Kunnen olieprijzen hun opmars voortzetten ondanks de sterkte van de dollar?

Olie is goed begonnen aan het nieuwe jaar. De prijzen zijn sinds de sluiting op 31 december met meer dan 3% gestegen.

De positieve start van het jaar is ondanks de gunstige vooruitzichten voor de marktbalansen in 2025.

De toenemende vraag naar ruwe oliesoorten uit het Midden-Oosten heeft het optimisme vergroot, terwijl de hoop op een toename van de consumptie in China de stemming ook heeft opgepept.

Ook de voorspellingen van een koudere winter in het noordelijk halfrond hebben de vraag naar ruwe olie voor verwarming van kantoren en huizen doen toenemen.

Op het moment van schrijven was de prijs van West Texas Intermediate ruwe olie $ 73,75 per vat, een daling van 0,3%.

Brent ruwe olie op de Intercontinental Exchange noteerde op $ 76,22 per vat, een daling van 0,4% ten opzichte van de vorige sluiting.

De recente stijging van de dollar heeft de prijzen echter maandag enigszins onder druk gezet.

De dollar bleef maandag dicht bij een piek van twee jaar. Een sterkere dollar maakt grondstoffen die in Amerikaanse dollars worden geprijsd duurder voor kopers in het buitenland, wat de vraag beperkt.

De vraag is of de oliespeculanten hun sterke opmars in de komende weken kunnen voortzetten, of dat de sterkte van de dollar schadelijk zal blijken.

Sterke fysieke markt in het Midden-Oosten

Recente berichten over verdere sancties op de Russische ruwe olietoevoer hebben importeurs ertoe aangezet om zich elders om te kijken.

Analisten van ING Group zeiden:

Sinds Rusland begin 2022 Oekraïne binnenviel, hebben verschillende westerse landen zware sancties opgelegd aan de Russische energie-export.

Dit bood kopers in Azië de kans om meer Russische olie te kopen tegen een flinke korting.

Ruim drie jaar lang heeft Rusland het grootste deel van zijn ruwe olie-export naar grote Aziatische kopers zoals India, China en anderen gestuurd.

De VS en Europa overwegen echter om verdere sancties op te leggen aan tankers die Russische olie vervoeren. Dit moet de oorlogsinspanningen van Rusland tegen Oekraïne stoppen door de olieproductie te beperken.

"Er zijn aanwijzingen dat Aziatische kopers op zoek zijn naar andere Midden-Oosterse kwaliteiten, nu er bredere sancties tegen Rusland en Iran worden opgelegd", aldus analisten van ING Group.

Bovendien blijkt uit recente rapporten dat grote raffinaderijbedrijven in India van plan zijn om meer olie uit landen in het Midden-Oosten te importeren.

Deskundigen verwachten dat Saoedi-Arabië de officiële verkoopprijs van ruwe olie die naar Azië wordt geëxporteerd, voor februari zal verhogen. Dit zou een toename van de vraag naar Midden-Oosterse leveringen vanuit Azië kunnen bevestigen.

Dreigende verstoringen van de olielevering

Als de Republikein Donald Trump de sancties op de Iraanse olie-export strenger gaat handhaven, is er waarschijnlijk sprake van verstoringen in de aanvoer.

Iran produceert ongeveer 3,3 miljoen vaten ruwe olie per dag en exporteert het grootste deel daarvan naar China.

Er bestaat echter angst dat Trump extra sancties tegen Iran zal opleggen, wat de export uit het land kan beperken.

Iran heeft de afgelopen jaren zijn olieproductie kunnen opvoeren, omdat de huidige Amerikaanse president Joe Biden geen strengere naleving van de sancties nastreefde. Dat kan veranderen als Trump later deze maand het Witte Huis betreedt.

Tegelijkertijd meldde Reuters maandag dat de VS van plan zijn om verdere sancties op te leggen aan tankers die Russische olie vervoeren.

In zo'n scenario kan de olietoevoer uit Rusland worden beïnvloed, omdat Aziatische kopers naar andere opties kunnen kijken. Rusland is een van de grootste exporteurs van ruwe olie.

"Dreigende sancties en mogelijke leveringsbeperkingen van grote producenten vergroten de onzekerheid op de markt", aldus Arslan Ali, derivatenanalist bij FXempire, in een rapport.

Warren Patterson, hoofd grondstoffenstrategie bij ING Group, zei:

Groeiende vraag uit China

De olieprijs is de afgelopen vijf handelsdagen gestegen door de hernieuwde hoop op een toename van de vraag uit China.

De Chinese president kondigde onlangs aan dat het land proactieve maatregelen zou nemen om de economie te stimuleren.

Dit is positief voor de vraag naar olie, aangezien het land de grootste invoerder van ruwe olie ter wereld is.

Volgens de Internationale Energieorganisatie zal de ruwe-olievoorraad in 2025 met iets meer dan 1 miljoen vaten per dag te groot zijn.

Als de vraag uit China echter aantrekt en de verstoringen in de aanvoer vanuit Rusland en Iran zich voordoen, kunnen de marktevenwichten verbeteren en de prijzen stijgen.