Palladium blijft mogelijk achter bij andere edelmetalen, zegt UBS

Analisten van UBS, een multinationale investeringsbank, meldden in een rapport van Reuters dat palladium waarschijnlijk achter zal blijven bij andere edelmetalen.

Palladium futures waren in 2024 het slechtst presterende edelmetaal, met een daling van 12% dit jaar.

Volgens analisten van UBS, geciteerd door Reuters, waren de tegenvallende prestaties van de palladiumprijzen het gevolg van de toegenomen volatiliteit en een slechte vraagvooruitzichten voor het metaal.

Op het moment van schrijven stonden palladium futures op de New York Mercantile Exchange op $ 1.030,28 per ounce, een stijging van 2,0% ten opzichte van de vorige sluiting.

De prijzen waren dinsdag fors gestegen na een daling in de laatste paar handelssessies. Investeerders gingen over tot koopjesjacht, wat de prijzen van het metaal omhoog hield.

De zwakte van de dollar ten opzichte van een mandje van belangrijke valuta's gaf ook een impuls aan het sentiment op de markt. Een zwakkere dollar maakt grondstoffen die in de dollar zijn geprijsd goedkoper voor kopers in het buitenland.

Speculaties over G7-sancties op Russische levering

De palladiumprijzen op NYMEX bereikten in oktober het hoogste niveau in 10 maanden vanwege zorgen over verstoringen in de Russische aanvoer.

Het optimisme werd gevoed door de oproep van de VS aan de G7-landen om te overwegen de inkomsten van Rusland verder te verlagen door de export van palladium te beperken.

Rusland levert ongeveer 40% van de totale palladiumvoorziening.

Analisten van UBS meldden echter dat de prijs van palladium was gedaald tot onder de $ 1.000 per ounce, omdat er nog geen sancties waren opgelegd en de dollar sterker was, aldus het Reuters-rapport.

Hoewel een verbod op Russische leveringen tot tekorten en prijsstijgingen zou leiden, bleef UBS sceptisch over de invoering van een dergelijk verbod door de G7-landen.

Zij leggen uit dat Russisch palladium al naar markten in het oosten is verplaatst, waardoor de directe impact van dergelijke sancties wordt verminderd.

Neutraal zicht voor palladium

Ondanks de risico's voor de palladiumvoorziening op korte termijn, bleef UBS neutraal ten opzichte van het metaal.

De multinationale bank gaf aan dat zij een neutraal vooruitzicht voor palladiumprijzen hanteert voor de komende twaalf maanden.

Volgens Reuters zei de bank verder dat alleen beleggers met een hoog risico in palladium kunnen investeren vanwege de lage handelsvolumes en de beperkte omvang van de markt.

Reuters citeerde UBS in het rapport:

Palladium: op lange termijn weinig vraag

UBS verwacht dat de vraag vanuit de auto-industrie op de lange termijn sterk zal afnemen.

De vraag zal waarschijnlijk worden beïnvloed doordat de auto-industrie overstapt van verbrandingsmotoren, die afhankelijk zijn van palladiumkatalysatoren, naar elektrische voertuigen op batterijen.

Volgens de bank zal deze structurele daling in de toekomst naar verwachting leiden tot een aanzienlijk overaanbod.

UBS zei echter dat het metaal op de korte termijn misschien nog steeds in een lichte vraag zal blijven, aangezien weinig consumenten nog steeds kiezen voor hybride voertuigen. Deze sets voertuigen vereisen nog steeds palladium.

De bank bleef echter “constructief” over andere edelmetalen, maar beschouwt de vooruitzichten voor palladium als zwak, aldus het Reuters-rapport.