IAG:n ja EasyJetin osakkeet sukeltavat lentopolttoaineen kallistuttua – mitä nyt?

IAG:n ja EasyJetin osakekurssit ovat romahtaneet tämän kuukauden aikana, kun geopoliittiset jännitteet jatkuivat ja raakaöljy nousi yli $100. EasyJetin osake laski 397p:hen, 25 % alhaisemmaksi joulukuun huipusta ja 30 % alhaisemmaksi vuoden 2025 huipusta.

Vastaavasti IAG, British Airwaysin ja Iberian emoyhtiö, laski 374p:hen, merkittävästi alle vuoden alusta olleen 463p:n huipun. Nämä laskut ovat johtaneet yhtiöiden markkina-arvon merkittävään pienenemiseen.

Lentopolttoaineen jyrkkä nousu syö marginaaleja

EasyJetin ja IAG:n osakkeiden jatkuva romahdus heijastaa samaa kehitystä lentoyhtiöalalla globaalisti.

Esimerkiksi tarkkaan seurattu US Global Jets ETF (JETS) on laskenut $25.2:een, selvästi alle vuoden alusta olleen $31:n huipun.

Suurimmat lentoyhtiöt, kuten Delta, United, Ryanair ja Southwest, ovat kaikki laskeneet. Tämä lasku johtuu Iranin sodasta ja sen vaikutuksista lentopolttoaineen hintoihin, jotka ovat alkaneet nousta tänä vuonna.

IATA:n keräämät tiedot osoittavat, että viikon, joka päättyi 6. maaliskuuta, keskivertolentopolttoaineen hinta oli $157 tynnyriltä, mikä on 65 % enemmän kuin edellisellä kuukaudella. Eurooppalaiset lentoyhtiöt, kuten EasyJet ja IAG, ovat erityisen alttiita, sillä niiden keskihinta on $164 tynnyriltä.

Trendi tulee todennäköisesti jatkumaan nousussa lähiaikoina, sillä raakaöljyn hinnat ovat vaarassa nousta huomattavasti korkeammalle. Brent, maailmanlaajuinen vertailuhinta, kohosi $100:aan torstaina. Myös West Texas Intermediate (WTI) lähestyy $100:aa.

Hinnat jatkanevat nousua, koska Iran katsoo, ettei sen etu ole lopettaa sotaa pian. Sen sijaan maan johto uskoo, että pidempi sota estää tulevia hyökkäyksiä Yhdysvalloilta ja Israelilta. Keskiviikon lausunnossaan Iran varoitti, että sen tavoitteena on nostaa hinnat yli $200.

Perinteisesti lentoyhtiöt ovat aina käyttäneet suojauskeinoja rajoittaakseen tappioitaan hinnan nousun tapauksessa. Tällä kertaa kuitenkin jopa nämä yhtiöt turvautuvat keinoihin, kuten lippujen hintojen ja polttoainelisien korottamiseen, vastatakseen jalostusmarginaalien ennennäkemättömään nousuun. Äskettäisessä muistiossa Cathay Pacificin CFO sanoi:

"Suojaustoimemme koskevat raakaöljyä eivätkä lentopolttoainetta. Tästä johtuen, vaikka meillä on jonkin verran suojaa kyseisen suojauksen kautta, se ei tietenkään suojaa kokonaisuudessaan lentopolttoaineen hintaa."

IAG ja EasyJet eriytyivät jo ennen sotaa

Viimeaikaiset taloustulokset osoittivat, että IAG:n ja EasyJetin liiketoiminnat ovat eriytyneet viime kuukausina. IAG:n luvut näyttivät, että sen liikevaihto nousi 3,5 %:lla 33 miljardiin euroon viime vuonna, kun taas liikevoitto kohosi 5 miljardiin euroon. Se myös kasvattoi marginaalejaan 15,1 %:iin.

IAG:n liiketoiminta on menestynyt vahvan markkinaosuutensa ansiosta Atlantinylittävillä reiteillä ja painotuksensa vuoksi premium-segmenttiin, jolla on korkeammat katteet. Se on myös laajentanut reittiverkostoaan ja tehnyt suuria tilauksia Airbusilta ja Boeingilta.

Toisaalta EasyJetin liiketoiminta oli paineen alla, mikä selittää, miksi osake oli laskusuunnassa jo ennen sodan alkua. Viimeisin kaupankäyntitiedote osoitti, että konsernin liikevaihto nousi 11 %:lla £2,2 miljardiin. Korkeammat kustannukset johtivat kuitenkin ensimmäisen neljänneksen tappioon £93 miljoonaan.

Tulevaisuudessa EasyJetin ja IAG:n osakekurssit pysyvät paineessa sodan jatkuessa. Palautuminen käynnistyy vasta, kun on selviä merkkejä sodan päättymisestä.