Miksi Bitcoinin hinta jää alle 80 000 dollarin räjähdysmäisen nousun jälkeen?

Bitcoinin kurssi oli noin 77 000 dollarissa; se piti viime viikon räjähdysmäiset voitot mutta jäi alle 80 000 dollarin.

Kryptovaluutta nousi yli 20 % viime viikolla ja saavutti perjantaina noin 79 500 dollaria, korkeimman tasonsa noin kolmeen kuukauteen.

Nousu heijasti valtionvelkakirjojen takaisinostoja, heikompaa dollaria, ETF-kysyntää, sääntelyoptimismia ja historiallisen short squeeze -ilmiön vaikutusta.

Mutta markkinat kohtaavat nyt toisenlaisen kokeen. Pakotettu ostotoiminta, joka vauhditti ensimmäistä aaltoa, hiipuu, jolloin Bitcoin on yhä riippuvaisempi kestävästä institutionaalisesta kysynnästä ja suotuisammista koroista.

Short squeeze nosti Bitcoinin tähän, mutta tuo polttoaine on hiipumassa

Yli 4,3 miljardin dollarin karhumaisia kryptopositioita likvidoitiin keskiviikosta lähtien, kun hinnat pomppasivat. Lyhyiden positioiden pitäjät joutuivat ostamaan positioitaan takaisin hintojen noustessa, mikä lisäsi liikkeeseen vauhtia.

Tuo mekanismi ei voi jatkua loputtomiin.

MEXC Researchin pääanalyytikko Shawn Young kertoi The Blockille, että Treasury oli “avannut paineventtiilin”, mutta kryptomarkkinat hinnoittelivat interventiota ikään kuin kyse olisi laajemmasta muutoksesta rahapolitiikassa.

Hän totesi, että velkakirjaliike pakotti shortit ulos nopeammin kuin se paransi Bitcoinin taustalla olevia makrotaloudellisia perusteita.

Zeus Researchin analyytikko Dominick John esitti samanlaisen näkemyksen. Kun tungosta aiheuttaneet short-positiot on puhdistettu, nousun on hänen mukaansa noustava omille jaloilleen tuoreen spot-kysynnän, likviditeetin ja vahvempien fundamenttien varassa.

Siirtyminen keski-60 000 dollarista lähes 80 000 dollariin tarvitsi laukaisijan, mutta 80 000 dollarin selkeä puhkeaminen voi vaatia markkinoilta selvää uskottavuutta.

ETF-ostajat ovat palanneet, mutta heidän on pysyttävä mukana

Nousu ei ollut pelkästään short squeeze. Yhdysvaltain spot-Bitcoin-ETF:t houkuttelivat viime viikolla 1,9 miljardin dollarin nettovirrat, mikä oli niiden vahvin viikkotulos vuonna 2026, SoSoValuen mukaan.

Torstai toi 606,3 miljoonaa dollaria, joista noin 503 miljoonaa suuntautui BlackRockin IBITiin. Keskiviikkona lisättiin 517,2 miljoonaa dollaria, mikä osoittaa institutionaalisen ostamisen voimistuneen Bitcoinin kiihtyessä.

Markkinadatan mukaan Bitcoin-painotteiset sijoitustuotteet keräsivät noin 1,6 miljardia dollaria 20. elokuuta mennessä, mikä auttoi virtoja toipumaan heikomman jakson jälkeen.

Kysymys on, voiko tuo kysyntä jatkua näin nopean hinnannousun jälkeen.

CryptoQuantin perustaja Ki Young Ju totesi, että kysyntä Bitcoinin spot- ja perpetual-markkinoilla kääntyi positiiviseksi samaan aikaan ensimmäistä kertaa lokakuun 2025 huipun jälkeen.

Ju kuitenkin varoitti, että mittakaava pysyi vaatimattomana. Hänen mukaansa parannuksen tulisi kestää vielä kuukauden ajan, ennen kuin se kohtuudella voisi merkitä uutta noususykliä.

Suurempi este saattaa silti olla Fed

Bitcoinin nousu heijasti myös Treasuryn päätöstä lisätä likviditeettiä tukevia takaisinostoja pidemmän maturiteetin valtionlainoissa.

Ilmoitus heikensi aluksi dollaria ja paransi likviditeettinäkymiä, olosuhteita, jotka yleensä tukevat riskipitoisia omaisuuseriä.

Mutta pitkän aikavälin tuotot pysyvät korkeina, mikä tarkoittaa, että valtionlainat kilpailevat yhä Bitcoinin kanssa pääomasta.

CoinSharesin tutkimusjohtaja James Butterfill kirjoitti 20. elokuuta julkaistussa markkinakatsauksessa, että Bitcoin pysynee todennäköisesti sivuttaisalueella, kutsuen 80 000 dollarin aluetta "tärkeäksi ylärajaksi".

Analyytikoiden mukaan ratkaiseva liike vaatisi todennäköisesti selvempiä merkkejä Federal Reserveltä siitä, että politiikkariskit ovat siirtyneet pois lisäkiristysten uhasta.