Markkinat juhlivat tulitaukoa, mutta Hormuzin liikenne ja öljyn vakaus uhattuina

Öljy romahti ja riskisijoitukset nousivat voimakkaasti tiistai-illalla sen jälkeen, kun uutisoitiin Yhdysvaltojen ja Israelin koalition sekä Iranin välillä solmitusta tulitauosta.

Ilmoitus tuli alle kahta tuntia ennen presidentti Trumpin asettamaa määräaikaa, jonka mukaan Iranin tuli avata Hormuzin salmi uudelleen tai muuten se olisi vaarassa joutua voimakkaan pommituksen kohteeksi sähköntuotantolaitoksissaan ja silloissaan.

Kun hän oli aiemmin päivällä uhannut "tuhota koko sivilisaation", tämä Pakistanin välittämä viime hetken sopimus antoi presidentti Trumpille mahdollisuuden vetäytyä reunalta.

Hän ilmoitti, että Iran oli laatinut 10-pisteisen ehdotuksen, joka tarjosi perustan neuvotteluille, ja että hän lopettaisi vihollisuudet kahdeksi viikoksi nähdäkseen, voitaisiinko edistystä saavuttaa.

Tämä tulitauko oli ehdollinen Iranin hyökkäysten lopettamiselle Hormuzin salmen läpi kulkevia aluksia vastaan.

Epätietoista kuitenkin on, vaatiiko Teheran nyt maksua Hormuzin salmen läpi kulkevilta aluksilta varmistaakseen niiden turvallisen läpikulun. Näyttää siltä, että Trumpin hallinto voisi olla avoin tälle ajatukselle.

Uutinen aiheutti jyrkkiä liikkeitä rahoitusmarkkinoilla.

Dramaattisin oli raakaöljy. Lähikuukauden Brent laski vain muutaman sentin päähän $90 per barrel, saavuttaen kuukauden matalimman tasonsa.

Lähikuukauden WTI koki lähes 20%:n laskun yöllisistä huipuista yöllisiin pohjiin.

Molemmat kontraktit onnistuivat toipumaan hieman keskiviikon sessiossa, mutta pysyivät selvästi alle $100 per barrel.

Tämä vetäytyminen myötävaikutti jyrkkään nousuun Yhdysvaltain valtionlainoissa, kun tuotot laskivat.

Tämä heijasti odotusten muutosta korkopolitiikasta, koska öljyn hinnan laskua pidettiin vähentävän inflaation nousupaineita.

CME:n FedWatch-työkalu näki todennäköisyyden 25 peruspisteen koronlaskulle ennen vuoden loppua nousevan 13%:sta 36%:iin edellisestä päivästä.

On syytä muistaa, että kuun alussa sijoittajat olivat aktiivisesti hinnoitelleet mahdollisuutta koronnostosta tänä vuonna.

Yhdysvaltain dollari heikkeni selvästi laajalla rintamalla, mikä auttoi jalometalleja nousuun.

Käteis-Dollari-indeksi testasi uudelleen 98.50:tä, lievän tuen aluetta, oltuaan viikon alussa puskeutumassa vastustustasoa 100.00 vastaan.

Toistuvat epäonnistumiset murtaa ja pysyä yli 100.00:n ovat alkaneet herättää kysymyksiä siitä, mihin Yhdysvaltain dollari suuntaa seuraavaksi.

Vaikka se on viime aikoina ollut erittäin vahva ja 'turvasatamaraha' markkinajännitteiden aikana, Dollar Indexin kyvyttömyys kuroa yli 100.00 voi herättää karhumielialoja.

Jos näin käy, riski on suurempi, että se vetäytyy ja suuntaa kohti tammikuun lopussa saavutettuja pohjia, alle 96.00. Sanomattakin selvää, että osakkeet ottivat uutisen hyvin vastaan.

S&P 500 nousi hetkellisesti yli 6,800 pisteen ja saavutti neljän viikon korkeimman tasonsa.

Muista, että muutama päivä aiemmin se oli lähellä 6,300 pistettä ja kävi kahdeksan kuukauden alimmillaan.

Uutinen tulitauosta on otettu yleisesti ilolla vastaan. Kukaan ei kuitenkaan todellisuudessa tiedä, mitä se merkitsee käytännössä.

Kaksi viikkoa tuskin riittää palauttamaan Hormuzin salmen kautta kulkevan merenkulkuliikenteen sodan edeltäville tasoille.

Lisäksi on otettava huomioon Persianlahden alueen energiainfrastruktuuriin aiheutuneiden vaurioiden korjaaminen.

Se on toistaiseksi nähty 'voittona', ja se on helpotus. Markkinat ovat reagoineet sen mukaisesti.

Nyt on kuitenkin aloitettava kova työ kestävän rauhan rakentamiseksi. Sijoittajat kaipaavat lisää hyviä uutisia pitääkseen sentimentin positiivisena.

(Tämä on kahden viikon välein ilmestyvä kolumni, jonka kirjoittaa David Morrison. Hän on Trade Nation:n vanhempi markkina-analyytikko. Näkemykset ovat hänen omiaan.)