Kryptoyritykset valmistautuvat Yhdysvaltojen perpetuaalifutuurien lanseeraukseen

Maailmanlaajuiset kryptovaluuttapörssit tehostavat pyrkimyksiä päästä Yhdysvaltojen perpetuaalifutuurimarkkinoille ennakoiden, että Yhdysvaltain Commodity Futures Trading Commission (CFTC) saattaa muuttaa sääntelyä siten, että kyseisen korkeariskisen johdannaisinstrumentin kaupankäynti sallittaisiin.

Krakenin emoyhtiö kertoi perjantaina ostavansa kryptojohdannaisalustan Bitnomialin arvoltaan jopa $550 million.

Sopimus antaisi Krakenille pääsyn Bitnomialin perpetuaalifutuuritarjontaan.

Samaan aikaan Coinbase on ottanut käyttöön pitkäaikaisia futuurisopimuksia, jotka on suunniteltu jäljittelemään perpetuaaleja, ja Robinhood on ilmoittanut selvittävänsä vastaavien tuotteiden tarjoamista Yhdysvalloissa.

Perpetuaalifutuurit (usein "perps") ovat sopimuksia ilman eräpäivää.

Tämä antaa sijoittajille mahdollisuuden pitää positioita toistaiseksi sen sijaan, että ne suljettaisiin tai uusittaisiin.

Ne mahdollistavat myös korkean vipuvaikutuksen, joskus jopa 50-kertaisen, mikä voimistaa sekä voittoja että tappioita.

Vivutukseen ja yksityissijoittajien osallistumiseen liittyvät riskit

Reutersin mukaan kriitikot varoittavat, että nämä ominaisuudet tekevät perpetuaalifutuureista erityisen riskialttiita, erityisesti yksityissijoittajille.

Nämä kaupankävijät houkuttelevat usein vipua, mutta eivät välttämättä ymmärrä täysin tällaisten sopimusten toimintamekanismeja.

Jopa pienetkin epäedulliset hinnanliikkeet voivat aiheuttaa merkittäviä tappioita näiden instrumenttien sisäänrakennetun korkean vivun vuoksi.

Suosion kasvu markkinavolatiliteetin keskellä

Perpetuaalifutuurikauppa on kasvanut voimakkaasti viimeisen vuoden aikana, kun sijoittajat pyrkivät hyötymään kryptomarkkinoiden volatiliteetista.

CryptoQuantin mukaan perpetuaalifutuurien kaupankäyntivolyymi saavutti $61.7 trillion vuonna 2025, mikä merkitsee 29%:n kasvua edellisvuodesta.

Tämä kasvu ylitti selvästi spot-kryptokaupan, joka nousi 9%:iin ja saavutti $18.6 trillion.

Suurin osa toiminnasta on tapahtunut offshore-alustoilla, kuten Hyperliquidissä, jotka tyypillisesti rajoittavat Yhdysvaltain käyttäjien pääsyä.

Sääntelyepävarmuus ja alan pyrkimykset

Tällä hetkellä perpetuaalifutuurit toimivat sääntelynsä suhteen harmaalla alueella Yhdysvalloissa.

Niitä ei ole selvästi kielletty eikä muodollisesti hyväksytty.

Nykyisten sääntöjen mukaan pörssit voivat käyttää itsevarmennusmenettelyä uusien tuotteiden ilmoittamiseen CFTC:lle, mutta sääntelyviranomaisella on silti valta puuttua asiaan myöhemmin.

Bitnomial on edelleen ainoa Yhdysvaltain alusta, joka tarjoaa perpetuaalifutuureja itsevarmennusmenettelyn kautta.

Coinbase on myös itsevarmentanut "perpetual-tyyppisiä" sopimuksia, joiden erääntymisaika on viisi vuotta ja vipu jopa 10-kertainen.

Kuitenkin jotkut yritykset suhtautuvat varovaisesti.

"Mieluummin... tekisimme työn sääntelytasolla ja tarjoaisimme kunnollisen perpetuaalituotteen, joka pystyy kilpailemaan muiden markkinoiden tarjonnan kanssa...", sanoi Robinhoodin Johann Kerbrat Reutersin mukaan.

Huolenaiheita turvatoimista ja sijoittajansuojasta

Sijoittajansuojaa puolustavat toimijat kehottavat sääntelyviranomaisia asettamaan tiukempia turvatoimia.

Better Markets on vaatinut vivun kattoja ja tiukempia riskitiedonantoja.

Kerbratin mukaan Robinhood on jo ottanut käyttöön tietotestin eurooppalaisille käyttäjilleen varmistaakseen, että he ymmärtävät riskit ennen perpetuaalifutuurien kaupankäyntiä.

Silti jotkut johtajat väittävät, että tiukemmat Yhdysvaltain säännöt saattaisivat tehdä kotimaisista tarjouksista vähemmän kilpailukykyisiä offshore-vaihtoehtoihin verrattuna.

Kun sääntely selkiytyy, Yhdysvaltain kryptojohdannaismarkkina näyttää olevan laajentumisvaiheessa, vaikka huolet riskistä ja sijoittajansuojasta säilyvät keskeisinä keskustelunaiheina.