Hongkong myöntää ensimmäiset stablecoin-luvat maaliskuussa

Hongkong on asettanut maaliskuun tavoitteeksi ensimmäisten stablecoin-liikkeenlaskijalupien myöntämisen, samalla kun kaupunki valmistautuu laajempaan lainsäädäntöponnistukseen tiukemman valvonnan toteuttamiseksi koko digitaalisten varojen alalla.

Keskiviikkona pidetyssä vuoden 2026–27 budjettipuheessaan talousministeri Paul Chan vahvisti, että kaupungin stablecoin-lupakehys on jo käytössä ja että fiat-valuuttaan sidottujen liikkeenlaskijoiden ensimmäiset hyväksynnät odotetaan ensi kuussa.

Vain kourallinen yrityksiä saa luvat

Chanin mukaan viranomaiset jatkavat lupienhaltijoiden tukemista todellisten sovellusten tutkimisessa "säädösten mukaisesti ja riskit halliten", mikä viestii varovaisesta mutta harkitusta käyttöönotosta.

Stablecoin-järjestelmä, joka astui voimaan Hongkongin Stablecoins-asetuksen hyväksymisen jälkeen viime vuonna, edellyttää liikkeenlaskijoilta tiukkoja normeja reservien, lunastuksen ja riskienhallinnan osalta.

Viranomaiset ovat todenneet, että ensimmäisessä vaiheessa hyväksytään vain pieni määrä hakijoita.

Prosessia tuntevat markkinaosapuolet odottavat, että alkuerä rajoittuu muutamaan instituutioon.

Stablecoinien lisäksi hallitus aikoo esitellä tänä vuonna lakiesityksen, joka perustaa lupajärjestelmät digitaalisten varojen kauppiaille ja säilyttäjille, laajentaen valvontaa kaupankäyntialustojen ja stablecoin-liikkeenlaskijoiden ulkopuolelle.

Hongkongin kehikon mukaan digitaalisten varojen kaupankäynti tarkoittaa virtuaalisten varojen ostamisen, myymisen tai vaihtamisen liiketoimintaa, mukaan lukien pörssin ulkopuoliset (OTC) palvelut.

Säilyttäjäsääntelyltä odotetaan asiakkaiden varojen suojaa koskevien standardien vakiinnuttamista, aluetta joka on herättänyt lisääntynyttä kansainvälistä tarkastelua aiempien toimialan epäonnistumisten jälkeen.

Chan sanoi myös, että Securities and Futures Commission (SFC) ryhtyy lisätoimiin vahvistaakseen likviditeettiä kryptomarkkinoilla ja laajentaakseen ammattilaisille sijoittajille tarjottavien tuotteiden valikoimaa.

Jo ilmoitetut toimet sisältävät marginaalirahoituksen ja virtuaaliomaisuuteen sidottujen johdannaisten sallimisen kelpoisten osallistujien osalta.

SFC perustaa myös kiihdyttämön, jonka tarkoituksena on tukea uusien tuotteiden kehitystä sääntelyn alaisessa valvonnassa.

Kuukauden alussa SFC:n välittäjätoimintojen johtaja Eric Yip sanoi, että sääntelijän vuoden 2026 agenda keskittyy markkinoiden laadun parantamiseen pikaisen pääsyn laajentamisen sijaan.

Tänä vuonna Hongkong aikoo keskittyä "likviditeettiin — markkinasyvyyden kasvattamiseen, hintojen muodostumisen vahvistamiseen ja sijoittajien luottamuksen rakentamiseen strategisella yhdistelmällä laajempaa pääsyä ja vastuullista tuoteinnovaatiota", Yip sanoi.

Huoli Hongkongin stablecoin-suunnitelmista jatkuu

Hongkongin eteneminen tapahtuu Pekingin jatkuvan vastustuksen taustalla.

Mannerhallinnot ovat toistuvasti varoittaneet, että kaupunki saattaa toimia hallittuna koealustana taloudelliselle innovaatiolle, edellyttäen että se ei heikennä kansallista rahapoliittista suvereniteettia tai rahoitusvakautta.

Viime kuussa Kiinan kansanpankki yhdessä seitsemän muun sääntelyelimen kanssa julkaisi korkean tason yhteisilmoituksen, jossa vahvistettiin, että mantereen kielto kryptovaluutta-aktiviteeteille ulottuu myös stablecoineihin ja tokenisoituihin reaalimaailman varoihin.

Ilmoitus vaati nimenomaisesti ennakkolupaa kaikille mantereen ulkopuolella liikkeeseenlaskettaville renminbiin sidotuille stablecoineille ja kielsi kotimaisia yrityksiä tai niiden kontrollissa olevia tahoja liikkeeseenlaskemasta virtuaalivaluuttoja maailmanlaajuisesti ilman hyväksyntää.

Pekingin viranomaiset ovat kuvanneet stablecoineja mahdollisena haasteena "rahanlyöntioikeudelle", ilmaisten huolensa siitä, että yksityisesti liikkeeseen lasketut digitaaliset tokenit voisivat vesittää keskuspankin auktoriteettia ja heikentää pääomavirtojen valvontaa.