Nvidia yli 230 $: miksi analyytikot pitävät NVDA:ta silti halpana ennen tulosta

Nvidian NVDA osakkeet nousivat torstaina jälleen uuteen ennätykseen jatkaen voimakasta nousua, jota ruokkii optimismi tekoälykysynnästä, piirikauppojen Kiinaan kohdistuvien rajoitusten lieventyminen ja odotukset toisesta valtavasta tulosraportista myöhemmin tässä kuussa.

Osake nousi 2,6 % markkinoiden avauduttua ylittäen 231 dollarin tason sen jälkeen kun se sulkeutui kaikkien aikojen korkeimmalla tasolla 227,16 dollarissa keskiviikkona.

Viimeisimmät nousut seurasivat Reutersin raporttia, jonka mukaan Yhdysvallat on myöntänyt noin 10 kiinalaiselle yhtiölle luvan ostaa Nvidian H200-tekoälypiirejä, jotka ovat tällä hetkellä yhtiön toiseksi tehokkain Kiinaan saatavilla oleva prosessori.

Nousu on työntänyt Nvidian syvemmälle globaalin tekoälybuumin keskiöön, vaikka sijoittajat kaatavat yhä enemmän pääomaa myös muihin puolijohde- ja tekoälyinfrastruktuurin nimiin.

Osakkeen valtavasta noususta huolimatta analyytikot katsovat, että Nvidian arvostus on edelleen suhteellisen houkutteleva sekä sen historiallisiiin keskiarvoihin että laajempiin puolijohdeverrokkeihin verrattuna.

Sijoittajille, jotka harkitsevat osakkeen ostamista ennen Nvidian tulosraporttia, joka on aikataulutettu 20. toukokuuta, tässä miksi et ole myöhässä:

Nvidia lähellä ennätystulosta — analyytikot pitävät osakkeita aliarvostettuina

Barron’sin raportin mukaan Nvidia on oikealla uralla tuottamaan yli 190 miljardia dollaria tulosta kalenterivuonna 2026.

Jos tämä toteutuu, se edustaisi suurinta koskaan yrityksen kirjaamaa vuositulosta, ohittaen Saudi Aramcon noin 160 miljardin dollarin tuloksen vuodelta 2022.

Analyytikot sanovat, että Nvidian tuloskehitys heijastaa sen vallitsevaa asemaa tekoälyinfrastruktuurin markkinassa, erityisesti grafiikkaprosessoreissa eli GPU:ssa, jotka pysyvät suurten tekoälyjärjestelmien selkärankana.

"Osakkeet vaikuttavat meidän näkemyksemme mukaan aliarvostetuilta," kirjoitti Brian Colello, Morningstaren vanhempi osakeanalyytikko.

"Näyttää siltä, että sijoittajat ovat siirtyneet pois Nvidiasta tekoälyinvestointina ja kohti joukkoa muita AI:n 'tarvikkeita' tarjoavia yhtiöitä muistin ja optisten puolijohteiden alalta. Näemme edelleen nousuvaraa Nvidian osakkeissa, kunhan yhtiö pysyy tahdissa saavuttaakseen lyhyen ja keskipitkän aikavälin liikevaihtotavoitteensa."

Morningstar pitää tällä hetkellä Nvidian osakkeiden oikean arvon arviona 260 dollaria ja arvioi yhtiöllä olevan laaja taloudellinen vallihauta.

"3-tähden luokituksellaan uskomme, että Nvidian osake on maltillisesti aliarvostettu verrattuna pitkäaikaiseen oikean arvon arviomme USD 260:een," yhtiö totesi.

Tutkimusryhmä totesi, että Nvidian tuleva arvostus tulee jatkossakin riippumaan voimakkaasti sen datakeskus- ja AI-GPU-liiketoiminnan näkymistä.

UBS Group nosti torstaina myös NVIDIA:n tavoitehintaa 245 dollarista 275 dollariin säilyttäen samalla osta-suosituksen AI-piirivalmistajalle, kertoo MarketScreener.

Tarkistettu tavoitehinta merkitsee noin 21,8 prosentin nousupotentiaalia osakkeen edellisestä päätöskurssista.

Miksi arvostus on silti houkutteleva?

Nvidian valtavasta markkina-arvosta ja viime vuosien jyrkästä noususta huolimatta analyytikot sanovat, että osake kaupankäydellään alle tasojen, jotka liittyvät tyypillisesti nopeasti kasvavaan puolijohdejohtajaan.

Nvidia noteerataan tällä hetkellä noin 24-kertaisena odotettuihin seuraavan 12 kuukauden tuloksiin nähden, mikä edustaa noin 25 prosentin alennusta sen historiallisista arvostustasoista.

Osake on myös lievästi aliedustettuna suhteessa PHLX Semiconductor Indexiin, joka sisältää yhtiöitä kuten Advanced Micro Devices, Micron Technology, Taiwan Semiconductor Manufacturing Company ja Intel.

