S&P voorspelt stijging van wanbetalingen van staatsschulden in het komende decennium

S&P Global Ratings voorspelt dat het aantal wanbetalingen op schulden in vreemde valuta bij overheidsemittenten in het komende decennium zal toenemen. Volgens de ratingbureaus is deze trend toe te schrijven aan de aanzienlijk hogere schuldenniveaus en de stijgende leenkosten die samenhangen met verplichtingen in harde valuta.

Het ratingbureau meldde dat de onderzochte overheden gemiddeld bijna 20% van hun algemene inkomsten besteedden aan rentebetalingen in het jaar voorafgaand aan hun wanbetaling op schulden in vreemde valuta.

Deze hoge leenkosten zijn het gevolg van verschillende factoren, waaronder de toenemende inflatie, devaluatie van de munt, schokken in de handelsvoorwaarden en het feit dat een aanzienlijk deel van de staatsschuld in buitenlandse valuta luidt.

"De meeste wanbetalingen van buitenlandse valuta in de periode 2000-2023 waren het gevolg van zwakke institutionele, fiscale en schuldcompositiefactoren", aldus Giulia Filocca, kredietanalist bij S&P Global, in een gedetailleerd rapport.

Uit de analyse van S&P blijkt dat overheden met toenemende netto externe verplichtingen (waarbij de totale schulden van de publieke en private sector aan buitenlandse entiteiten de activa overtreffen die ingezetenen in het buitenland hebben geïnvesteerd) kwetsbaarder zijn voor wanbetalingen.

Daarentegen lopen netto externe crediteuren minder snel dit soort risico's.

Uit het rapport blijkt dat veel landen die te maken krijgen met een mogelijk wanbetaling van hun buitenlandse valuta, waaronder Cyprus, Grenada en Griekenland, vaak te maken hebben met een enorme externe financieringsbehoefte die hun inkomsten op de lopende rekening en hun deviezenreserves ver te boven gaat.

Dit onevenwicht vergroot hun kwetsbaarheid en benadrukt de uitdagingen waarmee zij worden geconfronteerd bij het nakomen van hun schulden.

Naarmate de wereldwijde financiële omstandigheden veranderen, vormen de bevindingen van S&P een belangrijke waarschuwing voor de druk die overheden ervaren bij het beheer van buitenlandse schulden en de complexe wisselwerking van economische factoren die tot wanbetalingen kunnen leiden.