassa lentojen aggregaattorissa Skyscannerissa, intialaisessa matkatoimistossa MakeMyTripissä sekä useissa muissa kiinalaisissa matkapalveluntarjoajissa.

Tutkinta tapahtuu aikana, jolloin Kiinan matkailusektorin odotetaan jatkavan elpymistään ja laajentumistaan.

Matkailumarkkinointi- ja teknologiayritys China Trading Desk arvioi, että manner-Kiinan matkailijoiden odotetaan tekevän noin 165–175 miljoonaa rajanylitysmatkaa vuonna 2026, kun viime vuonna arvioitiin 155 miljoonaa.

Kotimaan matkustaminen on myös osoittanut tasaista kasvua.

Matkailualan konsultointiyritys Dragon Trail International kertoi, että vuonna 2025 501 miljoonaa kiinalaista matkusti kotimaassa kiinalaisen uudenvuoden juhlakaudella, mikä on 5,9 % kasvu edellisvuoteen verrattuna.

Matkailumenot nousivat ajanjaksolla 6,77 miljardiin juaniin, mikä on 7 % kasvua.

Tuleva kiinalaisen uudenvuoden juhlapäivä, joka on määrä viettää 5.–23. helmikuuta, odotetaan olevan jälleen yksi merkittävä matkustuskysynnän testi, vaikka sääntelyvalvonta lisää epävarmuutta alan suurimmille toimijoille.