Kospi-indeksi voi nousta 40 %, Goldman ennustaa — merkittävät riskit jatkuvat

Etelä-Korean Kospi-indeksi jatkoi tänä viikonä poikkeuksellista nousukauttaan ja saavutti jälleen uuden ennätystason keskiviikkona. Se nousi 8,900 KRW:iin, mikä toi 12 kuukauden tuotoksi 220 % ja vakiinnutti sen aseman maailman parhaiten tuottavana osakemarkkinana.

Goldman Sachs ennustaa Kospi-indeksin nousevan 40 %

Kospi Composite -indeksi on ollut vahvassa nousussa tänä vuonna, mitä ovat tukeneet eteläkorealaisten jatkuva innostus ja tekoälybuumi. Tämä nousu on nostanut Samsungin ja SK Hynixin markkina-arvot yli $1 trillion. Yhdessä nämä kaksi yhtiötä ovat arvoltaan suuremmat kuin Etelä-Korean talous.

Goldman Sachsin analyytikot uskovat, että Kospi Composite -indeksillä on edelleen nousuvaraa. Tarkemmin sanottuna heidän odotuksensa on, että se nousee 40 % ja saavuttaa tärkeän vastustason 12,000 KRW. Analyytikko sanoi:

“Panostamme Pohjois-Aasiaan, jossa tuloskasvu on vahvinta. Tekoälybuumi jatkuu lähitulevaisuudessa, kuten suurten amerikkalaisten hyperscalereiden suunnitellut menot osoittavat.”

Analyytikoiden mukaan indeksillä on tarvittava momentum kiihtymisen jatkumiseen. He odottavat myös, että yhä useammat ulkomaiset sijoittajat hyödyntävät jatkunutta nousua ja heikkoa Etelä-Korean wo nia sijoittaakseen maahan.

Etelä-korealaiset osakkeet kohtaavat merkittäviä riskejä

Siitä huolimatta, vaikka Goldman Sachsin analyytikoiden keskuudessa vallitsee optimismia, todellisuus on se, että Kospi-indeksi kohtaa perustavanlaatuisia ja teknisiä riskejä. Ensimmäinen perustavanlaatuinen riski on, että nousua ovat ohjanneet kaksi pääyhtiötä, jotka toimivat samassa toimialassa. 

Samsung ja SK Hynix ovat nousseet pitkään jatkuneen tekoälybuumin vuoksi, joka on nostanut kysyntää ja hintoja. Tähän liittyvä riski on, että nämä yhtiöt kääntyvät laskuun, kun tekoälybuumi alkaa laantua. 

Samaan aikaan huolena on, että yhtiöt ovat tulleet merkittävästi yliarvostetuiksi. Samsung ja SK Hynix noteerataan 30:n ja 35:n eteenpäin katsovan tuloskertoimen tasoilla, mikä on selvästi korkeampi kuin niiden historialliset tasot.

Kolmanneksi on merkkejä siitä, että ulkomaiset sijoittajat myyvät Etelä-Korean osakkeita runsaasti. He ovat myyneet yli 6.5 trillion won arvosta osakkeita viime kuukausina, kun he nyt alkavat realisoida voittoja. 

Kospi Composite on ylikaupattu ja saattaa kohdata keskiarvoon palautumista

Kospi-indeksin kaavio | Lähde: TradingView

Tekniset mittarit antavat myös punaisen hälytyksen jatkuvasta Kospi-indeksin noususta. Päiväkaavio näyttää, että Relatiivinen voimaindeksi (RSI) on noussut erittäin ylikaupattuun 76-tasoon, korkeimpaan pisteeseensä sitten toukokuun. Vaikka varallisuuserä voi pysyä ylikaupatussa tilassa kuukausia, on tavallista, että se vetäytyy, kun sijoittajat alkavat realisoida voittoja.

Toinen riski on, että Kospi-indeksi käy kauppaa huomattavasti korkeammalla kuin sen historialliset keskiarvot. 100 päivän liukuva keskiarvo on 6,157 KRW, mikä on paljon alhaisempi kuin nykyinen hinta 8,800 KRW. Tämä tarkoittaa, että indeksi saattaa käydä läpi keskivertoon palaamisen vaiheen. 

Lopuksi indeksi on edelleen Wyckoffin teorian nousuvaiheessa, jota yleensä seuraa jakovaihe ja sitten aleneminen. Ulkomaisten sijoittajien jatkuva myynti on merkki siitä, että jakovaihe lähestyy. 

Tästä syystä todennäköisin Kospi-indeksin ennuste on maltillisesti nouseva, ja seuraava keskeinen tavoite on 10,000 KRW. Pitkällä aikavälillä on mahdollisuus, että indeksi kokee voimakkaan käännöksen näiden mainittujen riskien vuoksi.