Strengere controle van DGCA op SpiceJet: wat investeerders moeten weten, uitgelegd

De aandelen van SpiceJet daalden op 30 augustus met bijna 7% nadat het Directoraat-Generaal voor de Burgerluchtvaart (DGCA) de luchtvaartmaatschappij onder verscherpt toezicht plaatste.

Deze ontwikkeling heeft geleid tot zorgen bij investeerders, omdat het strengere toezicht van de DGCA gevolgen zou kunnen hebben voor de activiteiten en financiële prestaties van SpiceJet.

Het op de BSE genoteerde aandeel, dat een intraday dieptepunt van Rs 62,01 bereikte, daalde na berichten over operationele verstoringen en financiële problemen bij de noodlijdende luchtvaartmaatschappij.

Verscherpt toezicht DGCA roept zorgen op

Het besluit van de DGCA om de controle op SpiceJet te intensiveren, volgt op een speciale audit van de technische faciliteiten van de luchtvaartmaatschappij op 7 en 8 augustus, waarbij bepaalde tekortkomingen aan het licht kwamen.

De toezichthouder kondigde aan dat het verscherpte toezicht onder meer zou bestaan uit meer steekproeven en nachtelijke inspecties om de veiligheid van de activiteiten van SpiceJet te waarborgen.

Dit is niet de eerste keer dat SpiceJet met dergelijke regelgevende maatregelen te maken krijgt. De luchtvaartmaatschappij werd eerder in juli 2022 onder verscherpt toezicht geplaatst vanwege herhaalde veiligheidsincidenten en opnieuw in juli 2023 vanwege financiële stress en technische problemen.

De laatste stap van de DGCA weerspiegelt de aanhoudende zorgen over de operationele veiligheid en financiële stabiliteit van de luchtvaartmaatschappij.

Cabinepersoneelsleden op verlof

Naast de beslissing van de DGCA om de luchtvaartmaatschappij onder strenger toezicht te plaatsen, heeft SpiceJet ook aangekondigd dat het tijdelijk 150 cabinepersoneelsleden voor drie maanden op non-actief heeft gesteld om zich aan te passen aan het rustige reisseizoen.

Een woordvoerder van de luchtvaartmaatschappij zei:

De luchtvaartmaatschappij herhaalde haar inspanningen om een Qualified Institutional Placement (QIP) van 30 miljard roepies veilig te stellen, die naar verwachting deze maand wordt afgerond.

Pogingen om kapitaal te werven gaan door

Om zijn financiën te versterken, heeft SpiceJet geprobeerd 30 miljard roepies op te halen via een gekwalificeerde institutionele plaatsing (QIP) van aandelen, zo meldde Mint.

De luchtvaartmaatschappij had eerder al 744 crore roepies opgehaald door preferente aandelen en warrants toe te wijzen, maar de laatste fondsenwervingsactie liep tegen problemen aan.

Eén van de belangrijkste investeerders trok zich terug, waardoor SpiceJet nog maar 1.060 crore roepies overhield van de 2.250 crore roepies die het bedrijf oorspronkelijk wilde ophalen.

Ondanks deze tegenslagen blijft SpiceJet hopen dat de aandeelhouders vóór 13 september toestemming hebben gegeven om het benodigde kapitaal op te halen.

De woordvoerder van de luchtvaartmaatschappij benadrukte onlangs dat de kapitaalinjectie van cruciaal belang is om de groei te stimuleren en de vloot uit te breiden.

Maar doordat ruim 30 vliegtuigen aan de grond staan omdat er geen motoren en reserveonderdelen beschikbaar zijn, blijft de operationele capaciteit van SpiceJet ernstig beperkt.

Financiële problemen worden groter

De financiële problemen van SpiceJet vormen een grote bron van zorg voor zowel toezichthouders als investeerders.

De luchtvaartmaatschappij kampt met financiële problemen, wat leidt tot annuleringen en vertragingen van vluchten.

Donderdag werden de geplande vluchten van de luchtvaartmaatschappij vanaf Dubai geannuleerd omdat de verschuldigde bedragen niet waren betaald aan de luchthaven van Dubai. Hierdoor werden de operationele uitdagingen nog groter.

De financiële druk is ook terug te zien in de recente winstcijfers van de luchtvaartmaatschappij.

SpiceJet rapporteerde een daling van 20% in de geconsolideerde nettowinst voor het eerste kwartaal van het fiscale jaar dat eindigde in juni 2024. De winst daalde van 198 crore roepies in dezelfde periode het jaar ervoor naar 158 crore roepies.

De operationele inkomsten van de luchtvaartmaatschappij daalden eveneens met 15% op jaarbasis, wat de aanhoudende uitdagingen onderstreept waarmee de luchtvaartmaatschappij te maken heeft om winstgevend te blijven.

