Jensen Huangin vauhdittama Kiinan AI-osakkeiden nousu — analyytikot optimistisia

Kiinalaiset tekoälymallien kehittäjät nousivat jyrkästi keskiviikkona sen jälkeen, kun Nvidia-yhtiön toimitusjohtaja Jensen Huang liittyi Yhdysvaltain presidentti Donald Trumpin Pekingin-vierailuun, mikä ruokki toiveita siitä, että Kiina voisi saada laajemman pääsyn siruvalmistajan kehittyneisiin puolijohteisiin.

MiniMax Group Inc:n osakkeet sulkeutuivat noin 18 % korkeammalla, kun taas Knowledge Atlas Technology Joint Stock Co. nousi päivän päätökseen mennessä noin 37 %, jatkaen nousua, joka on tehnyt kiinalaisista AI-yrityksistä tämän vuoden kuumimpia kauppakohteita Hongkongin markkinoilla.

Huangin esiintyminen osana Trumpin yritysdelegaatioita on tuonut tekoäly- ja puolijohdepolitiikan keskiöön ennen tarkasti seurattavaa huippukokousta Pekingissä.

Sijoittajat vetävät johtopäätöksiä siitä, että matka voi helpottaa pitkäaikaisia esteitä, jotka estävät Nvidian toimittamasta tehokkaita H200-siruja kiinalaisille asiakkaille.

Toiveet Nvidian siruista vauhdittavat AI-nousua

MiniMax ja Knowledge Atlas, joka ylläpitää Zhipu AI -alustaa, ovat nousseet keskeisiksi hyötyjiksi Kiinan nopeasti kasvavan generatiivisen tekoälyteollisuuden herättämän innostuksen myötä.

Sijoittajat ovat yhä enemmän pitäneet yrityksiä keskeisinä kilpailijoina pyrkimyksessä rakentaa Kiinan kotimaista AI-ekosysteemiä, erityisesti kun yhtiöt etsivät edullisempia vaihtoehtoja länsimaisille AI-toimittajille.

Analyytikkojen mukaan pääsy kehittyneisiin puolijohteisiin on kuitenkin ratkaisevaa Kiinan pyrkimyksille laajentaa token-pohjaista AI-talouttaan ja kilpailla globaalisti suurten kielimallien saralla.

”Zhipu ja MiniMax vaikuttavat innostuneilta uutisesta, että Jensen Huang liittyy Trumpin Kiinan-matkaan, mikä voi lisätä todennäköisyyttä, että paikalliset LLM:t saavat pääsyn parempiin Nvidia-siruihin”, sanoi Jian Shi Cortesi, rahastonhoitaja GAM Investment Managementissä Zürichissä, Bloombergin raportissa.

”Yleisesti ottaen nykyään ihmiset ovat pääasiassa kiinnostuneita kaikesta, mikä liittyy tekoälyyn”, Cortesi lisäsi.

Optimismi heijastaa odotuksia siitä, että Nvidia saattaisi lopulta saada hyväksynnän myydä H200-piirejä Kiinaan pitkien vientirajoitusten ja sääntelyepävarmuuden jälkeen.

Trumpin hallinnon kerrottiin hyväksyneen H200-lisenssejä muutamia kuukausia sitten merkittävänä käänteenä Yhdysvaltain politiikassa, mikä merkitsi huomattavaa voittoa Huangille ja Nvidialle.

Kiinalaiset viranomaiset ovat kuitenkin pysyneet varovaisina, tasapainottaen kritiikkiä Yhdysvaltain vientivalvontoja kohtaan laajemmalla pyrkimyksellä kehittää puolijohteiden omavaraisuutta ja tukea kotimaisia teknologiayrityksiä, kuten Huawei Technologies Co:ta.

Viime vuonna Kiina hylkäsi Nvidian vähemmän kehittyneiden H20 AI -piirien tuonnin, mikä korosti teknologian kauppaan Washingtonin ja Pekingin välillä liittyviä monimutkaisuuksia.

