Nikkei 225 en Kospi stijgen sterk nu Japanse en Zuid-Koreaanse rentes kelderen

Aziatische aandelen stegen scherp, waarbij de belangrijkste indices recordhoogtes bereikten nu hun obligatierendementen terugliepen. De Zuid-Koreaanse Kospi-index steeg naar een record van 8,105 KRW, waarmee de winst over 12 maanden op 208% uitkomt. De Japanse Nikkei 225-index schoot omhoog naar ¥65,000, een stijging van 75% in deze periode.

Japanse en Zuid-Koreaanse obligatierendementen dalen

Aziatische aandelen bleven dinsdag in een stierenmarkt, terwijl beleggers blijven wachten op de aanstaande nucleaire overeenkomst tussen de VS en Iran en de dalende ruwe olieprijzen. 

Brent, de wereldwijde benchmark, zakte naar $95 vanaf vorige week's piek van $105, terwijl West Texas Intermediate (WTI) daalde naar $91. Deze trend kan aanhouden, vooral als beide partijen uiteindelijk een akkoord bereiken dat de Straat van Hormuz heropent.

Japan en Zuid-Korea zouden tot de grootste begunstigden van de overeenkomst behoren vanwege de enorme hoeveelheid olie die zij uit het Midden-Oosten importeren. De twee landen zijn gedwongen dieper in hun olievoorraden te duiken en meer olie uit andere landen te importeren. 

Deze verwachtingen verklaren waarom hun obligatierendementen deze week zijn gezakt, in de hoop dat de inflatie uiteindelijk zal dalen. In Zuid-Korea daalden de tienjarige rendementen naar 4.053%, het laagste peil sinds 14 mei dit jaar. Eerder deze maand piekten ze op 4.3%. 

Hetzelfde gebeurt in Japan, waar de tienjarige daalde naar 2.71% vanaf een hoge 2.810%. Evenzo zijn de Amerikaanse obligatierendementen ingestort, waarbij de tienjarige daalde van de piek deze maand van 4.68% naar 4.50% vandaag.

Dalende obligatierendementen komen aandelen om twee hoofdredenen ten goede. Ten eerste maken ze obligaties minder aantrekkelijk, wat leidt tot een rotatie van obligaties naar aandelen. Ten tweede beïnvloeden ze de rentevoeten die bedrijven aan hun kredietverstrekkers betalen. 

AI-aandelen lopen voorop

AI-bedrijven staan aan kop in de Nikkei 225- en Kospi-indices. In Japan sprong de aandelenkoers van Softbank vandaag met meer dan 10% omhoog, waarmee de recente winst werd uitgebreid. Het bedrijf profiteert van de aanstaande IPO's van bedrijven als OpenAI en SB Energy. 

Taiyo Yuden, een ander bedrijf dat profiteert van de AI-boom, behoorde ook tot de grootste begunstigden. Het steeg vandaag met 8.50%. Taiyo maakt multilayer keramische condensatoren, die worden gebruikt in smartphones en andere apparaten. De andere topwinnaars in de Nikkei 225 vandaag waren Taisei Corporation, Kawasaki Heavy Industries, Kajima Corporation en Renesas Electronics. 

AI-bedrijven liepen ook in Zuid-Korea voorop. De aandelenkoers van Samsung Electronics steeg met 2.5%, waarbij de marktkapitalisatie opliep tot meer dan $1.2 trillion. Dit is belangrijk omdat Zuid-Korea een bbp van $1.9 trillion heeft. Het aandeel SK Hynix steeg met meer dan 7% nu beleggers inzetten dat geheugenprijzen dit jaar blijven stijgen. 

Toch groeit de bezorgdheid dat de Kospi en de Nikkei 225 overgewaardeerd zijn geraakt. De Kospi heeft een koers-winstverhouding van 17, hoger dan het historische gemiddelde. Evenzo heeft de Nikkei 225-index een multiple van 17.8. Positief is dat deze multiples beter zijn dan die van de S&P 500 en de Nasdaq 100.