Wat we weten over Palantir voor zijn mogelijke beursgang

Data-softwarebedrijf Palantir Technologies gaat op 30 september over naar een beursgenoteerd bedrijf via een directe notering, meldde The Wall Street Journal.

Palantir: een onrendabel bedrijf

Palantir maakt software die bedrijven helpt bij het sorteren en analyseren van hun gegevens en het bedrijf heeft ook overheidscontracten om antiterrorismetools te leveren, aldus WSJ. Het bedrijf heeft nog geen winst geboekt sinds het in 2003 mede werd opgericht. Het totale nettoverlies in 2019 bedroeg $ 579,6 miljoen, ongeveer hetzelfde als in het jaar ervoor.

Amerikaanse investeerders misten de eerdere hete IPO nadat het in China gevestigde Ant ervoor koos om zijn aandelen op de beurzen van Hong Kong en Shanghai te noteren. De beursintroductie van Palantir zou dus een verhoogde interesse kunnen zien van investeerders die graag een nieuwe notering willen.

Het nettoverlies van Palantir daalde in de eerste helft van 2020 van $ 274 miljoen vorig jaar naar een verlies van $ 164 miljoen. Voor het volledige jaar 2020 verwacht Palantir de omzet met 42% te laten groeien tot ongeveer $ 1,1 miljard.

De bankiers van Palantir vertellen dat de aandelen van beleggers zouden kunnen beginnen met handelen tegen $ 10 per stuk, en dit zou het bedrijf slechts $ 22 miljard waarde schuwen. De aandelen van Palantir op de particuliere markt werden verhandeld tegen een naar volume gewogen gemiddelde prijs van $ 7,31 in augustus en $ 9,17 in september.

Palantir is klaar om een traditioneel IPO-proces te vermijden en plant een directe notering op een Amerikaanse beurs. Dit betekent dat het alleen bestaande aandelen op de openbare beurs zal verhandelen.

Governance structuur baart zorgen

Volgens WSJ behoort de corporate governance-structuur van Palantir tot de "meest agressieve" die ooit is gezien. In het bijzonder kunnen de medeoprichters van Palantir, Peter Thiel (vroege financier), Alex Karp (CEO) en Stephen Cohen (president) volledige stemdominantie behouden, zelfs als ze hun inzet verkopen. Cohen's structuur stelt hem in staat om het bedrijf effectief te controleren, zelfs als hij slechts 0,5% van alle aandelen bezit, per WSJ.

Het bedrijf heeft ook een "ongewoon lange" lijst van privétransacties met zijn leidinggevenden. Palantir leende Cohen bijvoorbeeld bijna $ 26 miljoen in 2016 en hij betaalde de afgelopen weken het grootste deel van de schuld af met zijn aandelen.

Hoewel er niets illegaals is aan dit soort transacties voor particuliere bedrijven, "tilt de bestuursstructuur het naar een ander niveau door de macht te concentreren bij de oprichters", vertelde Anita Dorett aan het Interfaith Center on Corporate Responsibility.

Beleggers kunnen deze eigenschappen over het hoofd zien als ze als een van de eersten aandelen op de openbare markt willen veroveren. Dit geldt vooral in een tijd waarin hete aandelen de afgelopen maanden naar recordhoogtes zijn gestegen en ondanks een recente uitverkoop niet ver verwijderd zijn.

Aandeel vooruitzicht

Palantir's directe notering IPO wordt geleverd met een voorwaarde. Bestaande aandeelhouders kunnen in 2020 slechts 20% van hun belang verkopen en moeten tot volgend jaar wachten om meer te verkopen. De limieten vormen een katalysator om de aandelen omhoog te drijven als het aanbod van aandelen kunstmatig onderdrukt blijft.