”Tilanne antaa edellytykset mahdollisille neuvotteluille Nvidian toimituksista Kiinaan”, sanoi Marvin Chen, analyytikko Bloomberg Intelligencestä.

”Uskomme, että tämä hyödyttää Kiinan token-taloutta ja nimiä kuten MiniMax, koska tehokkaammat Nvidia-sirut saattavat vaatia enemmän laskentatehoa.”

Analyytikot muuttuvat optimistisiksi kiinalaisia AI-yrityksiä kohtaan

Välittäjät ja investointipankit ovat yhä optimistisempia kiinalaisten tekoälymallien kehittäjien kaupallisista näkymistä.

China Merchants Securities International aloitti äskettäin osta-suositukset sekä MiniMaxille että Knowledge Atlasille, todeten, että yritykset nopeuttavat AI-tuotteidensa kaupallistamista.

Välitysyhtiö antoi tavoitehinnat HK$1,282 Knowledge Atlasille ja HK$982 MiniMaxille.

Molemmat yritykset ovat nousseet listautumisensa jälkeen Hongkongissa aiemmin tänä vuonna, ja niiden odotetaan liittyvän Hang Seng Tech Indexiin 8. kesäkuuta.

Morgan Stanleyn analyytikot arvioivat, että mukaanotto voisi ajaa 1,25–1,75 miljardin dollarin edestä passiivisia sisäänvirtoja.

Morgan Stanley myös nosti huomattavasti tavoitehintojaan yhtiöille viime kuussa, nostaen Knowledge Atlasin tavoitteen HK$990:ään HK$560:stä ja MiniMaxin HK$1,100:aan HK$990:stä.

Pankin analyytikot toteivat, että Zhipun AI-mallit tunnetaan erityisesti koodauskyvyistään, kun taas MiniMax on herättänyt huomiota tarjoamalla laajemman valikoiman AI-työkaluja tekstin, äänen ja sisällöntuotannon alueilla.

MiniMaxista on myös tullut suosittu malli OpenClawin käyttäjien keskuudessa, koska kiinalaiset AI-järjestelmät ovat yleisesti olleet edullisempia ottaa käyttöön kuin monet yhdysvaltalaiset kilpailijat.

Kiinan AI-markkina kypsyy

Hintakuilu kiinalaisten ja yhdysvaltalaisten AI-palvelujen välillä kuitenkin kaventuu, kun käyttöönotto kiihtyy.

Morgan Stanleyn analyytikot huomauttivat, että kiinalaisten AI-mallien käyttökustannus nousi ensimmäisellä neljänneksellä vähintään 17 prosenttiin siitä, mitä yhdysvaltalaiset AI-mallit veloittavat, mikä on selvä nousu vuoden takaiseen 5 prosenttiin verrattuna.

Analyytikot ennustavat, että jokainen Kiinan edelläkävijä-AI-mallien kehittäjä voisi tuottaa vähintään miljardin dollarin liikevaihdon tänä vuonna, ja liikevaihto voi mahdollisesti enemmän kuin kaksinkertaistua ensi vuonna.

Knowledge Atlas ja MiniMax ovat ensimmäiset merkittävät kiinalaiset AI-malliyritykset, jotka ovat listautuneet julkisesti, kun taas kilpailijat kuten Moonshot AI, joka operoi Kimi AI -mallia, ja StepFun pysyvät yksityisessä omistuksessa.

”Uskomme, että tekoäly- ja suurten kielimallien nimet tulevat olemaan paljon suurempi ajuri Hongkongin osakemarkkinoilla, muokaten indeksien rakennetta, tuottoa, likviditeettiä ja rahastovirtoja”, sanoivat Morgan Stanleyn analyytikot.

”Vahva sääntelytuki on ilmeistä: teknologia muodosti tähän mennessä 40 % Hongkongin IPO-rahankeruusta ja 43 % putkistosta, mikä vahvistaa AI:n asemaa kestäväksi voimatekijäksi Hongkongin osakemarkkinoilla”, he lisäsivät.