S&P 500 daalt na waarschuwing van hoofdeconoom van Goldman Sachs

De prijs van de S&P 500 sloot de week bijna 1,5% lager af en noteerde de grootste wekelijkse terugval sinds oktober. Aan de andere kant waarschuwt Goldman Sachs dat aandelen- en obligatiemarkten op korte termijn een terugval zouden kunnen meemaken, nadat ze een week eerder recordhoogtes bereikten.

Fundamentele analyse: extreme waardering

De aandelenmarkt in de Verenigde Staten kende aan het begin van het jaar een optimistische start te midden van de aanhoudende tweede golf van de coronaviruspandemie.

Amerikaanse aandelen bereikten nieuwe pieken, toen de S&P 500 en Dow Jones Industrial Average een stijging van bijna 70% zagen en de Nasdaq met meer dan 80% steeg sinds de uitbraak van het coronavirus in maart vorig jaar.

Jan Hatzius, hoofdeconoom bij Goldman Sachs, zei dat de Amerikaanse aandelen op korte termijn hun momentum zouden kunnen verliezen. De terugval zou een product kunnen blijken te zijn van een herhaalde focus op de Federal Reserve, die haar stimuleringsprogramma zou kunnen afzwakken, evenals van de verwachte ondersteuning van de lange rente.

Het 10-jaarsrendement op Amerikaanse staatsobligaties barstte vorige week door de 1% nadat de Democraten zegevierden bij de tweede verkiezingen en nadat Biden's overwinning bij de presidentsverkiezingen door het Congres werd bevestigd. De opbrengst steeg dinsdag met 1,18%.

Het rendement van staatsobligaties dient als een benchmark die wereldwijde obligaties volgt, wat betekent dat bedrijven de rente zullen zien bij een stijging van de schulden. Met andere woorden, bedrijven moeten mogelijk meer betalen voor de schuld, wat hun financiën en aandelen drukt.

Als de FED besluit het stimuleringsprogramma af te bouwen, suggereert dit bovendien dat er minder geld in de economie van het land zal worden geïnjecteerd, waardoor de aandelenmarkt extra onder druk komt te staan. Hoewel hij verschillende redenen aangaf waarom de aandelenmarkt op korte termijn een adempauze zou kunnen nemen, zei Hatzius dat hij optimistisch was als het gaat om de langetermijn vooruitzichten.

Technische analyse: diepere pullback mogelijk

De prijs van de S&P 500 sloot 1,48% lager en noteerde de grootste wekelijkse daling sinds eind oktober. Dit is ook de eerste week met een rode wekelijkse sluiting sinds begin december.

Aan de andere kant biedt $ 3650 ondersteuning voor de kopers in de buurt, terwijl een diepere pullback waarschijnlijk zal eindigen op $ 3590, een niveau dat waarschijnlijk een grotere vraag mogelijk zal maken. Aan de positieve kant blijft de zone boven de $ 4100 een belangrijk doelwit.

Samenvatting

Jan Hatzius, hoofdeconoom van Goldman Sachs, zei dat de aandelenmarkt op korte termijn een terugval zou kunnen zien, maar bleef optimistisch over de vooruitzichten voor de lange termijn.