Juridische gevechten en salarisvertragingen

Naast de financiële en operationele uitdagingen is SpiceJet ook verwikkeld in verschillende juridische gevechten.

De luchtvaartmaatschappij heeft van het Hooggerechtshof van Delhi en de National Company Law Tribunal een aanklacht wegens minachting van het hof ontvangen vanwege onbetaalde schulden aan vliegtuigverhuurders, verkopers en leveranciers.

Deze juridische geschillen zetten de middelen van de luchtvaartmaatschappij nog verder onder druk, waardoor het voor SpiceJet moeilijk is om aan zijn financiële verplichtingen te voldoen.

De financiële problemen hebben ook gevolgen voor de werknemers van de luchtvaartmaatschappij. Er zijn berichten over vertraagde salarissen en onbetaald verlof.

Wat kunnen investeerders verwachten?

De aandelenkoers van het bedrijf is de afgelopen vijf jaar met ruim 53% gedaald, maar is het laatste jaar met ongeveer 97% gestegen.

In maart van dit jaar maakte de luchtvaartmaatschappij bekend dat ze een schikkingsovereenkomst had gesloten met Export Development Canada (EDC) ter waarde van ongeveer 91 miljoen dollar.

De deal was een doorbraak, omdat SpiceJet hiermee eigenaar werd van 13 Bombardier Q400-vliegtuigen. Dit hielp het bedrijf bij de lopende financiële herstructurering.

De luchtvaartmaatschappij heeft ook twee kwartalen achter elkaar winst gerapporteerd, hoewel met dalende inkomsten. De verliezen zijn echter een reden tot zorg.

Aangezien de opgebouwde verliezen van SpiceJet in juni 2024 op 7.700 crore roepies stonden, gaven accountants in de aankondiging van de winstcijfers over het eerste kwartaal aan dat er sprake was van "materiële onzekerheid".

De prestatiecijfers van SpiceJet zijn tot juli 2024 ook de slechtste van alle luchtvaartmaatschappijen.

Volgens Emkay daalde de OTP (On-Time Performance) voor alle luchtvaartmaatschappijen tot 70% of lager, waarbij AIX Connect de hoogste OTP van alle luchtvaartmaatschappijen noteerde met 70,3%.

De OTP van SpiceJet lag echter een stuk lager, namelijk op 29,3%. Op 28 augustus vertrokken slechts 52% van de vluchten van SpiceJet op tijd. Daarmee is het de minst punctuele luchtvaartmaatschappij van alle binnenlandse luchtvaartmaatschappijen.

Hoewel het aantal annuleringen vorige maand toenam, noteerde SpiceJet het hoogste annuleringspercentage van 3,11%, gevolgd door Indigo met 2,25%.

Het marktaandeel van SpiceJet in de Indiase luchtvaartsector daalt gestaag: van 5,6% in januari naar 3,1% in juli 2024, zo blijkt uit de meest recente gegevens van de DGCA.

Emkay voorziet een maand-op-maand daling van ongeveer 4% in de ATF-prijzen voor september, grotendeels als gevolg van een daling van ongeveer 7% in de ruwe-olieprijzen, gedeeltelijk gecompenseerd door een marginale stijging van 3% in de spreads voor vliegtuigbrandstof.

Dit kan in het komende kwartaal voor enige verlichting zorgen.

Volgens Mint zijn drie analisten begonnen met de dekking van SpiceJet. Hoewel niemand het een 'sterke koop'-rating heeft gegeven, hebben twee analisten het een 'koop'-rating gegeven en heeft één het aandeel een verkooprating gegeven.

Een uitdagende weg naar herstel

De huidige situatie van SpiceJet onderstreept de bredere uitdagingen waarmee de luchtvaartindustrie in India te maken heeft, met name in de nasleep van de COVID-19-pandemie.

Hoewel de luchtvaartmaatschappij maatregelen heeft genomen om de financiële en operationele problemen aan te pakken, blijft de weg naar herstel onzeker.

Het verscherpte toezicht van de DGCA, in combinatie met de aanhoudende financiële stress en juridische strijd, vormen een grote tegenwind voor de luchtvaartmaatschappij.

Analisten blijven voorzichtig over de vooruitzichten van de luchtvaartmaatschappij. Sommigen maken zich zorgen over het vermogen van de maatschappij om de storm te doorstaan.

SpiceJet moet fundamentele financiële en operationele problemen aanpakken om het vertrouwen van investeerders en passagiers te herstellen, ondanks de mogelijke verlichting door capaciteitsgroei en lagere ATF-prijzen.

Terwijl SpiceJet door deze turbulente tijden navigeert, zullen de komende maanden van cruciaal belang zijn om te bepalen of de luchtvaartmaatschappij haar activiteiten kan stabiliseren en weer winstgevend kan worden.

De uitdagingen voor de luchtvaartmaatschappij blijven toenemen en er is nog geen duidelijke oplossing in zicht.