AMD:n osake laskee 5 %: onko tämä se UBS:n mainitsema ostopaikka?

Advanced Micro Devices (NASDAQ: AMD) oli tiistaina noin 5 % laskussa, mikä jatkoi heikkoa jaksoa, joka on pyyhkinyt pois suurimman osan siruvalmistajan vuoden 2025 jälkeisestä noususta.

UBS pitää osakkeen yhä Osta-suosituksessa ja sanoo, että todellinen "käännekohta" on vuoden 2026 jälkipuoliskon tarina, mutta myyntiaalto osoittaa, että sijoittajat ovat yhä epävarmoja siitä, miltä lähiajan kysyntä näyttää.

Lisäksi Yhdysvaltojen ja Iranin jatkuvan konfliktin keskellä sijoittajat seuraavat tarkasti, kuinka suuri osa AMD:n tekoälypotentiaalista on altis geopoliittisille riskeille.

Miksi AMD:n osake laskee taas?

Yksi paineen lähde on yksinkertaisesti toimialan yleinen vire.

Siruyhtiöiden kurssit ovat olleet ailahtelevia tuloskauden jälkeen, ja sijoittajat kiertävät sisään ja ulos "tekoälyvoittajista" riippuen riskinottokyvystä, tulleista ja siitä, muuttuuko Big Techin kulutus näkyväksi tuotoksi.

Toinen paine on Kiina, ja se on nyt entistä konkreettisempi.

Yhdysvaltalaiset virkamiehet pohtivat vientikattoja, jotka rajoittaisivat, kuinka monta Nvidia H200 -piiriä voidaan viedä yhdelle kiinalaiselle asiakkaalle — noin 75 000 kappaletta yhtä ostajaa kohti — samalla kun he osoittavat, että AMD:n vastaavat MI325-sirut laskettaisiin myös mukaan samaan asiakaskohtaiseen kattoon.

Jos se otetaan käyttöön, kyse ei olisi täydellisestä kiellosta, mutta käytännössä se asettaisi katon sille, kuinka suureksi yksittäinen Kiinan tekoälykauppa voi kasvaa, ja markkinat eivät pidä tulojen katosta, jota ne eivät pysty mallintamaan.

Kolmas paine liittyy luottamukseen helmikuun tulosjälkeisen romahduksen jälkeen.

AMD:n osake syöksyi yli 17 % tulosten jälkeen, vaikka toimitusjohtaja Lisa Su kertoi CNBC:lle, että kysyntä oli "täydessä vauhdissa", mikä korosti, kuinka herkiksi sijoittajat ovat tulleet kaikille vihjeille siitä, että AMD:n tekoälyvauhti ei vastaisi Nvidian kaltaisia odotuksia.

AMD:n näkymissä viitattiin myös "odottamattomaan lisäykseen" Kiinaan suuntautuvassa tekoälypiirien myynnissä, mikä herätti kysymyksiä perustavanlaatuisen kysynnän vahvuudesta, kun kyseinen kertaluonteinen vaikutus hiipuu.

Kun nämä tekijät yhdistetään, tiistain pudotuksen logiikka näyttää vähemmän siltä, että "jokin meni rikki", ja enemmän siltä, että "taso on korkea, markkinat ovat hermostuneet, ja Kiinan säännöt voivat muuttua uudelleen."

Osta AMD-osakkeita välittömästi eTorosta.

UBS: Osta‑suositus — tässä perustelu

UBS:n analyytikko Timothy Arcuri on ollut yksi AMD:n rakentavimmista äänistä.

Tammikuun lopussa UBS piti yllä Osta-suositusta ja nosti hintatavoitettaan 330 dollarista 300 dollariin.

UBS on kuitenkin myös osoittanut olevansa valmis tiukentamaan lukuja tuotteen ajoituksen ja tuotantoseoksen muuttuessa: analyytikot laskivat myöhemmin tavoitetta 310 dollariin mutta pitivät Osta-suosituksen, viitaten kompensoiviin tekijöihin kuten vuoden 2026 pelikaupan näkymien leikkaukseen, vaikka pitkäaikainen tekoälytarina pysyy ennallaan.

UBS:n keskeinen väite koskee ajoitusta.

UBS odottaa, että AMD:n seuraava todellinen mahdollisuus merkittävään positiiviseen yllätykseen ei todennäköisesti koidu ennen vuoden 2026 loppua, jolloin MI455x-sirut alkavat merkittävästi yleistyä neljännellä neljänneksellä.

UBS sanoi myös näkevänsä "selkeän polun" osakekohtaisen tuloksen ylittämiselle yli $11 vuonna 2027 ja yli $15 vuonna 2028: luvut, jotka toteutuvat vain, jos AMD:n tekoälykiihdyttimet laajenevat pilottivaiheesta laajaan käyttöönottoon.​