Historiallisesti Nvidia on yleensä kaupankäynyt noin 40 prosentin preemiolla laajempaan puolijohdeindeksiin nähden johtuen sen vahvemmasta kasvuprofiilista.

Analyytikot huomauttivat, että Nvidia on jäänyt puolijohdeindeksistä jälkeen yli 70 prosenttiyksikköä vuoden 2025 alusta lähtien, kun sijoittajat siirtyivät muihin tekoälyyn liittyviin mahdollisuuksiin, mukaan lukien muistipiirit, keskusyksiköt ja räätälöidyt kiihdytyspiirit.

Tämä rotaatio on luonut sen, mitä jotkut analyytikot pitävät harvinaisena mahdollisuutena ostaa Nvidiaa verrattain edullisemmalla arvostuksella.

Wall Streetin analyytikkojen keskimääräinen tavoitehinta on tällä hetkellä noin 270 dollaria, mikä tarkoittaa noin 20 prosentin nousupotentiaalia viimeaikaisista tasoista.

Jotkut analyytikot uskovat, että nämä arviot ovat edelleen konservatiivisia.

Barron’sin mukaan Nvidia-osakkeet voisivat lähestyä 290 dollaria, jos ne kaupankäynnissä olisivat linjassa muiden puolijohdeyhtiöiden keskimääräisen arvostuskertoimen kanssa.

Paluu Nvidian historialliselle preemiolle sektoriin nähden voisi perustella osakekurssia lähemmäs 390 dollaria.

Analyytikot lisäsivät, että siirtymä kohti 300 dollaria seuraavan 12 kuukauden aikana vaikuttaa saavutettavalta, jos tekoälykysynnän kehityssuunnat pysyvät vahvoina.

Tekoälykysyntä pysyy vahvana

Osakkeen kannattajat viittaavat laajempaan tekoälyekosysteemiin liittyviin jatkuneisiin merkkeihin räjähdysmäisestä kysynnästä.

"Toistaiseksi nämä näkymät ovat etäisiä," Barron’s totesi raportissaan viitaten pelkoihin siitä, että Nvidia voisi ajan myötä menettää markkinaosuutta kilpaileville piiriteknologioille.

Toimialan tiedot viittaavat yhä siihen, että tekoälyinfrastruktuurin kysyntä vahvistuu ennemmin kuin hidastuu.

Vertiv Holdings raportoi äskettäin 252 prosentin kasvun vuoden 2025 neljännen neljänneksen tilauksissa, kun tekoälykonesalimenot kiihtyivät.

Yhtiö lopetti yksityiskohtaisten tilauslukujen julkistamisen, koska tilauskannat ulottuivat niin pitkälle tulevaisuuteen.

Samaan aikaan Zebra Technologies kertoi, että muistipiirit voivat pysyä niukkoina vuoteen 2027 saakka.

Myös GE Vernova on raportoinut tekoälyyn liittyvän sähköntuotantokysynnän ulottuvan vuosien päähän tulevaisuuteen.

Nvidian GPU:t jatkavat AI-kuormitusten hallintaa, koska ne pystyvät käsittelemään samanaikaisesti monta tehtävää sen sijaan, että suorittaisivat ne peräkkäin kuten perinteiset CPU:t.

Vaikka yhtiöt kuten Alphabet ja SpaceX kehittävät erikoistuneita kiihdytyspiirejä tiettyihin tekoälysovelluksiin, analyytikot sanovat, että Nvidia säilyttää merkittävän edun laajan ohjelmistoekosysteeminsä ja monikäyttöisyytensä ansiosta.

Riskit ovat yhä olemassa

Vaikka optimismi kasvaa, sijoittajat ovat yhä varuillaan tekoälybuumiin liittyvistä riskeistä.

Hakutermit "AI bubble" Google-haussa ovat lisääntyneet noin 400 % viimeisen vuoden aikana, mikä heijastaa huolia siitä, että sektorin arvostukset saattavat olla ylilämpeneet.

Nvidia kohtaa myös poikkeuksellisen korkeat odotukset ennen 20. toukokuuta julkistettavaa tulostaan.

Analyytikot odottavat lähes 80 prosentin liikevaihdon kasvua, joten pettymiselle jää hyvin vähän tilaa.

Viimeisten kolmen neljänneksen aikana Nvidia on ylittänyt analyytikoiden myyntiennusteet keskimäärin noin 3 %, vaikka sijoittajat aluksi myivät osaketta useiden tuolloin julkaistujen tulosraporttien jälkeen ennen kuin kurssi myöhemmin palautui.

On myös jatkuvia huolia siitä, että hyperscalerit voisivat ajan myötä tukeutua yhä enemmän omiin räätälöityihin piiriratkaisuihinsa tai vaihtoehtoisiin tekoälyprosessoriratkaisuihin.

Siitä huolimatta analyytikot sanovat, että nämä uhkat ovat lyhyellä aikavälillä rajallisia, sillä globaali kysyntä tekoälylaskentateholle kasvaa nopeasti ja Nvidian piirit pysyvät keskeisinä edistyneiden tekoälyjärjestelmien rakentamisessa.