Strategy (MSTR) -osake nousee uuden digitaalisen pääomarungon myötä

Strategy Inc.:n MSTR-osakkeet (aiemmin tunnettu nimellä MicroStrategy) nousivat 2.7% kaupankäynnissä maanantaina sen jälkeen, kun yhtiö ilmoitti laajasta pääomanhallinnan uudistuksesta.

Suunnitelman tavoitteena on vahvistaa likviditeettiä, tukea etuoikeutettuja arvopapereitaan ja säilyttää pitkän aikavälin altistus Bitcoiniin.

Ilmoitus seuraa jaksoa, jolloin yhtiön arvostukseen kohdistui paineita.

Strategyn markkina-arvo oli laskenut Bitcoin-omistustensa arvon alapuolelle, minkä seurauksena sen markkina-arvo suhteessa Bitcoinin nettovarallisuusarvoon putosi alle yhden.

Kehitys herätti markkinatoimijoiden kritiikkiä, jotka kyseenalaistivat yhtiön pääomamallin kestävyyden.

Julkaistiin viisiosainen pääomarunko

Strategy kertoi, että uusi runko merkitsee muutosta tavassa, jolla se hallinnoi pääomarakenneaan.

Suunnitelma sisältää $1 billion etuoikeutettujen arvopapereiden takaisinostoprogrammin, erillisen $1 billion Class A -tavallisten osakkeiden takaisinostoprogrammin, strukturoidun Bitcoin-monetisointiohjelman, tarkistetun osinkopolitiikan STRC-etuoikeutetulle osakkeelle sekä virallisen USD-reservipolitiikan.

Toimitusjohtaja Phong Le sanoi, että yhtiö "on siirtymässä yksisuuntaisesta pääoman liikkeeseenlaskusta kohti aktiivista pääomanhallintaa."

Perustaja Michael Saylor totesi, että runko on "suunniteltu vahvistamaan luottokelpoisuutta ja mahdollistamaan yhtiön odotettujen etuoikeutettujen osakkeiden osinkomaksujen vähentäminen silloin, kun se on arvoa lisäävää."

Yhtiö vahvistaa reservipolitiikan

Strategy kertoi USD-reservinsä olleen noin $2.55 billion 28. kesäkuuta 2026.

Äskettäin hyväksytyn hallituksen politiikan mukaan näitä varoja saa käyttää ainoastaan etuoikeutettujen osakkeiden osinkojen maksamiseen ja liikkeellä olevan velan korkojen suorittamiseen.

Yhtiö on asettanut minimireservivaatimuksen, joka vastaa 12 kuukautta etuoikeutettujen osakkeiden vuotuisia osinkoja ja korkokuluja, mikä edustaa noin $1.76 billion.

Kun tämä yhdistetään hallituksen valtuuttamaan $1.25 billion Bitcoin-monetisointikapasiteettiin, Strategy kertoi, että etuoikeutettujen osinkojen likviditeettikate nousee yhteensä noin $3.80 billion eli noin 25.9 kuukauteen.

Osinko korotettu ja takaisinostoprogrammat käyttöön

Osana runkoa Strategy korotti Variable Rate Series A Perpetual Stretch Preferred Stock (STRC) -instrumentin osinkokannan 12%:iin vuodessa.

Korkeampi taso koskee puolikuukausittaisia jaksoja, joiden rekisteröintipäivät ovat 1. heinäkuuta 2026 tai sen jälkeen.

Yhtiön mukaan tavoitteena on, että STRC ajan mittaan noteerataan lähellä sen ilmoitettua arvoa $100.

Strategy perusti myös $1 billion takaisinostoprogrammin, joka kattaa sen Digital Credit Securities -instrumentit, mukaan lukien STRC, STRF, STRD ja STRK, ja STRC:n odotetaan saavan aluksi etusijan.

Erillinen $1 billion Class A -tavallisten osakkeiden takaisinostoprogrammi julkistettiin samanaikaisesti etuoikeutettujen arvopapereiden takaisinoston kanssa.

Bitcoinin monetisointisuunnitelma lisää pääoman joustavuutta

Hallitus myönsi myös valtuudet strukturoituun Bitcoin-monetisointiohjelmaan.

Ohjelman puitteissa Strategy voi myydä Bitcoinia kolmea hyväksyttyä tarkoitusta varten.

Näihin kuuluu enintään $1.25 billion tuottaminen USD-reservin tukemiseksi, etuoikeutettujen osakkeiden osinkojen ja korkokulujen rahoittaminen silloin, kun johto katsoo Bitcoinin myynnin olevan edullisempaa kuin oman pääoman liikkeeseenlasku, sekä Digital Credit Securities -instrumenttien tai tavallisten osakkeiden takaisinostojen rahoittaminen.

Yhtiö totesi, että mikä tahansa Bitcoinin monetisointi näiden hyväksyttyjen tarkoitusten ulkopuolella vaatisi lisähallituksen valtuutuksen.

Chief Financial Officer Andrew Kang sanoi, "Bitcoin on pääomaa. Tämä ohjelma antaa Strategylle joustavuutta käyttää osaa sen BTC-reservistä vahvistaakseen Digital Creditia, rahoittaakseen osinkomaksuja ja korkokuluja sekä toteuttaakseen arvoa lisääviä takaisinostoja, kun BTC:n monetisointi on edullisempaa kuin tavallisen oman pääoman liikkeeseenlasku."