Voisiko Morgan Stanleyn Solana-ETF-hakemus elvyttää SOL:n hintaliikettä?

Solanan hinta on kamppaillut pysyäkseen yli 90 dollarin tason tällä kuulla, ja Morgan Stanleyn ehdottama spot-SOL-ETF voisi tarjota tokenille uutta nousuvoimaa.

Coingecko’n tietojen mukaan Solana (SOL) nousi hetkellisesti lähelle 93 dollarin tasoa 15. toukokuuta ennen kuin menetti jälleen vauhtinsa, ja myyjät puolustivat toistuvasti 94–96 dollarin aluetta, joka on toiminut voimakkaana vastusalueena päivätasolla.

Miksi SOL:n hinta kamppailee?

Kaupankäyntitoiminta Solana-verkon sisällä on hidastunut verrattuna memecoin-buumin aikaan, joka vauhditti suurta osaa ketjun räjähdysmäisestä kasvusta vuoden 2024 ja 2025 alun aikana.

Useiden on-chain-seurantalähteiden data on osoittanut selvää jäähtymistä hajautettujen pörssien volyymeissa ja verkkomaksujen generoinnissa viime kuukausina, mikä vähentää orgaanista kysyntää, joka aiemmin syntyi käyttäjien ostaessa ja lukitessa SOL:ia kaasumaksuihin ja likviditeettitoimintaan.

Samaan aikaan Solanan siirtymä kohti kestävämpää infrastruktuurivetoinen kasvua ei ole vielä täysin kompensoinut spekulatiivisen retail-kaupankäynnin laskua.

Verkon kehittäjät, jotka työskentelevät tulevan Alpenglow-päivityksen parissa, ovat markkinoineet päivitystä merkittävänä parannuksena, joka keskittyy erittäin nopeaan transaktioiden finaliteettiin ja yritystason suorituskykyyn, mutta näiden käyttötapausten käyttöönotto voi viedä aikaa ennen kuin se vaikuttaa merkittävästi kysyntään.

Institutionaalinen sentimentti sai myös osumaa, kun tuoreet 13F-ilmoitukset paljastivat, että Goldman Sachs luopui altistuksestaan Solanaa ja XRP:tä seuraaville pörssinoteeratuille tuotteille ensimmäisellä neljänneksellä.

Ilmoitukset saapuivat juuri silloin, kun treidaajat yrittivät työntää SOL:ia takaisin vahvempaan elpymistrendiin, lisäten painetta jo ennestään hauraaseen markkinaympäristöön.

Useat julkisesti noteeratut yhtiöt, jotka pitävät suuria Solana-varantoja taseissaan, ovat sen sijaan olleet tarkkailun kohteena, koska SOL käy kauppaa merkittävästi aiempia hankintahintoja alhaisemmalla tasolla.

Yritykset kuten Sol Strategies ja Forward Industries kantavat merkittäviä realisoitumattomia tappioita, mikä on herättänyt kauppiaiden huolia mahdollisista likvidaatioriskeistä, jos markkinaolosuhteet heikkenevät edelleen.

Paine koko kryptomarkkinassa on lisännyt toisen esteen. Bitcoin liukui hiljattain alle $77,000 ja sentimentti-indikaattorit, kuten Crypto Fear and Greed Index, siirtyivät pelon alueelle.

SOL on edelleen kysytty

Heikosta hintakehityksestä huolimatta instituutioiden kiinnostus Solanaan sijoitustuotteissa ei ole kadonnut.

SoSoValue'n data osoitti, että spot-Solana-ETF:t jatkoivat tasaisia nettovirtoja toukokuun aikana.

Tuotteet kirjasivat nettovirtoja 26,6 million USD (approx. 23,2 million €) 11. toukokuuta, sitten 19,1 million USD (approx. 16,6 million €) 12. toukokuuta ja 21,3 million USD (approx. 18,6 million €) 6. toukokuuta.

Spot-SOL-ETF:ien kumulatiiviset nettovirrat ovat nyt nousseet noin 1,1 billion USD (approx. 977 million €), kun taas kokonaisnettovarallisuus pysytteli lähellä 1 billion USD (approx. 872,3 million €) -tasoa suurimman osan kuukaudesta.

