MSCI verlaagt Chinese aandelen, verhoogt aanwezigheid van India als signaal van verschuiving in opkomende markten

MSCI (Morgan Stanley Capital International) gaat een aanzienlijk aantal Chinese aandelen uit zijn indexen verwijderen. Dit is een opvallende verandering, omdat de economische vooruitzichten voor China steeds slechter worden.

Tegelijkertijd boekt India vooruitgang bij het dichten van de kloof met China op de MSCI Global Standard Index met de aankondiging van zeven aandelen in zijn India-index en een toename van het gewicht van HDFC Bank in wat duidt op een verschuiving in het economische landschap van opkomende markten.

De aandelenindexen van MSCI worden door institutionele beleggers wereldwijd gevolgd voor vermogensallocatie en beleggingsanalyse.

De daling van de MSCI-indexen in China

MSCI Inc. heeft aangekondigd dat het deze maand 60 aandelen uit de MSCI China Index zal verwijderen. Dit volgt op de verwijdering van 56 aandelen in mei en 66 in februari, wat het hoogste aantal verwijderingen in ten minste twee jaar markeert.

Eind juli vertegenwoordigde China 22,33% van de indicator voor opkomende markten.

De wijzigingen, die van kracht worden na de sluiting op 30 augustus, gelden ook voor de MSCI All Country World Index. Tot de aandelen die verwijderd moeten worden, behoren Air China Ltd., Sany Heavy Equipment International Holding Co. en Shanghai Fosun Pharmaceutical Group.

De verwijderingen onderstrepen de steeds somberder wordende vooruitzichten voor de op één na grootste economie ter wereld, aangezien Chinese aandelen het risico lopen hun buitensporige aanwezigheid in portefeuilles van opkomende markten te verliezen aan vergelijkbare bedrijven als India en Taiwan.

In een Bloomberg-rapport stelde Marvin Chen, een strateeg bij Bloomberg Intelligence in Hong Kong:

Deze verwijderingen zullen het speelveld voor EM-beleggers gelijker maken. De grote weging en impact van China eerder kan gelijkmatiger worden verdeeld over andere markten zoals India, Korea en Taiwan.

De opkomst van India in de MSCI Global Standard Index

In tegenstelling tot de verlaging van Chinese aandelen uit de indexen, kondigde MSCI de toevoeging aan van zeven aandelen aan de Indiase index, waaronder Dixon Technologies India Ltd., een leverancier van Samsung Electronics Co.

Ondertussen wordt Bandhan Bank Ltd. verwijderd en wordt het gewicht van HDFC Bank Ltd. geleidelijk vergroot.

Rail Vikas Nigam Limited (RVNL), Dixon Technologies, Vodafone Idea, Oil India, Zydus Lifesciences, Prestige Estate Project en Oracle Financial Services Software (OFSS) zijn de zeven aandelen die de komende weken worden opgenomen in de MSCI Global Standard Index, aldus een persbericht van MSCI.

Deze stap vergroot de wereldwijde zichtbaarheid van de aandelen en trekt buitenlandse investeerders aan.

De aandelenkoers van Dixon en Oil India stegen respectievelijk met 3% en 2,72%.

De MSCI heeft aangekondigd dat HDFC Bank in haar indices blijft en de ‘Foreign Inclusion Factor’ voor het aandeel verhoogt van 0,37 naar 0,56. Dit betekent dat 56% van de aandelen beschikbaar zal zijn voor buitenlandse investeringen in de index.

Het gewicht van de bank in de Global Standard Index wordt in twee tranches verhoogd.

Volgens Abhilash Pagaria, hoofd alternatieve en kwantitatieve analyse bij Nuvama Wealth Management Ltd., zal HDFC Bank aanzienlijk profiteren van het toegenomen gewicht, waarbij het waarschijnlijk op korte termijn $ 1,8 miljard aan instroom zal aantrekken en nog eens $ 1,8 miljard in november.

Het toenemende gewicht van India zal waarschijnlijk een instroom van maximaal $ 3 miljard met zich meebrengen

Het gewicht van India op de MSCI Global Standard Index, die aandelen van opkomende markten volgt, is gestegen naar een recordhoogte.

Het gewicht van het land zal naar verwachting stijgen van 19,2% naar 19,8%, terwijl het gewicht van China zal dalen van 24,8% naar 24,2%. Deze verschuiving zal waarschijnlijk instroom van ongeveer $ 3 miljard naar de Indiase aandelenmarkten aantrekken, aldus Nuvama.

De wijzigingen in de indexwegingen gaan in na sluiting van de markten op 30 augustus.

“Gezien het huidige tempo en momentum in binnenlandse aandelen, zou India tegen het einde van het jaar potentieel een weging van 22% kunnen bereiken”, aldus Pagaria.

Analisten en fondsbeheerders zijn het er in grote lijnen over eens dat de toenemende aanwezigheid van India in de MSCI Emerging Markets (EM) Index de aantrekkelijkheid van de index vergroot voor internationale beleggers die terughoudend zijn vanwege de dominante positie van China.

Deze verandering zal naar verwachting India tot een aantrekkelijker, zelfstandig investeringsland maken, vooral met de stijgende aandelenmarkt, de toegenomen free float voor bedrijven en nieuwe grote noteringen die de kloof in wegingen tegen het einde van het jaar verkleinen.

Volgens marktwaarnemers zullen wereldwijde fondsen echter naar verwachting voorzichtig blijven op de bredere markt en waarschijnlijk selectief investeren in aandelen op de op vier na grootste markt van Azië, gezien de hoge waarderingen van de effecten.

Andere bedrijven die een toename in hun weging op de index zullen zien, zijn onder andere Bharti Airtel, Coal India en Mphasis. Ondertussen zullen Maruti Suzuki India, LTIMindtree, Ambuja Cements, Adani Enterprises, Yes Bank en SRF een vermindering zien.