Citi näkee jopa 410 % nousupotentiaalia kahdessa biotek‑yhtiössä – onko riski sen arvoinen?

Citin analyytikko Yigal Nochomovitz näkee valtavan nousuvaran kahdessa biotek‑yhtiössä, mutta nämä ennusteet kertovat yhtä paljon riskeistä kuin mahdollisesta tuotosta.

Nochomovitzin 7 dollarin tavoitehinta Biomea Fusionille tarkoittaa noin 410 % nousupotentiaalia Citiin suosituksessa käytettyyn hintaan verrattuna, kun taas hänen 57 dollarin tavoitteensa Syndax Pharmaceuticalsille viittaa noin 190 %:n nousuun.

Tapaukset ovat perustavanlaatuisesti erilaisia. Biomea on kliinisen vaiheen yhtiö, joka lähestyy ratkaisevaa lihavuuslääkkeen tulosjulkaisua.

Syndax myy jo hyväksyttyjä syöpälääkkeitä ja sen liikevaihto kasvaa nopeasti.

Biomean 410 %:n ennuste nojaa yhteen lihavuustulokseen

Citi pitää Biomeaa osta‑suosituksella ja on asettanut osakkeen “upside 90-day catalyst watch” -seurantaan ennen BMF-650:n vaiheen 1 -dataa, joka koskee suun kautta annettavaa GLP‑1‑lihavuusehdokasta.

Nochomovitz kertoi TipRanksille, että BMF-650 voisi tarjota “turvallisemman, mutta yhtä tehokkaan” suun kautta otettavan vaihtoehdon nykyisille GLP‑1‑hoidoille.

Biomea odottaa alustavia 28 päivän painonpudotustuloksia GLP-131‑tutkimuksestaan kolmannella vuosineljänneksellä.

Tuoton mahdollisuus korostuu Biomean alhaisesta arvostuksesta.

Kannustavat ihmistulokset voivat olennaisesti muuttaa odotuksia yhtiöstä, jonka markkina‑arvo ei juuri huomioi BMF-650:ä.

Mutta riski on huomattava.

BMF-650 on edelleen vaiheen 1 tutkimuksessa. Prekliiniset tutkimukset osoittivat noin 15 %:n painonlaskua ei‑ihmisapinoilla, mutta eläintulokset eivät takaa vastaavaa tehoa tai siedettävyyttä ihmisillä.

Biomealla ei myöskään ole hyväksyttyä kaupallista tuotetta. Kesäkuun lopussa sen käteinen, käteisvastineet ja rajoitettu käteinen olivat 35,2 miljoonaa dollaria, ja yhtiön mukaan kassavarat riittävät vain vuoden 2027 toiseen neljännekseen saakka.

Lisäriskeinä ovat rahoitus ja osakekohtainen laimennus.

Syndaxilla on myyntiä, mutta Citi on poikkeuksellisen optimistinen

Sen kaksi FDA:n hyväksymää lääkettä, Revuforj ja Niktimvo, tukivat toisen neljänneksen 72,8 miljoonan dollarin liikevaihtoa, mikä on 92 % kasvu vuodentakaisesta.

Revuforj toi 54,7 miljoonaa dollaria, kun taas Syndax kirjasi 18,1 miljoonan dollarin yhteistyötulot Niktimvosta.

Yhtiö kuitenkin kirjasi 49,4 miljoonan dollarin nettotappion neljännekseltä.

Citin näkemys perustuu osittain siihen, että potilaat jatkavat Revuforj‑hoitoa pidempään.

Nochomovitz kertoi TipRanksille, että kasvu tulisi yhä enemmän “kasautumaan pidempien hoitojaksojen kautta sen sijaan, että se perustuisi pelkästään uusiin aloittajiin.”

Hän odottaa myös datarikasta toista vuosipuoliskoa, mukaan lukien revumenibin ja axatilimabin tulosjulkaisut, jotka vahvistaisivat liiketoimintaa.

Silti Citin 57 dollarin tavoite on Wall Streetin optimistisimmassa päässä.

UBS‑analyytikko David Dai laski tavoitettaan 37 dollarista 33 dollariin 21. elokuuta samalla säilyttäen osta‑suosituksen.

JPMorgan alensi tavoitettaan 44 dollarista 40 dollariin, kun taas H.C. Wainwright laski ennustettaan 40 dollarista 38 dollariin.

Suuri nousuodotus merkitsee myös suurta epävarmuutta

Biomealle suurimmat riskit ovat kliiniset ja taloudelliset.

Jos BMF-650 tuottaa vakuuttavia ihmisten painonlasku‑ ja siedettävyystuloksia, osake voi saada merkittävän uudelleenarvostuksen, koska odotukset ovat alhaiset.

Epätyydyttävät tulokset voivat heikentää keskeistä osaa Citin arvostusargumentista ja lisätä painetta Biomean kassavaroihin.

Syndax kohtaa toisenlaisen testin: kaupallisen toteutuksen.

Sen on osoitettava, että Revuforj voi laajentua pidempien hoitojaksojen, laajempien indikaatioiden ja syvemmän markkinapenetraation kautta, samalla kun pipeline tuottaa tarpeeksi vahvaa dataa tukemaan tulevaa kasvua.

Citi uskoo sen olevan mahdollista. UBS:n, JPMorganin ja H.C. Wainwrightin matalammat tavoitehinnat osoittavat, että siitä, kuinka paljon sijoittajien pitäisi maksaa tästä mahdollisuudesta, ei vallitse laajaa yksimielisyyttä.