UnitedHealthin osake laskee, vaikka tulos on ylivoimainen; CMS varoittaa laskun ostamisesta

UnitedHealth Group (NYSE: UNH) romahti lähes 20 % tänä aamuna, kun vakuutusjätti nousi hieman ennusteiden edelle tilikauden neljännellä neljänneksellä, mutta antoi pettymyksen ennusteen vuodelle 2026.

Tästä jyrkästä myyntiaalosta huolimatta UNH:n osakkeet eivät juuri vaikuta houkuttelevilta sijoitukselle, sillä sen heikkous johtuu pääasiassa CMS:n päivityksestä, joka luo rakenteellisia vastatuulia sen vakuutusliiketoiminnalle.

Tulosten jälkeisen romahduksen jälkeen UnitedHealthin osake on jälleen yli 50 % laskussa 52 viikon huipusta nähden.

Miksi CMS:n päivitys on erittäin negatiivinen UnitedHealthin osakkeelle

Joka vuosi "Centers for Medicare and Medicaid Services" kertoo vakuutusyhtiöille, kuinka paljon enemmän se maksaa heille henkilöä kohden Medicare Advantage -suunnitelmien ylläpitämisestä.

Sijoittajat odottivat, että hallitus korottaisi näitä maksuja ensi vuonna noin "5 %:lla" pysyäkseen kasvavien lääkärikustannusten mukana, mutta hallitus ilmoitti sen sijaan "0 %:n" korotuksesta.

Kuvittele, että olet yrityksen omistaja ja tiedät, että kustannuksesi (vuokra, sähkö, työvoima) "kasvavat" merkittävästi, mutta suurin asiakkaasi sanoo, ettei se maksa sinulle penniäkään enempää kuin viime vuonna.

Voittosi puristuvat – ja juuri näin sijoittajat pelkäävät tapahtuvan UNH:n osakkeelle.

CMS:n sääntömuutos tulee myös vahingoittamaan UNH:n osakkeita vuonna 2026

UnitedHealthin osakkeet ovat edelleen epähoukuttelevia , vaikka arvostus on houkutteleva, myös siksi, että viimeisin CMS-päivitys tarkoittaa, ettei se enää voi hyödyntää kaavioiden tarkastelun porsaanreikää.

Saadakseen enemmän palkkaa valtiolta, vakuutusyhtiöiden täytyy todistaa, että heidän potilaansa ovat sairaita.

Tähän asti he palkkasivat ihmisiä käymään läpi vanhoja potilastietoja, etsimään diagnoosin, jonka lääkäri oli kerran maininnut, ja lähettämään sen valtiolle saadakseen korkeamman korvauksen – vaikka potilasta ei oikeasti hoidettaisikaan kyseisenä vuonna.

Mutta uudessa CMS-säännössä hallitus käytännössä sanoi: "jos et hoida sitä, et saa siitä palkkaa." He poistavat maksut näistä "linkittämättömistä" diagnooseista.

Se käytännössä sulkee merkittävän kirjanpitomenetelmän, jota vakuutusyhtiöt käyttivät kasvattaakseen tulojaan.

Kuinka pelata UnitedHealthia Q4:n tulosten jälkeen

Lopuksi, sijoittajien tulisi olla varovaisia UNH:n osakkeiden laskun ostamisessa, koska yhtiön lääketieteellinen tappiosuhde (MLR) nousi 300 peruspistettä vuonna 2025.

Yksinkertaisesti sanottuna ihmiset käyvät lääkärissä useammin, ja leikkaukset maksavat enemmän, NYSE-listatun yrityksen mukaan.

Silti hallitus juuri kertoi vakuutusyhtiölle, että tietomme osoittavat kustannusten tasoittuvan – joten emme anna teille palkankorotusta.

Tämän seurauksena, UnitedHealthin omien sanojen mukaan, tämä uusi CMS-politiikka aiheuttaa valtavan 6 miljardin dollarin liikevaihdon laskun, mikä tekee sen osakkeista huomattavasti vähemmän houkuttelevia omistaa vuonna 2026.

Huomaa, että UNH putosi kaikkien tärkeimpien liukuvien keskiarvojensa (50 päivä, 100 päivä, 200 päivä) alapuolelle 27. tammikuuta, mikä viittaa siihen, että karhut ovat nyt täysin hallinnassa useiden aikajaksojen aikana.

Vaikka Wall Streetin analyytikot pitävät tällä hetkellä UnitedHealthin "ylipainosta" luokituksen, on täysin perusteltua olettaa, että jotkut heistä tarkistavat odotuksiaan alaspäin tulevina viikkoina Q4 tulostiedotteen ja CMS-päivityksen jälkeen.