Miksi Autodeskin osake laskee 4 % Q2-tulosylityksestä huolimatta

Autodeskin ADSK osake laski noin 4 prosenttia perjantaina sen jälkeen, kun ohjelmistoyhtiö antoi kolmannen neljänneksen ja koko vuoden tulosohjeistuksen, joka jäi Wall Streetin odotuksista, vaikka se ylitti odotukset tilikauden toisella neljänneksellä.

Analyytikot pysyivät yleisesti ottaen myönteisinä yhtiön taustavauhdista ja pitivät yllä osta‑suosituksia, joiden tavoitehinnat vaihtelivat 285–325 dollarissa.

Autodesk ylitti Q2:n liikevaihto- ja tulosennusteet

Autodesk raportoi tilikauden toiselta neljännekseltä osakekohtaisen tuloksen 3,30 dollaria, kun Wall Street odotti 3,12 dollaria.

Liikevaihto kasvoi 16 % vuodentakaisesta 2,05 miljardiin dollariin, ylittäen 2,01 miljardin dollarin konsensusarvion.

Laskutus nousi 10 % vuodentakaisesta 1,85 miljardiin dollariin, ja nykyiset jäljellä olevat suoritusvelvoitteet kasvoivat 12 % 5,2 miljardiin dollariin.

Toimitusjohtaja Andrew Anagnost korosti yhtiön asemaa tekoälyn saralla sanoen: “Rakennetun maailman tekoälyn tulevaisuus kuuluu luotettavalle alustalle, joka yhdistää rikkaimman kontekstin oikeisiin malleihin tuottaakseen parhaita tuloksia asiakkaille.”

BTIG‑analyytikko Nick Altmann toisti osta‑suosituksensa 300 dollarin tavoitehinnalla, viitaten odotuksia vahvempaan liikevaihdon kasvuun, vankkoihin uusimisiin ja paranevaan laajentumistoimintaan.

Altmann totesi, että Autodeskin liikevaihto kasvoi 14 % vakio‑valuutassa, mikä ylitti BTIG:n 12 %:n arvion.

Liikevaihdon kasvu oikaistuna valuuttavaikutuksilla ja yhtiön uudella transaktiomallilla oli 12 %, myös odotuksia korkeampi.

Ohjeistus painoi Autodeskin osaketta

Kvartaalin ylityksestä huolimatta Autodeskin näkymä painoi osakekurssia.

Kolmannelle neljännekselle yhtiö odottaa osakekohtaista tulosta 3,04–3,09 dollaria ja liikevaihtoa 2,125–2,140 miljardia dollaria.

Analyytikot olivat odottaneet osakekohtaista tulosta 3,14 dollaria, vaikka heidän liikevaihtoennusteensa 2,08 miljardia dollaria oli Autodeskin ohjeistuksen alapuolella.

Koko vuodelle Autodesk ennusti osakekohtaista tulosta 12,52–12,60 dollaria ja liikevaihtoa 8,295–8,345 miljardia dollaria. Wall Street odottaa osakekohtaista tulosta 12,58 dollaria ja liikevaihtoa 8,21 miljardia dollaria.

Autodesk myös nosti orgaanista tilikauden 2027 liikevaihdon kasvun näkymää noin yhdellä prosenttiyksiköllä valuuttakorjausten jälkeen.

Stifel piti yllä osta‑suositustaan ja 285 dollarin tavoitehintaa, todeten että Autodesk ylitti sen toisen neljänneksen sekä liikevaihto‑ että tulosodotukset.

DA Davidson toisti myös osta‑suosituksensa ja 325 dollarin tavoitehintansa, viitaten parantuneeseen orgaanisen kasvun näkymään.

Marginaalit pysyvät sijoittajien keskeisenä huolena

Kannattavuus on edelleen tarkkailun kohteena Autodeskin integroidessa MaintainX:ää.

Yhtiö raportoi 41 prosentin liikevoittomarginaalin, mikä ylitti BTIG:n 39 prosentin arvion ja oli noin 200 korkopistettä korkeampi kuin vuosi sitten. GAAP‑liikevoittomarginaali oli 29 %, verrattuna BTIG:n 26 prosentin ennusteeseen.

Altmann kuitenkin identifioi marginaalinäkymän pääasialliseksi huolenaiheeksi.

Autodesk säilytti tilikauden 2027 liikevoittomarginaalikehyksensä noin 39 prosentissa, mutta alensi GAAP‑marginaalin näkymää noin yhdellä prosenttiyksiköllä, kun MaintainX lisää kuluja.

MaintainX:n odotetaan tuovan noin 60 miljoonaa dollaria tilikauden 2027 liikevaihtoa ja noin 70 miljoonaa dollaria laskutusta.

Stifel totesi, että Autodeskin vapaan kassavirran ohjeistuksen keskipiste laski 1 %, kun yhtiö absorbtoi MaintainX‑kuluja.

Yritys lisäsi myös, että Autodesk näkee jatkossakin vetoa ACC‑ ja Fusion‑tuotteissaan, samalla kun laajemmat makrotaloudelliset ja kysyntään liittyvät olosuhteet pysyvät ennallaan.