Zorgt de invloed van VC voor slechte prestaties van altcoins?

Volgens Srinivas Dhulipala van New Form Capital heeft de groeiende invloed van durfkapitaal op de markt voor cryptovaluta gezorgd voor een opvallend onevenwicht, wat bijdraagt aan de slechte prestaties van veel altcoins.

In een recent interview wees Dhulipala op een fundamenteel onevenwicht in de manier waarop investeringen in de cryptomarkt zijn gestructureerd.

Durfkapitaalbedrijven controleren een onevenredig groot deel van de markt, terwijl actieve fondsbeheerders, die doorgaans helpen de liquiditeit te waarborgen, slechts een klein deel van de cryptoactiva beheren.

Dhulipala citeerde gegevens van New Form en zei dat VC-bedrijven goed zijn voor ongeveer 40% van de totale activa in de cryptosector, terwijl actieve fondsen slechts 11% beheren.

Deze onevenwichtigheid heeft geleid tot een lage liquiditeit en een tegenvallende prestatie van veel kleinere tokens.

In tegenstelling tot traditioneel durfkapitaal, waarbij eigen vermogen een rol speelt, ontvangen crypto-VC's vaak tokens die door projecten worden uitgegeven. Deze tokens verkopen ze later op liquide markten.

Deze markten zijn echter relatief klein en kunnen het overaanbod niet absorberen zonder de prijzen te verlagen, legde Dhulipala uit. Hij voegde toe:

Dhulipala schrijft de slechte prestaties van altcoins grotendeels toe aan de liquiditeitsproblemen die ontstaan doordat VC-bedrijven hun posities verkopen. Eerdere inzichten van analist Miles Deutscher geven echter nog een extra reden waarom altcoins mogelijk ondermaats presteren.

Deutscher merkte op dat de toestroom van VC-financiering in 2021 en begin 2022 leidde tot de oprichting van talloze nieuwe projecten, waardoor het aantal cryptotokens in omloop in 2022 verdrievoudigde.

Maar naarmate de marktomstandigheden verslechterden, werd de lancering van veel van deze projecten uitgesteld.

Eind 2023 en begin 2024 werden deze vertraagde projecten massaal gelanceerd, wat resulteerde in meer dan 1 miljoen nieuwe tokens die tussen april en juni 2024 op de markt kwamen.

Volgens Deutscher ontstond hierdoor een omgeving waarin het aanbod van tokens de vraag overtrof. Dit leidde tot slechte prestaties op de altcoinmarkt, omdat de koopkracht van de markt afnam.

Dhuipala's opmerkingen kwamen nadat de meeste altcoins in het derde kwartaal ondermaats presteerden en de hoogtepunten van eerder dit jaar niet bereikten.

Hoewel sommige altcoins kortstondig winst boekten dankzij gunstige macro-economische gebeurtenissen, lagen de meeste tokens in die markt op het moment van schrijven nog ver onder hun eerdere hoogtepunten.

Hoop op alt-seizoen vervliegt

Ondertussen is de dominantie van Bitcoin sinds eind 2022 gestaag toegenomen en bedroeg deze op het moment van schrijven 56,81%.

Deze groeiende dominantie heeft ertoe geleid dat veel analisten op X geloven dat een "altseason" - een periode waarin altcoins beter presteren dan Bitcoin - op korte termijn onwaarschijnlijk is, aangezien de interesse van investeerders en het kapitaal zich concentreren in Bitcoin.

Vooraanstaand crypto-analist 'il Capo of Crypto' stelde dat BTC de grens van $48.000 - $50.000 opnieuw moet testen voordat er een rally van altcoins verwacht kan worden.