Argonov: uitverkoop in technologieaandelen is nog niet voorbij

De Nasdaq 100 index is deze week bijna 5,0% gedaald als gevolg van door inflatie veroorzaakte uitverkoop van technologieaandelen, maar Victor Argonov van Exante zegt dat er de komende weken misschien meer komt.

Tech zal outperformance van voorgaande jaren niet repliceren

Argonov verwacht niet dat 2022 opnieuw een jaar van outperformance zal zijn voor de technische ruimte. Als het geen grote correctie is, ziet hij de sector dit jaar in ieder geval consolideren. In zijn opmerkingen vanmorgen zei hij:

De Santa rally in tech voelde alsof het zich voorbereidde op een volgende tapijttrekking, en dat is ook gebleken tijdens de laatste paar sessies. Het schrijven was aan de muur met Elon Musk en andere beroemde tech CEO’s die aandelen in de rally aan het lossen waren, terwijl de Fed agressiever werd.

Volgens Argonov handelen verschillende bedrijven in de technologiesector nog steeds aanzienlijk boven hun fundamentele waarden, wat zou kunnen betekenen dat de uitverkoop zal doorgaan, vooral omdat de Amerikaanse Fed aangeeft dat ze een agressievere benadering zal volgen bij het verhogen van de rente dan eerder was aangegeven.

Waardeaandelen profiteren hiervan

Aan de andere kant verwacht Argonov dat waardeaandelen het goed zullen doen in 2022, met name aandelen die profiteren van de versoepeling van de COVID-19 beperkingen, zoals reis- en toerismeaandelen. Hij voegde toe:

Dow en sommige Europese indices zoals de FTSE zijn erin geslaagd zich merkbaar beter te handhaven, dankzij het grotere aandeel waardeaandelen in die indices. Naarmate de beperkingen verder versoepelen, zouden aandelen die gevoelig zijn voor COVID het relatief beter moeten doen, zelfs als de bredere markt daalt.

Een agressieve Fed, zo concludeerde Argonov, zal een stijging van de obligatierente zien. Bankaandelen zouden daarom een andere goede keuze kunnen zijn voor 2022. Dit is hoe Lori Calvasina van RBC zegt dat beleggers zich kunnen voorbereiden op de renteverhogingen dit jaar.