Morgan Stanleyn muokattu S-1-ilmoitus ehdotetusta spot-Solana-ETF:stä, joka käyttäisi kaupankäyntitunnusta MSOL, on myös tuonut esiin uuden nousutarinan kyseisestä omaisuuserästä.

Muokatussa ilmoituksessaan Morgan Stanley nimesi Coinbase Custodyn ja BNY Mellonin keskeisiksi palveluntarjoajiksi ja laajensi tietoja siitä, miten rahasto toimisi.

Koska Morgan Stanley hallinnoi biljoonia dollareita asiakasvaroja, ehdotetun ETF:n hyväksyminen voisi potentiaalisesti avata pääsyn uusiin institutionaalisiin pääoman lähteisiin eläkesalkuista aina yritysten kassavarojen allokointeihin asti.

Toinen huomion herättäjä on rahaston ehdotettu staking-rakenne.

Toisin kuin aiemmat krypto-ETF:t, jotka vain seuraavat spot-hintoja, ilmoituksessa todetaan, että trusti voisi stakettaa jopa 100 % Solana-omistuksistaan kolmannen osapuolen staking-palveluntarjoajien kautta.

Ehdotusta seuraavat analyytikot totesivat, että mekanismi voisi muuttaa ETF:n tuottoa generoivaksi sijoitustuotteeksi ja samalla vähentää avoimella markkinalla saatavilla olevaa likvidiä SOL-tarjontaa.

Jos suuria token-määriä lukitaan institutionaalisen staking-toiminnan kautta, syntyvä tarjonnan puristus voisi auttaa vaimentamaan yläpuolista myyntipainetta, joka on toistuvasti rajoittanut SOL:ia viime viikkoina.

SOL-hintaanalyysi

Päivätasolla Solana jatkaa kaupankäyntiä alle keskeisten pitkäaikaisten liukuvien keskiarvojensa huolimatta viimeaikaisista yrityksistä vakautua lähellä mid-$80-aluetta.

SOL/USD 1 pv:n hintakaavio. Lähde: TradingView.

20 päivän eksponentiaalinen liukuva keskiarvo (EMA) on tällä hetkellä noin $87.82, kun taas 50 päivän EMA on sijoittunut noin $87.66:n tuntumaan.

SOL on vaihdellut näillä tasoilla koko toukokuun ajan, mikä osoittaa, että ostajat ja myyjät ovat edelleen lyhyen aikavälin kamppailussa trendin hallinnasta.

Lisää ylätason vastusta näyttää olevan 100 päivän EMA:n tuntumassa noin $92.85, mikä vastaa läheisesti aiemmin tässä kuussa nähtyä noin $93:n hylkäysaluetta. 

Tämän yläpuolella 200 päivän EMA noin $109.36 säilyy merkittävänä makrotason vastustasona, jonka nousijat joutuisivat valtaamaan takaisin ennen kuin suuremman trendin kääntyminen saisi uskottavuutta.

Kaaviosta nähdyt volyymimallit viittaavat siihen, että ostoaktiivisuus on parantunut maltillisesti terävän helmikuun laskun jälkeen, vaikka varmuus on edelleen rajallinen. 

On Balance Volume (OBV) on vähitellen toipunut viimeisistä pohjista ja on tällä hetkellä lähellä 59.67 miljoonaa, mikä osoittaa, että keräyspaine on alkanut parantua, vaikka hintatoiminta pysyy puristettuna vastuksen alla.

Viimeisimmät kynttilät näyttävät myös SOL:in yrittävän rakentaa korkeampaa pohjaa kuukausien matalien pohjien jälkeen, vaikka token ei ole vielä muodostanut ratkaisevaa läpimurtoa päivätasolla.

Tällä hetkellä kestävä päätöskurssi $90–$93-alueen yläpuolella olisi todennäköisesti tarpeen uusitun nousuvauhdin varmistamiseksi. 

Jos kyseistä aluetta ei onnistuta valtaamaan takaisin, SOL voi altistua uudelle tukitason testaukselle lähemmäs 80 dollarin alarajaa, jos makromarkkinatilanne heikkenee jälleen.