SK Hynixin ja Samsungin osakkeet jälleen laskussa – kasvavatko Korean tekoälytoimet volatiliteettia?

Samsung Electronics ja SK Hynix laskivat voimakkaasti torstaina, kääntäen keskiviikon nousun ja vahvistaen huolia siitä, että Etelä-Korean tekoälykauppa muuttuu volatiliteettikoneeksi.

SK Hynix romahti 6,95 %, Samsung Electronics laski 2,44 % ja Kospi putosi 3,64 %, kääntäen jyrkästi keskiviikon noin 6 %, 3 % ja 4 % nousut.

Yritysten tulosnäkymät eivät huonontuneet yön aikana.

Globaali teknologiavire muutti suuntaa, mikä havainnollistaa, miten vivutus, shorttiasemat ja täyteen pakatut tekoälykaupat muuttavat tavalliset mielialan vaihtelut poikkeuksellisen suuriksi päivittäisiksi liikkeiksi.

Wall Streetin heikkous katkaisee yhden päivän rallin

Välitön laukaiseva tekijä tuli Yhdysvalloista, missä Nasdaqin voittoputki päättyi SpaceX:n ja AMD:n tulosjulkistusten jälkeisten laskujen myötä.

AMD ylitti analyytikoiden ennusteet, mutta ei täyttänyt arvostukseen sisältyneitä odotuksia.

SpaceX ylitti liikevaihto-odotukset, mutta sijoittajat pohtivat, voisivatko kannattavat Starlink-toiminnot jatkossakin rahoittaa kalliita datakeskus- ja tekoälylaajennuksia.

Heikkous levisi Aasian teknologiamarkkinoille.

Kioxia putosi Tokiossa 9,61 %, kun taas siruvalmistaja Tokyo Electron menetti 4,61 %. Nämä laskut viittaavat siihen, ettei torstain vetäytyminen johtunut Samsungin tai SK Hynixin uusista ongelmista.

Käänne oli silmiinpistävä, koska muistiosakkeet olivat saaneet nousevan signaalin vain päivää aiemmin.

SpaceX:n toimitusjohtaja Elon Musk totesi, että ”rajoittava tekijä tällä hetkellä on muisti”, väittäen että tarjonnan kasvu on jäänyt AI-kysynnän vauhdista jälkeen.

Vivutus muuttaa jokaisen mielialamuutoksen suuremmaksi liikkeeksi

Korean puolijohdebuumi on houkutellut vivutettuja vähittäissijoittajia ja keskittänyt institutionaalisia positioita.

Kun hinnat putosivat heinäkuussa, margin callit ja vivutettujen pörssinoteerattujen rahastojen päivittäinen uudelleentasapainotus pakottivat lisämyyntejä.

Saxo:n päästrategi Charu Chanana kirjoitti, että vivutus voimistaa tappioita ja lisää pakkomyynnin riskiä markkinastressin aikana.

Hän sanoi, että voimakkaat teemat voivat muuttua ”täyteen ahdetuiksi, kalliiksi ja korjausten alaisiksi”.

Goldman Sachs arvioi, että Korean vivutettujen ETF:ien varat ovat laskeneet kesäkuun huipusta 53 billion USD (approx. 46,2 billion €) tasolle 25 billion USD (approx. 21,8 billion €).

Vähittäismarginaalilainojen saldot ovat laskeneet 25 billion USD (approx. 21,8 billion €):sta 19 billion USD (approx. 16,6 billion €), mikä viittaa merkittävään velanpurkuun ilman, että epävakaus on kadonnut.

Mechanismi toimii myös päinvastoin.

Citi-analyytikko David Chew kertoi MarketWatchille, että Korean shorttipositioista oli tullut niin yksipuolisia, että stabiloiva AI-mieliala saattoi laukaista shorttien peittämiseen perustuvan rallyn.

Se selittää keskiviikon nousun ja torstain laskun. Vivutettu myynti kiihdyttää heikkoutta, kun taas shorttien peittäminen voimistaa nousuja.

Kumpikaan liike ei välttämättä kerro ensi neljänneksen kysynnästä korkeakaistanlevyn muistille.

Vahvat fundamentit eivät enää riitä rauhoittamaan sijoittajia

Goldman Sachs pysyy optimistisena syklistä. Sen analyytikot kirjoittivat, että muistien kysynnän on todennäköisesti oltava ”vahvempaa ja kestävämpää kuin aiemmat”, tukena kiihtyvä AI-laskenta ja pula, joka voi jatkua vuoteen 2030 asti.

Pankki myönsi kuitenkin huolenaiheita Big Techin pääomainvestoinneista, rahoitusriskeistä ja kilpailusta.

Sijoittajat kysyvät, voivatko asiakkaat ylläpitää nykyisiä menojaan ja heikentävätkö laajenevat tuotantomäärät lopulta hinnoittelua.

Samsung ja SK Hynix ovat ilmoittaneet aikeistaan vahvistaa osakkeenomistajapalautuksia raportoituaan ennätysvoittoisista neljänneksistä.

Nuo sitoumukset voivat tukea arvostuksia, mutta torstain lasku osoitti, että osingot ja osakkeiden takaisinostot tarjoavat rajallista suojaa, kun globaali AI-mieliala kääntyy.