Miksi S&P 500 -indeksin futuurit nousivat ennätyslukemiin

S&P 500 -indeksin futuurit jatkoivat nousuaan tänään 7. toukokuuta ja saavuttivat kaikkien aikojen huippunsa, vaikka Lähi-idän geopoliittiset jännitteet jatkuvat. Ne nousivat $7,390:een, selvästi vuoden alusta mitatusta pohjasta $6,352:een. Tässä ovat tärkeimmät syyt, miksi indeksi on vahvassa nousutrendissä.

Yritysten tulokset vauhdittivat S&P 500 -futuureja 

Yritysten tulokset ovat tänä vuonna olleet keskeinen veturi. FactSetin koonti osoittaa, että keskimääräinen tuloskasvu tähän mennessä on ollut 27 %, selvästi yli mediaaniarvion 13 %:n.

Useat yhtiöt ovat julkaisseet vahvoja tuloksia, jotka ovat ylittäneet ennusteet. Esimerkiksi suuret pankit kuten Goldman Sachs ja Morgan Stanley julkaisivat vahvat luvut, mihin vaikuttivat niiden kaupankäyntiyksiköt, jotka hyötyivät sodan aiheuttamasta volatiliteetista.

Teknologiayhtiöt kuten Microsoft, Google ja Meta Platforms julkaisivat vahvat luvut ja nostivat tekoälyinvestointitavoitteitaan. Neljä suurinta amerikkalaista yritystä ilmoittivat aikovansa käyttää tänä vuonna $725 billion capexiin, mikä ylittää odotukset.

Monet yhtiöt ovat nostaneet myös ensi kauden tulosennusteitaan käynnissä olevan tuloskauden aikana, mikä viittaa yhdysvaltalaisten asiakkaiden kestävään kysyntään.

Tekoälybuumi jatkuu 

S&P 500 -indeksin futuurit ovat nousseet ennätystasolle myös voimakkaasti kasvavan tekoälysektorin takia. Analyytikot uskovat nyt, ettei pelko tekoälykuplasta ole realistinen, kun yritykset kuten Anthropic ja OpenAI ovat jatkaneet merkittävien päivitysten julkaisemista. 

Erityisesti Anthropic on jatkanut päivitysten julkaisemista, jotka voivat muuttaa useita toimialoja. Esimerkiksi sen koodausominaisuudet selittävät osaltaan, miksi yhtiöt kuten PayPal ja Block ovat ilmoittaneet suurista irtisanomisista tänä vuonna.

Katsaus S&P 500 -indeksin tämän vuoden suurimpiin nousijoihin osoittaa, että valtaosa niistä on tekoälyteollisuudessa. Esimerkiksi Sandiskin osake on noussut 477 % tänä vuonna ja 4,045 % viimeisen 12 kuukauden aikana.

Intel on noussut 203 % tänä vuonna, kun sen käännestrategia on kiihtynyt. Esimerkiksi yhtiöt kuten Tesla, Apple ja Google ovat vihjanneet käyttävänsä sen siruja tekoälykäytössä.

Seagate-, Western Digital- ja Micron-osakkeet ovat kohonneet yli 125 % tänä vuonna, kun muistisirujen kysyntä on jatkanut kasvuaan. Suurin osa niiden tuotteista on ollut loppuunmyytyjä, mikä on nostanut hintoja viime viikkoina.

Muita S&P 500 -indeksin tämän vuoden suurimpia nousijoita ovat Lumentum, Vertiv, Corning, Advanced Micro Devices (AMD) ja Dell. 

Toiveet sodan päättymisestä 

S&P 500 -indeksin futuurien jatkuva vahva kehitys heijastaa usein nähtävää kaavaa suurten musta joutsen -tapahtumien yhteydessä Yhdysvalloissa: aluksi osakemarkkinat sukeltelevat tapahtuman alkaessa ja sen jälkeen toipuvat.

Hyvä esimerkki tästä on se, mitä tapahtui viime vuonna Liberation Dayn aikaan, kun Trump aloitti kauppasodan. Tuolloin S&P 500 -indeksi laski jyrkästi huhtikuussa ja nousi seuraavana kuukautena ennätystasolle.

Vastaavasti indeksi syöksyi COVID-19-pandemian alkaessa ja nousi sen jälkeen jatkuvasti uusiin ennätyksiin. Toisin sanoen sijoittajat sopeutuvat uuteen normaaliin suuren tapahtuman alettua.

Jatkossa on todennäköistä, että käynnissä oleva S&P 500 -buumi kiihtyy tulevina kuukausina. Emme näe suurta riskiä, joka työntäisi indeksin selvästi alaspäin, erityisesti nyt kun se noteerataan suhteellisen edullisesti. Data osoittaa, että ennakoitu P/E-luku on noin 20, mikä on linjassa viiden vuoden keskiarvon kanssa.