Onko IBM-osake ostettava 25% päiväromahduksen jälkeen? Näin analyytikot näkevät

IBM:n osakkeet jatkoivat jyrkkää laskuaan keskiviikkona sen jälkeen, kun yhtiö kärsi yhdestä historian suurimmista yhden päivän myynneistä. Analyytikot varoittivat, että yritysten teknologiainvestointien prioriteettien muutos voi jatkossakin painaa osaketta, vaikka yhtiöllä on pitkäaikaisia tekoälyambitioita.

Osakkeet laskivat yli 2,7 % keskiviikkona, lisäten tiistain 25% romahdukseen, joka pyyhki pois 67–70 miljardin dollarin markkina-arvon.

Osake on nyt laskenut yli 27 % tänä vuonna sen jälkeen, kun yhtiö julkaisi alustavat toisen neljänneksen tulokset, jotka jäivät Wall Streetin odotuksista.

Teknologiayhtiö raportoi oikaistua tulosta $2.93 osakkeelta ja liikevaihtoa $17.2 miljardia, jääden FactSetin ennusteista, jotka olivat $3.01 osakkeelta ja $17.86 miljardin liikevaihdosta.

Vaikka ohjelmistoliikevaihto kasvoi neljänneksellä 5 %, konsultointiliikevaihto pysytteli käytännössä ennallaan, kasvaen 1 % kiinteissä valuutoissa, ja infrastruktuuriliikevaihto laski 7 %.

Tekoälylaitteisiin kohdistuvat menot yllättivät IBM:n

Sijoittajat näyttivät kiinnittävän vähemmän huomiota itse tulosylityksen puutteeseen kuin johdon antamaan selitykseen pettyneestä suoriutumisesta.

Toimitusjohtaja Arvind Krishna kertoi, että asiakkaat ohjasivat yllättäen menoja kohti tekoälyyn liittyviä laiteinvestointeja neljänneksen päätösviikkoina.

"Kesäkuun viimeisinä viikkoina näimme asiakkaiden siirtävän neljänneksen pääomamenonsa palvelimien, tallennuksen ja muistin hankintoihin varmistaakseen tarjontarajoitteisen infrastruktuurin ennen odotettuja hinnankorotuksia", Krishna kirjoitti sijoittajille osoitetussa kirjeessä.

"Vaikka odotimme jonkin verran toimitusketjuun liittyvää vaikutusta odotuksiimme, emme ennakoineet pääomamenojen uudelleenpriorisoinnin laajuutta", hän sanoi.

Kommentit vahvistivat huolta siitä, että yritykset priorisoivat perustavanlaatuisen tekoälyinfrastruktuurin laajempien ohjelmisto- ja konsultointiprojektien sijaan, mikä altistaa IBM:n kaltaiset yhtiöt muuttuville IT-budjeteille.

Samaa kulutustrendiä ovat nostaneet esiin myös muut teknologiayhtiöt, kun asiakkaat kilpailevat varmistaakseen laskentakapasiteettia kasvavan tekoälykuormituksen kysynnän keskellä.

Analyytikot laskivat suosituksia; odottavat osakkeen pysyvän vaihteluvälissä

Tulospettymysten jälkeen Oppenheimer laski IBM:n suosituksen Outperformista Performiin ja poisti $350:n tavoitehinnan.

Välittäjä totesi, että ohjelmistoliikevaihdon 5 % kasvu jäi selvästi sen oman 12 % ennusteen alle.

Oppenheimerin mukaan IBM selitti suurimman osan heikkoudesta suurten päätejärjestelmiin liittyvien ohjelmistokauppojen päätösten viivästymisillä ennemmin kuin suorin peruutuksin. Odotettua vahvempi kasvu Red Hatilla sekä HashiCorpin ja Confluentin jatkunut momentum tasasivat vajetta osittain.

Infrastruktuuriliikevaihdon 7 % lasku oli myös suurempi kuin Oppenheimerin odottama 5 % lasku.

Välittäjä totesi lisäksi, että konsultoinnin vain 1 % kasvu jäi ennusteiden alle.

