Analyytikot: US-kemianosakkeet nousevat Lähi-idän konfliktin syventyessä

Yhdysvaltalaisten kemianvalmistajien osakkeet nousivat, kun sijoittajat arvioivat Lähi-idän kiristyvien jännitteiden vaikutusta globaaleihin toimitusketjuihin.

Yhtiöt, joilla on merkittävää tuotantoa Yhdysvaltain Meksikonlahden rannikolla, mukaan lukien Dow ja LyondellBasell Industries, ovat nousseet mahdollisiksi hyötyjiksi alueen petrokemiallisten vientihäiriöiden seurauksena.

Citin analyytikot nostivat molempien yhtiöiden osakkeet torstaina osta-suositukseen, kumoten aiemman neutraalin kannan, koska konflikti uhkaa petrokemiallisten tuotteiden maailmanlaajuista tarjontaa.

Dow'n osakkeet nousivat, kun pankki korotti osakkeen tavoitehintaa 40 dollariin ja kuvaili riskin ja tuoton suhdetta yhä houkuttelevammaksi, mikäli geopoliittiset jännitteet jatkuvat.

Myös LyondellBasellin osakkeet nousivat, noin 7 %.

Lähi-idän konflikti on jo muokannut energiamarkkinoita ja alkaa heijastua globaaleihin petrokemiallisiin toimitusketjuihin.

Osta DOW-osakkeita heti eTorosta.

Yhdysvaltalaisille tuottajille kustannusetu

Dow ja LyondellBasell valmistavat öljystä ja maakaasusta johdettuja kemikaaleja, joita käytetään laajasti muovien valmistuksessa.

Citin mukaan konfliktiin liittyvät häiriöt — mukaan lukien Hormuzinsalmen sulkeminen — vaikuttavat energian hintoihin, rahtireitteihin ja kemianvalmistajien raaka-aineiden saatavuuteen muilla alueilla.

Analyytikot sanoivat, että nämä muutokset voisivat antaa pohjoisamerikkalaisille kemianyhtiöille etulyöntiaseman, koska ne käyttävät voimakkaasti maakaasupohjaisia raaka-aineita, jotka ovat yleensä halvempia kuin Aasian ja Euroopan monien valmistajien käyttämät öljypohjaiset raaka-aineet.

Citi totesi, että tämä kustannusetu voisi antaa yhdysvaltalaisille tuottajille mahdollisuuden kasvattaa marginaaleja samalla kun ne kaappaavat ylimääräistä vientikysyntää toimitusketjujen sopeutuessa.

Osta LYB-osakkeita heti eTorosta.

Marginaalien laajeneminen odotettavissa

Välitystoimisto odottaa, että toimitushäiriöt tukevat korkeampia petrokemiallisten tuotteiden hintoja useiden kuukausien ajan.

Citin perusskenaario olettaa, että häiriöt voivat kestää kaksi–kolme vuosineljännestä, vaikka lopullinen kesto riippuu konfliktin kestosta.

Pohjoisamerikkalaiset tuottajat voisivat hyötyä vahvemmasta vientikysynnästä ja laajemmista marginaaleista useilla kemian tuotantoketjuilla, erityisesti olefiineissa ja polyolefiineissa, joissa yhdysvaltalaisten kustannusedut näkyvät selkeimmin.

Pankki korosti myös mahdollisuutta, että sijoittajien näkemykset kääntyisivät Dow'n Yhdysvaltain toimintoihin suopeammiksi, mikä viittaa siihen, että markkinat saattavat tällä hetkellä aliarvioida yhtiön pohjoisamerikkalaisten omaisuuserien tulopotentiaalia.

Toimitusketjuhäiriöt voivat jatkua

Vaikka geopoliittiset jännitteet laantuisivat suhteellisen nopeasti, Citi sanoi, että useat tekijät voivat pitää petrokemiallisten tuotteiden hinnat korkealla lyhyellä aikavälillä.

Logistiikan pullonkaulat, korkeammat rahtivakuutusmaksut, nousevat rahtikustannukset ja rajallinen raaka-aineiden saatavuus voivat kaikki edistää toimitusten pitkäkestoista niukkuutta.

Lisäksi petrokemiallisten laitosten toiminta voi vaatia aikaa turvalliseen uudelleenkäynnistämiseen, kun olosuhteet vakautuvat.

Pankki totesi, että häiriöitä esiintyy useilla energiantuotannon ja petrokemiallisen toimitusketjun vaiheilla, aina ylävirran nesteytetyn maakaasun laitoksista alavirran krakkauslaitoksiin Aasiassa ja Euroopassa.

Polyeteenin hinnat odotetaan nousevan

Yksi avaintuote, jonka hinnat todennäköisesti nousevat, on polyeteeni, yleisesti käytetty muovimateriaali.

Citi odottaa polyeteenin hintojen nousevan noin 12 senttiä per pauna vuoden ensimmäisellä puoliskolla ennen kuin ne laskevat myöhemmin markkinoiden normalisoituessa.

Näiden oletusten perusteella pankki ennustaa, että tulos ennen korkoja, veroja, poistoja ja arvonalentumisia (EBITDA) vuodelle 2026 voisi kasvaa merkittävästi molemmille yhtiöille.

Citi arvioi, että EBITDA voisi nousta noin 22 % Dow'n kohdalla ja 32 % LyondellBasellin kohdalla verrattuna sen aiempiin ennusteisiin.