Grayscale muuttaa Hyperliquid-ETF-hakemusta ja korvaa Coinbasen Anchoragella

Grayscale on jättänyt ehdotettua Hyperliquid-ETF:ää koskevan muutetun rekisteröintiselosteen Yhdysvaltain arvopaperi- ja pörssikomissiolle (SEC).

Päivitetty hakemus heijastaa muutosta ETF:n operatiiviseen kehykseen, jonka tarkoituksena on seurata altistusta Hyperliquidille (HYPE), hajautetulle johdannaisprotokollalle.

Aiemmassa ehdotuksen versiossa Coinbase Custody oli merkitty ensisijaiseksi toimijaksi, joka vastaa rahaston digitaalisten varojen turvaamisesta.

Muutetun hakemuksen tiedot

Merkittävin muutos muutetussa asiakirjassa on Anchorage Digital Bankin nimittäminen uudeksi säilytyspalveluntarjoajaksi.

Anchorage on Yhdysvalloissa liittovaltion toimiluvalla toimiva kryptopankki, mikä sallii sen toimia säännellyn pankkikehyksen puitteissa ja tarjota digitaaliomaisuuden säilytyspalveluja institutionaalisille asiakkaille.

Päivitetyn rakenteen mukaan Anchorage vastaa ETF:n taustalla olevien HYPE-omistusten turvallisesta säilytyksestä.

Tämä korvaa Coinbase, jonka oli aiemmin odotettu toimivan keskeisessä roolissa säilytysjärjestelyssä.

Säilyttäjän vaihdon lisäksi hakemus vahvistaa, että The Bank of New York Mellon toimii ETF:n siirtoagenttina.

Tähän rooliin kuuluu tyypillisesti hallinnollisia tehtäviä kuten kirjanpidon ylläpito, rahasto-osuuksien liikkeeseenlasku ja ETF-toimintaan liittyvät selvitystoimet.

Coinbasen poistaminen rakenteesta ei ole osittainen muutos.

Muutettu hakemus osoittaa, ettei Coinbase enää esiinny millään tavalla säilytys- tai operatiivisena toimijana ETF-rakenteessa.

Aiemmat luonnokset sisälsivät sen säilytysroolissa, ja tuotekehittelyä koskevissa keskusteluissa sitä liitettiin myös laajempiin palvelutoimintoihin ETF-ekosysteemissä.

Muutos korostaa kryptovaluutta-ETF:ien säilytysdynamiikan muuttumista

Päätös siirtää säilytys Coinbaselta Anchoragelle heijastaa laajempaa muutosta siinä, miten institutionaaliset kryptotuotteet järjestellään.

Coinbase on historiallisesti ollut yksi laajimmin käytetyistä säilytyspalveluntarjoajista Yhdysvalloissa listatuissa kryptosijoitustuotteissa, erityisesti viime vuosina lanseeratuissa spot-Bitcoin-ETF:issä.

Hyperliquid-ETF:n muutos kuitenkin viittaa siihen, että liikkeeseenlaskijat ovat yhä avoimempia hajauttamaan säilytysjärjestelyjä sen sijaan, että luotetaan yhteen hallitsevaan tarjoajaan.

Anchorage Digital Bankin rooli liittovaltion sääntelyn alaisena toimijana näyttää vahvistaneen sen asemaa tässä tapauksessa, erityisesti kun digitaalisten omaisuuserien säilytystä koskeva sääntelyvalvonta vaikuttaa edelleen ETF-rakenteisiin.

Anchoragen pankkitoimilupa antaa sille erillisen sääntelystatuksen verrattuna ei-pankkisäilyttäjiin.

Tämä rakenne mahdollistaa toiminnan liittovaltion valvonnan alaisena samalla kun se tukee digitaaliomaisuuden infrastruktuuria, mikä tekee siitä houkuttelevan vaihtoehdon institutionaalisille rahoitustuotteille, jotka vaativat tiukempia vaatimustenmukaisuusrakenteita.

Muutettu hakemus korostaa myös kasvavaa eriytymistä kaupankäyntialustojen ja säilytyspalveluntarjoajien välillä.

Coinbase toimii paitsi säilyttäjänä myös merkittävänä kryptokaupankäyntialustana ja johdannaisosapuolena.

Hyperliquid, ETF:ään linkittyvä taustaprotokolla, toimii hajautetulla johdannaismarkkinalla, mikä luo kilpailullista päällekkäisyyttä joidenkin Coinbasen liiketoiminta-alueiden ja rahaston seuraaman omaisuuden välillä.