Oppenheimer varoitti, että "IBM:lle olisi vaikeaa saada ohjelmistojen kaksinumeroista kasvua kiinteillä valuutoilla (CC) vuosille 2026/27 ilman lisäisiä suuria yritysostoja tai merkittävää korjaantumista suurissa kaupoissa."

"Nousuteesi realisoituu hitaammin, ja odotamme osakkeen pysyvän lyhyellä aikavälillä vaihteluvälissä", kirjoitti analyytikko Ittai Kidron Singh.

Yhtiö lisäsi, että yritysten menojen siirtyminen kohti palvelimia ja tallennusta hyödyttää laitteistotoimittajia, mutta luo lyhyen aikavälin riskejä infrastruktuuriohjelmistoyrityksille, jotka kohtaavat tiukempia IT-budjetteja.

Myös HSBC muuttui varovaisemmaksi, laski suosituksensa Holdista Reduceen ja alensi tavoitehintansa $191:een.

En voi suositella IBM:ää edes romahduksen jälkeen: Cramer

CNBC:n Jim Cramer sanoi, että IBM on ajautunut väärälle puolelle merkittävää muutosta yritysteknologian kulutuksessa.

"Tuo on uusi todellisuus, enkä tiedä, milloin se muuttuu, minkä vuoksi en voi suositella IBM:ää, edes tämänpäiväisen raju romahduksen jälkeen", Mad Money -juontaja sanoi tiistaina.

Cramer arvioi, että yritykset keskittävät yhä enemmän teknologiabudjettejaan kolmeen alueeseen: kyberturvallisuuteen, tekoälylaitteisiin ja tekoälyn token-kulutuskustannuksiin.

"Valitettavasti IBM:llä on liian monta tuotetta ja palvelua, jotka kuuluvat 'muut kulut' -kategorioihin, vaikka sillä onkin kohtuullinen kokonaisnarratiivi tekoälystä", hän sanoi.

Kehuen Krishnaa siitä, että hän otti vastuun heikosta neljänneksestä, ja tunnustaen IBM:n yli 3 % osinkotuoton, Cramer totesi, että nämä positiiviset tekijät eivät yksinään kumoa laajempia huolia.

"Olen liian huolissani näistä trendeistä sanoakseni, että IBM on nyt turvallinen ostos", hän sanoi.

"Olemme vuoden vaiheessa, jossa IT-päälliköt laativat budjettejaan vuodelle 2027, ja on oletettava, että juuri mainitsemani kolme prioriteettia jatkavat hallitsemistaan, mikä tarkoittaa, että kaikki niiden ulkopuolella olevat hankkeet ovat todellisissa ongelmissa."

"Toivon, että IBM:n kaupat ovat todellisuudessa vain viivästyneet, eivät peruutettuja", hän lisäsi. "Mutta en voi kehottaa ostamaan osaketta sillä toivolla, että jokin olisi totta."

Wall Street jakautunut IBM:n näkymistä

Citi-analyytikko Fatima Boolani kertoi, että heikko neljännes on lisännyt epävarmuutta IBM:n kasvunäkymissä.

"Näkemyksemme mukaan odotuksiin vuodelle 2026/2027 on nyt todennäköisesti tulossa laajempi hajonta, ja 'AI-disruptee/AI-loser' -huolet uusiutuvat ja voimistuvat, joten odotamme osakkeiden olevan sidottuina", hän sanoi.

Goldman Sachsin analyytikko James Schneider sanoi, että tulokset heijastivat laajempia alan sisäisiä kulutusmuutoksia pikemminkin kuin pelkästään yhtiökohtaisia haasteita.

"Uskomme, että päätejärjestelmien vajaus heijastaa asiakkaiden uudelleenpriorisointia kohti lyhyen aikavälin palvelin- ja muita laiteostoja muistin ja komponenttien hintojen nousun vuoksi, dynamiikka joka on linjassa sen kanssa, mitä kilpailijat kuten Dell ja HP ovat raportoineet", Schneider sanoi.

Hän lisäsi, että heikompi transaktioprosessoinnin liikevaihto johtui uusien mainframe-hankintojen vähenemisestä, samalla kun IBM:n Data & Automation -ohjelmistoliiketoiminta kohtasi myös yhtiökohtaisia toimeenpanon ongelmia.